روند فرسایشی بازار یک‌طرفه

تخریب بورس با دامنه نوسان

سرویس برخط پلاس - توکلی‌کاشی درخصوص فلسفه وجودی دامنه نوسان در بازارها خاطرنشان کرد: اصولا کارکرد دامنه نوسان در بورس‌ها برای جلوگیری از اشتباه معامله‌گران است. مثلا ممکن است معامله‌گری بخواهد ۱۰۰ سهم را به قیمت ۱۰۰۰ تومان بخرد یا بفروشد، اما به اشتباه اقدام به خرید یا فروش ۱۰۰۰ سهم به قیمت ۱۰۰ تومان کند.

به گزارش سرویس پلاس برخط نیوز به نقل از فرارو - سال هاست بورس و سهامداران با محدودیت دامنه نوسان دست وپنجه نرم می کنند. محدودیتی که با ایجاد پدیده «صف نشینی» و در نتیجه «انجماد معاملاتی» در حال تخریب تدریجی بازار سهام است. به گفته کارشناسان و صاحب نظران بورسی، این فرآیند ضمن ناکارآمد کردن بازار می تواند به کوچ همیشگی سرمایه از بورس بینجامد. با وجود این در کنار تجربه های مثبت دنیا از ایجاد دامنه های غیرمحدودکننده برای افزایش پویایی بازار، در ایران همواره دامنه مستحکم و ثابتی برای معاملات بدون توجه به تجمع سفارش ها و تغییرات روزانه قیمتی تعیین شده است.

به گزارش دنیای اقتصاد، محدودیت های معاملاتی، چه در فاز صعودی و چه نزولی بازارها را به یک میزان با رکود مواجه می کند. اتفاقی که سبب صف آرایی و ایجاد حباب مثبت یا بعضا منفی در قیمت سهام می شود. بورس تهران نیز تجربیات این چنینی کم نداشته است. دوره روند فرسایشی بازار یک‌طرفه ای حبابی می شود و قیمت ها سر به فلک می کشد و دوره ای بعد دچار اصلاحی فرسایشی می شود و برای ماه ها فروشندگان برای نقدکردن دارایی خود به در بسته می خورند. محدودیتی که دیگر در کمترین بازار سرمایه ای یافت می شود، در بورس تهران با افزایش هیجان های مثبت و منفی، سبب تشکیل فازهای متوالی گاوی و خرسی شده و امکان کشف قیمت عادلانه و بازیابی سریع تعادل را به بورس بازان نمی دهد. به این ترتیب در حالی که بساط دامنه نوسان در اغلب بازارهای سرمایه برچیده شده است، در ایران محدودیتی همیشگی بر معاملات سهام حاکم است.

در این میان سیاستگذار که از فروردین ۹۶ وعده برقراری دامنه نوسان پویا را به فعالان بورسی داده بود، حالا در شرایط خاص به جای حل مساله تنها به دستکاری کردن کف و سقف دامنه نوسان کنونی اکتفا می کند و به نظر می رسد هنوز برنامه ای برای حذف، افزایش یا حداقل پویا کردن دامنه نوسان ندارد. به جرات می توان گفت اغلب کارشناسان در این خصوص اتفاق نظر دارند که محدودیت دامنه نوسان، قفلی بر پویایی بازار سرمایه است که حیات بازار را با مخاطره جدی روبه رو کرده است.

علیرضا توکلی کاشی، معاون توسعه کانون نهادهای سرمایه گذاری ایران که مطالعاتی گسترده نیز در این زمینه داشته است، در مقایسه روند فرسایشی بازار یک‌طرفه دامنه نوسان معاملات بورس در ایران و سایر کشورها به «دنیای اقتصاد» گفت: دامنه نوسان به شکلی که در ایران است، در دنیا وجود ندارد. آنچه تحت عنوان دامنه نوسان پویا یا ایستا در بازار سایر کشورها جریان دارد به این شکل است که اگر نیاز به اصلاح یا رشد بیشتر قیمت سهم وجود داشته باشد و این میزان فراتر از دامنه تعیین شده باشد، اجازه این اصلاح یا رشد به سهم روند فرسایشی بازار یک‌طرفه داده می شود. در حالی که در بازار سرمایه ایران اجازه تغییرات قیمتی سهم بیش از حد مشخص شده داده نمی شود.

چرا دامنه نوسان؟

توکلی کاشی درخصوص فلسفه وجودی دامنه نوسان در بازارها خاطرنشان کرد: اصولا کارکرد دامنه نوسان در بورس ها برای «جلوگیری از اشتباه معامله گران» است. مثلا ممکن است معامله گری بخواهد ۱۰۰ سهم را به قیمت ۱۰۰۰ تومان بخرد یا بفروشد، اما به اشتباه اقدام به خرید یا فروش ۱۰۰۰ سهم به قیمت ۱۰۰ تومان کند. چنین خطاهایی همواره در هیجانات معامله گران و تعجیل آنان در سفارش گذاری برای بهره گیری از موقعیت های معاملاتی رخ می دهد و این موضوع بارها سبب بروز خسارت های سنگین به معامله گران و حتی معامله گران حرفه ای شده است، بنابراین علت اصلی اعمال دامنه نوسان این است که چنانچه قیمت وارد شده از آن محدوده فاصله زیادی داشته باشد، سامانه به صورت خودکار جلوی آن را بگیرد.

وی اعمال این نوع محدودیت را متفاوت از تحرکات پویای بازارهای سرمایه در دنیا عنوان کرد و افزود: چنین محدودیت هایی به این معنا نیست که اگر سهمی به دلایل بنیادی بخواهد در یک روز ۳۰ یا حتی ۳۰۰درصد تغییر قیمت دهد، این مکانیزم جلوی آن را بگیرد چراکه دامنه نوسان پویا و ایستایی که اکنون در دنیا مورد استفاده قرار می گیرد، راهکارهایی برای حل مساله جلوگیری از خطای کاربران و معامله گران بدون آسیب زدن به آزادی نوسان قیمت ها هستند. کار دامنه نوسان پویا این است که اجازه نمی دهد قیمت در هر دو معامله متوالی بیش از میزان مشخصی بین یک تا ۲ درصد تغییر کند. به این صورت که اگر قیمت سهم اکنون ۱۰۰۰ تومان است در معامله بعدی نمی تواند بیشتر از یک تا ۲ درصد نوسان قیمت داشته باشد اما پس از ثبت قیمت این معامله، معامله بعدی می تواند بر اساس آن قیمت نوسان کند. بنابراین قیمت سهم می تواند حتی تا ۱۰درصد نیز در قالب ۱۰ معامله متوالی یک درصدی جابه جا شود.

ایستا؛ توقف کوتاه برای بروز تحرک!

این کارشناس بازار سرمایه در تشریح مکانیزم دامنه نوسان ایستا در بازارهای مالی دنیا گفت: در دامنه نوسان ایستا، بورس مشخص می کند که اگر قیمت سهم مجموعا در یک روز از محدوده مشخصی بیشتر شد، این میزان به عنوان یک اتفاق ویژه ثبت شود، سپس معاملات را متوقف می کند و به بازار خبر می دهد که قیمت بیش از حد کاهش یا افزایش یافته است. در این شرایط پس از یک توقف موقت، نهاد ناظر بورس، یک حراج برگزار می کند و دوباره قیمت سهم بر پایه قیمت جدید کشف شده در حراج که حتی ممکن است با قیمت چند دقیقه قبل بسیار متفاوت باشد، شروع به حرکت می کند. بعد از هر توقف قیمت سهم می تواند چندین بار افزایش یا کاهش یابد. توقف معاملاتی یا (Circuit Breaker) مکانیزم هایی تعبیه شده در هسته معاملات هستند که چنانچه نوسان سهم از میزان مشخصی بیشتر شود به صورت اتوماتیک معاملات را متوقف می کنند و بعد از انجام یک حراج، دوباره معاملات از سر گرفته می شوند.

وی در تشریح بیشتر کارکرد دامنه ایستا افزود: مثلا اگر در یک بازار دامنه نوسان ایستا ۱۰ درصد باشد، این به آن معناست که اگر قیمت ها در یک روز و در چند معامله متوالی بیش از ۱۰ درصد تغییر پیدا کند، سامانه و هسته معاملاتی متوقف می شود، حراج مجدد را انجام می دهد، بعد از کشف قیمت که ممکن است بیش از ۲۵ درصد با قیمت قبل متفاوت باشد، دوباره با دامنه نوسان ایستای ۱۰ درصدی قیمت سهم نوسان می کند. مثلا در معاملات سهام گیم استاپ در بورس نزدک آمریکا در یک روز ۳۰۰ درصد رشد قیمت ثبت شده بود و عملا در یک روز سه بار سامانه معاملات دچار وقفه شده و دوباره معاملات با یک حراج مجدد از سر گرفته شد.

حرکت بی قاعده در محدودیت

توکلی رویه استفاده شده در بازار سرمایه ایران را همواره حرکت در چارچوب محدودیت ها ارزیابی کرد و گفت: در کنار تجربه های مثبت دنیا از ایجاد دامنه های غیرمحدود کننده برای افزایش پویایی بازار، در ایران همواره دامنه مستحکم و ثابتی برای معاملات بدون توجه به تجمع سفارش ها و تغییرات روزانه قیمتی تعیین شده است. بر این اساس اجازه تحرک پویای سهم براساس نیاز به تغییراتی بیش از دامنه محدود اعمال شده، داده نشده است و همین مساله روند حرکت بازار را از روان بودن خارج کرده و به سمت صف نشینی برده است.

وی با اشاره به افزایش تدریجی محدودیت ها به جای حرکت به سمت تجربه های جهانی یادآور شد: در ایران در ۲۰ سال گذشته دامنه نوسان ارقامی بین یک تا ۱۰ درصد در زمان های مختلف و برای اوراق بهادار مختلف تعیین شده است. حتی مفاهیم ابتکاری و جدیدی همچون حجم مبنا و گره معاملاتی که همه از تبعات محدودیت دامنه نوسان بوده نیز به مقررات بازار سرمایه اضافه شده است. این راهکارها نه تنها مشکلات را در بازار ما حل نکرده، بلکه مشکلات جدیدی را نیز برای بورس ما به دنبال داشته است.

رفتار هیجانی نتیجه محدودیت

معاون توسعه کانون نهادهای سرمایه گذاری ایران در تشریح تبعات اعمال دامنه محدود در بازار سرمایه گفت: مهم ترین مشکلی که دامنه نوسان محدود در بازارها ایجاد می کند بحث Effect Magnet یا همان «اثر کهربایی (آهنربایی)» در بازار است. به این ترتیب که اگر در بازار، رقابتی در جهت افزایش یا کاهش قیمت آغاز شود، چنانچه محدودیتی برای سقف رقابت وجود داشته باشد، بازار با کوچک ترین تحریکی، قیمت را به محدوده سقف یا کف می رساند؛ درست مانند اینکه شما قطعه ای آهنی را به آهنربا نزدیک کنید، زمانی که فاصله از حدی کمتر می شود، بلافاصله آهنربا با قدرت بسیار زیادی آن قطعه فلزی را به خود جذب می کند. نمونه این رفتار بارها در بورس دیده شده که نمود عینی بروز اثر کهربایی در بازار است.

وی با تاکید بر تقلیل این اثر در نبود محدودیت دامنه نوسان خاطرنشان کرد: اگر در بازارها محدودیت دامنه نوسان نداشته باشیم بازیگران روی قیمت حساسیت خواهند داشت و هر چند با هم رقابت می کنند، اما وقتی قیمت ها از حدی فاصله می گیرد سرعت رقابت ها کاهش می یابد. در این حالت با وجود محدودیت در دامنه نوسان چون می دانند که سقفی برای قیمت وجود دارد بلافاصله همه معامله گران رقابت را رها می کنند و در حد قیمتی مشخص شده در صف خرید یا صف فروش می نشینند، به همین دلیل است که اکنون در همه بورس های دنیا با محدودیت دامنه نوسان مخالفت می شود و آن را حذف کرده اند.

این کارشناس بازارهای مالی آسیب دیگر وجود محدودیت دامنه نوسان را متوجه زمان پیش گشایش و حراج اولیه بازار دانست و افزود: در همه بورس ها حراج آغازین برای کشف قیمت انجام می شود و در این مرحله بازارها بدون دامنه نوسان هستند. سپس با کشف قیمت در حراج پیش گشایش قیمت شروع بازار براساس قیمت کشف شده در حراج آغازین و دامنه نوسان بر مبنای همین قیمت آغازین تعیین می شود، یعنی در همه جای دنیا قیمت مبنا برای دامنه نوسان ایستا در یک جلسه معاملاتی، قیمت آغازین کشف شده در حراج آغازین است، اما در بازار ایران قیمت مبنای تعیین دامنه نوسان روزانه، براساس قیمت پایانی روز قبل است که این رفتار امروزه در هیچ بورسی مشاهده نمی شود.

فرسایش بازار در مسیر یک طرفه

توکلی کامل نبودن ابزارهای معاملاتی بازار در ایران را نیز سبب بروز هیجان ارزیابی کرد و گفت: ناقص بودن ابزارهای مالی امکان مانور منطقی معامله گران را در روندهای بازار از بین می برد. به طور مشخص در ایران فروش تعهدی (Short Sell) و ایجاد امکان استفاده از دانش و تخصص افراد در روند کاهشی سهم فراهم نیست، بنابراین افراد با داشتن پول فقط می توانند به افزایش قیمت بازار دامن بزنند و اگر بخواهند قیمت سهم را کاهش دهند باید سهم داشته باشند تا برای فروش آن اقدام کنند و بتوانند قیمت سهم را پایین بیاورند. بر این اساس اگر کسی سهمی در اختیار نداشته باشد و انتظار کاهش قیمت سهم را داشته باشد امکان تاثیر گذاشتن بر بازار را با تکیه بر دانش و تصمیم خود نخواهد داشت. بنابراین اگر ما قراردادهای فروش تعهدی را داشتیم، کسی که سهم هم نداشت و صرفا پول داشت و نتیجه تحلیلش کاهش قیمت سهام بود می توانست بر قیمت کاهشی بازار اثرگذار شود.

وی بهره گیری از ابزارهای تعادل ساز را برای جلوگیری از رکود و صف نشینی در بازار ضروری خواند و تصریح کرد: به اعتقاد من متعادل کردن بازار به این معناست که بتوانیم نیروهایی را در بازار فعال کنیم که بازار را همزمان به سمت بالا و پایین تحت فشار قرار دهند و همین موضوع باعث شود که بازار زودتر به تعادل برسد. این نیرو در کنار آزاد شدن دامنه نوسان می تواند به متعادل شدن و کاهش نوسانات بازار کمک کند. درواقع سیاستگذاران ما تصور می کنند که اگر دامنه نوسان را محدود کنند به کاهش نوسانات بازار کمک کرده اند؛ در صورتی که تجربه محدود همین چند سال بازار سرمایه و وجود همزمان دامنه نوسان ۲ تا ۱۰ درصد در بازار نشان می دهد که در هر بازاری دامنه نوسان محدودتر بوده، نوسانات آن بازار نیز بیشتر بوده است. این در حالی است که هر جا دامنه نوسان بازتر بوده، در مجموع نوسانات قیمت اوراق بهادار نیز کمتر بوده است. علت بروز این پارادوکس را باید در تحلیل اثر کهربایی یافت.

حذف صف؛ هدف هر راهکار!

معاون توسعه کانون نهادهای سرمایه گذاری ایران ارائه هر راهکاری را نیازمند تضمین «حذف صف نشینی» در بازار سرمایه دانست و یادآور شد: تاکنون برای حل مشکل دامنه نوسان و همچنین پاسخگویی به نگرانی های ناظر بازار درخصوص بروز هیجانات و نوسانات شدید، راه حل های مختلفی ارائه شده است. یکی از این راه حل ها استفاده از بازارگردان های حرفه ای است؛ چنانچه بازارگردانان حرفه ای با دامنه نوسان باز در بازار حضور پیدا کنند، می توانند با محدودیت دامنه مظنه و سفارشات انباشته خود و اجرای سفارشات هوشمندانه توسط معاملات الگوریتمی، جلوی نوسانات غیرطبیعی بازار را بگیرند.

وی تصریح کرد: اگر ناظر اعتقادی به حضور بازارگردان نیز ندارد می تواند هر راه دیگری را برود، اما باید به این نکته توجه کند که راه در پیش گرفته شده متضمن حذف صف در بازار باشد. اگر با تغییر رویه یا اجرای سیاست جدیدی در مدیریت بازار، همچنان شاهد وجود صف در بازار بودیم، به آن معناست که آن سیاست راهکار درستی نبوده است. هر راهکاری که سبب برچیده شدن مطلق کلیه صف های خرید و فروش باشد، راهکار اصولی بازار ما خواهد بود؛ حتی اگر از مسیربازارگردانی، دامنه نوسان ایستا و دامنه نوسان پویا نیز نگذرد.

سود سهام عدالت را به طور کامل تا پنجشنبه واریز می کنیم/ تصمیم گیری درمورد دامنه نوسان در جلسه فردا – ایده خبر

سازمان بورس در ادامه خاطرنشان کرد: به تمامی سهامداران سهام عدالت که یک برگه سهام 500 هزار تومانی داشته باشند 200 هزار تومان سود تعلق می گیرد به این ترتیب هر فردی دارای دو برگ سهام 500 هزار تومانی باشد 400 هزار تومان سود کسب خواهد کرد. وی در خصوص رفع محدودیت ها شامل دامنه نوسان نامتقارن گفت: همزمان با اعلام دامنه نوسان نامتقارن محدود بودن زمان اجرای این تصمیم را اعلام کردیم. در حال حاضر …

عبور کنیم یک دیدگاه دیگری هم دارند که دامنه نوسان به مثبت و منفی 10 درصد برسد. وی تصریح کرد: تصمیم گیری در مورد دامنه سه حالت دارد؛ یا دامنه نوسان نامتقارن یک ماه دیگر تمدید می شود، یا به حالت قبل برمی گردد و یا حالت جدید مثبت و منفی بالاتر در نظر گرفته خواهد شد. جرییات حمایت از سهامداران خرد از سوی دیگر پایگاه خبری بازار سرمایه ایران اعلام کرد: اوراق اختیار فروش …

به گزارش تجارت نیوز ، معاملات بازار سهام در چند روز گذشته روند مثبتی را ثبت کرده است. نمادهای بزرگ و شاخص ساز با افزایش حجم تقاضا همراه بودند و تاثیر مثبتی در شاخص داشتند اما در مقابل تعداد زیادی از نمادها قفل در صف فروش هستند اما به دلیل دامنه نوسان نامتقارن تاثیر زیادی در روند شاخص ندارند. روند معاملات بازار در روزهای اخیر به دلیل حمایت حقوقی ها از نمادهای بزرگ با افزایش حجم معاملات …

به گزارش تجارت نیوز ، بازار سرمایه در چند هفته گذشته با یک روند فرسایشی همراه بود. شاخص در حال افت و بسیاری از نمادها در کف قیمت معامله می شدند. در چند روز گذشته معاملات، برخی از نمادهای شاخص ساز با حمایت نسبی از سوی حقوقی ها با یک روند صعودی همراه شدند و موجب رشد شاخص شدند. در مقابل بسیاری از نمادها قفل در صف فروش بودند که با توجه به دامنه نوسان نامتقارن، صف فروش در این نمادها تاثیری در روند …

. وزیر اقتصاد عنوان کرد: حرفه ای ها دنبال این هستند که از دامنه نامتقارن عبور کنیم. توده سهامداران البته موافق نیستند. باید بحث شود که کدام دامنه را انتخاب کنیم. دژپسند اظهار داشت: عده ای که می گویند از دامنه نامتقارن عبور کنیم یک دیدگاه شاذ دیگری هم دارند که دامنه نوسان به مثبت و منفی 10 درصد برسد. وی تضریح کرد: تصمیم گیری در مورد دامنه سه حالت دارد؛ یا دامنه نوسان نامتقارن یک ماه دیگر تمدید می شود، یا به حالت قبل برمی گردد و یا حالت جدید مثبت و منفی بالاتر در نظر گرفته خواهد شد. …

…. عده ای که می گویند از دامنه نامتقارن عبور کنیم یک دیدگاه دیگری هم دارند که دامنه نوسان به مثبت و منفی 10 درصد برسد. وی تصریح کرد: تصمیم گیری در مورد دامنه سه حالت دارد؛ یا دامنه نوسان نامتقارن یک ماه دیگر تمدید می شود، یا به حالت قبل برمی گردد و یا حالت جدید مثبت و منفی بالاتر در نظر گرفته خواهد شد. از سوی دیگر پایگاه خبری بازار سرمایه ایران اعلام کرد: اوراق اختیار فروش …

تلاشیم که سود را از شرکت ها بگیریم و قبل از عید پرداخت کنیم. سعی می کنیم چهارشنبه و پنجشنبه سود سهام عدالت به حساب افراد واریز شود. وزیر امور اقتصادی و دارایی بیان داشت: رقم سود عدد خوبی است؛ مثلاً برای یک خانواده چهار نفره حدود 800 هزار تومان واریز می شود. می خواهیم آن را کامل به افراد بدهیم. می توانیم الان نفری 100 هزار تومان بدهیم اما تلاشمان این است که تا آخر همین هفته به طور کامل پرداخت شود. 223223 کد خبر 1496025 …

به گزارش پایگاه خبری ربیع ، با توجه به اهمیت یافتن بحث واریز سود سهام عدالت در یک ماه گذشته تعدادی از مسئولان صحبت های ضد و نقیضی در این باره کرده اند، به گونه ای که حدود دو هفته گذشته مهدی سعادتی رئیس فراکسیون سهام عدالت مجلس شورای اسلامی، در گفت وگو با خبرنگار بورس گروه اقتصادی باشگاه خبرنگاران جوان، در رابطه با واریز سود سهام عدالت، اظهار کرد: با رایزنی های انجام گرفته قرار بود تا پایان سال …

تا قبل از برگزاری انتخابات ریاست جمهوری در خرداد ماه است، توضیح داد: زیرا کلیه طیف ها در انتخابات سعی میکنند با تشویق و اعلام حمایت از بازار سرایه به منظور جلب نظر مردم و 50 میلیون سهام دار در بورس، اقدام کنند و این موضوع در کنار اصلاح قیمت ها و انفعال سایر بازارها قرار میگیرد و وضعیت بازار سرمایه در این سه ماه امیدوارکننده است. انتهای پیام …

یعنی رشدی 140 درصدی، اما یک عدد بی روح کجا و داستان پر آب چشم بورس در سال 99 کجا! رشد شاخص بیش از آنکه برای سفره مردم آبی داشته باشد، برای کارنامه مدیران نان دارد. در برهه ای از سال 99، دوگانه سهام دولتی-سهام ملتی روی زبان اهالی بازار سرمایه افتاد. ماجرا از آنجا آب می خورد که به اعتقاد بسیاری از اهالی بازار، دولت از شرکت هایی که در آنها به طور مستقیم یا غیرمستقیم منفعت داشت، توجه ویژه ای …

مورد شرایط لازم برای برگست دامنه نوسان به حالت عادی گفته که دامنه نوسان ابزار کنترل هیجان در بازار است و چنانچه رفتارهای هیجانی در بازار کاهش یابد نسبت به بازگرداندن دامنه اقدام می کنیم. فرهاد دژپسند وزیر اقتصاد هم در این باره در با بیان اینکه سه سناریو درباره دامنه نوسان بورس مطرح است، گفته است: قرار است در جلسه فردای شورای عالی بورس تصمیم گیری شود. براساس مصوبه قرار شد یک ماه پس از …

شرکت های سرمایه پذیر است که باید سود تقسیمی را به شرکت سمات واریز کنند تا بین مردم توزیع شود. این فرآیند در حال بررسی است و تلاش بر این است که در بهترین حالت تمامی 200 هزار تومان و در حالت های بعدی بخشی از این 200 هزار تومان تا قبل از پایان سال به سهامداران اعطا شود. رئیس سازمان بورس در ادامه خاطرنشان کرد: به تمامی سهامداران سهام عدالت که یک برگه سهام 500 هزار تومانی داشته باشند 200 هزار تومان سود تعلق می گیرد به این ترتیب هر فردی دارای دو برگ سهام 500 هزار تومانی باشد 400 هزار تومان سود کسب خواهد کرد. …

وحید بلالی؛ بازار : وزیر اقتصاد امروز خبر داد که فردا درباره دامنه نوسان بورس تصمیم گیری می شود سه سناریویی که درباره دامنه نوسان بورس گفت عبارت است از:یا دامنه نوسان نامتقارن یک ماه دیگر تمدید می شود، یا به حالت قبل برمی گردد و یا حالت جدید مثبت و منفی بالاتر در نظر گرفته خواهد شد. با موج اصلاحی در بازار سرمایه و انتقاد بیش از حد کارشناسان به دامنه نوسان نامتقارن و اینکه این دامنه …

به گزارش اقتصادآنلاین ؛ محمدعلی دهقان دهنوی ، رییس سازمان بورس در برنامه رهیافت رادیو اقتصاد گفت: در جلسه سه شنبه شورای عالی بورس با بررسی نتایج گرفته شده از اجرای تصمیم اخیر در خصوص این مساله تصمیم گیری می کنیم. وی افزود: دامنه نوسان ابزار کنترل هیجان در بازار است و چنانچه رفتارهای هیجانی در بازار کاهش یابد نسبت به بازگرداندن دامنه اقدام می کنیم. دهنوی، گفت: استقلال در …

روزانه در سایت ” نبض بورس ” گزید ه ای از آخرین اخبار و مطالب جذاب پیرامون بازار سرمایه، مسکن، ارز، انرژی و سرمایه گذاری تهیه و منتشر می گردد. گزارش کامل از گزیده خبرهای امروز نبض بورس را با کلیک بر تیتر آن بخوانید. سهامداران دارای سهم زیر10میلیون تومان بخوانند آخرین خبر درباره دامنه نوسان قیمت دلار امروز دوشنبه 25 اسفند 99/ تردید درباره خرید دلار ارزش پالایشی یکم در بورس امروز 25 اسفند 99 علت کاهش سود سال 1398 مشخص شد! بورس امروز چگونه آغاز شد؟ + فیلم تحلیل شاخص کل بورس ارزش روز سهام عدا …

. کارشناس بازار سرمایه با اشاره به تصمیم گیری درباره دامنه نوسان در جلسه آخر شورای عالی بورس در سال 99 خاطرنشان کرد: انتظار می رود دامنه نوسان به حالت قبل مثبت و منفی 5 برگردد. وی تصریح کرد: انتظار این بود اگر قرار بر تغییر دامنه بود، دامنه بیشتر باز شود و به عنوان مثل به مثبت و منفی 7 یا 10 می رسید تا تکیه بر دیدگاه های تحلیلی را افزایش دهد این محدودیت که موجب صف فروش 400 شرکت شده صرفاً دنباله روی و دوری از تحلیل کارشناسی و دامنه است. بیشتر بخوانید: پیش بینی بازار متعادل در هفته پایانی سال …

شده بزرگ نیز شناوری کمی در بازار دارند و به طور متوسط با 30درصد شناوری خود معامله می شوند. نکته دیگر، ضعف بازار سرمایه ایران که آن را بسیار آسیب پذیر کرده، اجرایی نشدن ابزار های بین المللی و تجربه بورس های دنیا است، بازار فیوچرز یا آتی ایران نسبت به بازار سهام بسیار کوچک است و بازار ایران یک بازار یک طرفه ای است که معامله گران تنها درصورت بالارفتن سهام سود می برند. به دلایل فوق …

به گزارش بورس تابناک ، شاخص کل بورس هفته آخر سال را با رشد 1.87 درصدی نسبت به آخرین روز معاملات قبل از خود آغاز کرد و امروز 24 اسفند ماه با تا این لحظه تنظیم خبر با رشد 16هزار واحدی بر روی 1میلیون 238 هزار واحد قرار گرفت. شاخص هم وزن هم با رشد 1هزار واحدی هم بر روی 434 هزار واحدی قرار گرفته که نشان می دهد سهم های کوچک هم در پایان سال وضعیتی مناسبی پیدا کردند. فرازمند کارشناس بازار …

حتما از محل پس اندازهایی صورت گیرد که نیاز فوری به آن نیست چون سرمایه گذاری در بورس یک سرمایه گذاری بلندمدت حداقل 6 ماهه تا یکساله است و از لوازم سرمایه گذاری در بورس علاوه بر مطالعه و مشاوره و تحقیق عدم پیروی از کانال های تلگرامی و سیگنال فروش است. همچنین طبق قول رئیس سازمان بورس قرار است تا قبل از پایان سال سود سهام عدالت مربوط به عملکرد سال 98 به صورت متمرکز و مانند سال های قبل به حساب …

اعتبارگیرندگان از یک سو و بهبود وضعیت کالا های اساسی در بازار های بین المللی از سوی دیگر شرایط را برای سبک تر کردن طرف عرضه در بازار سهام فراهم کرده است. با این حال تحلیل عمیق تر وضعیت بازار نشان می دهد مانند همیشه در تحولات بازار سهام به خصوص در روز های پایانی سال انتظارات نقش پررنگی خواهد داشت. همان طور که در گزارش های پیشین مطرح شد، احتمال حذف دامنه نوسان نامتقارن پس از حدود یک ماه از …

روبه رو بودند. اوراق های مرابحه دولت همچنان جزو پرحجم ترین معاملات فرابورس شناخته میشود. به دلیل نوع دسترسی به تسهیلات و محدودیت ها، اوراق تملی با موج سواری بیشتری نسبت به تسه ها برخوردارند و بیشتر مورد اقبال بورس بازان قرار میگیرند. سلمان نصیرزاده، کارشناس بازار سرمایه درباره روند بازار در هفته پایانی توضیح داد: با توجه به شرایط موجود در بازار، روند فرسایشی بازار ادامه دار است. دامنه …

گذشته گفت: روند معاملات بورس در ابتدای هفته گذشته با اقبال نسبی سهامداران مواجه شد و در انتهای هفته به دلیل تغییر دامنه نوسان و افزایش سمت مثبت آن تا 6 درصد باعث شد تا قیمت ها به سطوحی برسند که سهامداران تصمیم به شناسایی سود بگیرند و این امر منجر به فشار فروش در بازار شود. نرخ بازده مورد انتظار، مهم ترین شاخص ارزش گذاری برای سهام وی با بیان اینکه در مورد بازار سرمایه، سرمایه گذاران و …

واکنش شاخص کل به این محدوده باشیم. در صورت عبور از این محدوده اهداف بعدی شاخص کل می تواند تا 1430000 واحد باشد. با توجه به قوانین جدید معاملاتی و دامنه نوسان نامتقارن سخت می توان در مورد اهداف زمانی شاخص کل صحبت کرد. در صورت برگشت وضعیت معاملات به حالت قبل و همان دامنه نوسان قبلی به نظر می رسد در کوتاه مدت تا اواسط اردیبهشت ماه شاخص بتواند رشد معقول حداقل تا محدوده 1430000 الی 1500000 واحدی …

. به شرایط برعکس آن نیز زمانی که خریدار برای کاهش قیمت بیشتر از خرید یک سهم خودداری کند صف فروش ایجاد خواهد شد. صف خرید سهام چیست؟ با تحلیلی که افراد انجام می دهند این سهم تا قیمت 620 تومان رشد می کند. در نتیجه، سرمایه گذاران، تمایل خود را برای خرید این سهام نشان می دهند. در این حالت، از یک طرف، امکان قرار دادن سفارش در قیمت بیشتر از 525 تومان به دلیل محدودیت نوسان در آن روز …

برای دارندگان سهام عدالت 500 هزار تومانی حدود 200 هزار تومان و برای دارندگان سهام عدالت یک میلیون تومانی، 400 هزار تومان یعنی 2 برابر، اعلام شده است. این کارشناس بورس اضافه می کند: بر اساس آنچه گفته می شود تلاش بر آن است سود همه مشمولان تا پایان سال پرداخت شود ولی از واقعیات موجود به نظر می رسد که بخش زیادی از سهامداران اوایل سال آینده واریز خواهد شد؛ چون تعداد زیادی سهامدار عدالت وجود …

تابناک هر روز بسته ای خبری از مطالب اقتصادی با اهمیت و مهم ایران و جهان همچون تغییرات در بازار انرژی، بازار طلا، سکه، مسکن، نفت، خودرو و … تا خبر ها و رویداد های جذاب اقتصادی را گردآوری می کند. به گزارش تابناک اقتصادی ؛ این پیمانه تیتر هایی همچون شاخص کل بورس قرمز شد، ارزش سهام عدالت چقدر شد؟ سهام آسیا اقیانوسیه نوسان کردند، مردم چقدر در بانک ها ذخیره کردند؟ برنج خارجی همچنان رکوردار …

از جمله حذف جمعیت زیادی از مردمی شد که سالهای قبل بر اساس تخفیف 50 درصدی سود سهام خود را دریافت کرده بودند. حیدری با اذعان به غفلت از روستانشینان به عنوان سرمایه اجتماعی به عنوان عاملی برای جلوگیری از مهاجرت های بی رویه در این طرح گفت: مجوز هشت بندی به ویژه درمورد شناسایی افراد مشمول رعایت نشده و متاسفانه در گزارش وزارت تعاون نیز انحرافی در حد 20 میلیون نفر داریم به این معنا که افراد …

از وین تا مجلس؛ روزهای سرنوشت ساز بورسی

سرپرست تحلیل کارگزاری صباجهاد با بیان اینکه بازار در روزهای اخیر با توجه به ذهینت قبلی از گشایش های سیاسی-اقتصادی و روند فرسایشی بازار یک‌طرفه رویکرد انقباضی دولت وقت، احیای برجام را در مقابل رشد بازار می بیند، گفت: هرچند روند صعودی بلندمدت بازار از تاریخ اجرایی شدن برجام آغاز شد اما در کوتاه مدت، بازار به شدت بی اعتماد و البته خسته از روند نزولی و فرسایشی بیش از یکساله، با اخبار مثبت برجامی و افت نرخ ارز در بازار آزاد در همه گروه ها دست به فروش گسترده می زند و روند عمومی بازارمنفیست.

محمد هادی صحت پور در گفت‌وگو با بیداربورس افزود: بازار روز گذشته با توجه به فشار فروش در گروه های کالایی و تورمی دیگر با شدت قبل در خودرویی ها و بانکی ها نیز خریدار نبود و بار دیگر نشان داد که اگر فضای عمومی منفی باشد نمی توان زیاد به تکروی گروه ها خوش بین بود.
صحت پور در ادامه گفت: علاوه بر ابهامات درمذاکرات و نوساناتی که اخبار مربوطه به بازار تحمیل میکند، نگرانی ها از بودجه سال آینده و سرنوشت لوایح مرتبط با شرکت های بورسی و البته اختلافات بر سر نحوه حذف ارزترجیحی نیز به عدم قطعیت ها افزوده و همین مساله فعلا از جذابیت بازار سهام برای سرمایه گذاران حقیقی کاسته است.
این تحلیل گر بازار سرمایه گفت: در رابطه با بازار ارز باید توجه داشت که خوش بینی زیاد با توجه به اخبار پیرامون مذاکرات و کاهش تقاضای سنتی بازار پس از روزهای پایانی سال قبل زمینه را برای افت های سریع نرخ ارز مهیا کرده و همین شوک های مخرب چه در زمان صعود و چه در زمان افت از وقایع منفی اقتصادیست.
صحت پور تصریح کرد: به نظر می رسد در رابطه با موفقیت مذاکرات می بایست با دقت بیشتری اخبار و مواضع طرفین را از مراجع معتبر دنبال کرد تا بتوان دید صحیحی را در رابطه با سرمایه گذاری در بازارهای مختلف کسب کرد.باید دقت کرد که بارها نتایج خبردرمانی صرف در بازارها دیده شده و این روند نتیجه ای جز ایجاد تلاطم مخرب در بازارها نخواهد داشت، امید است که با برداشته شدن تحریم های یک طرفه به سمت اقتصادی شکوفا حرکت کنیم که قطعا بازار سهام نیز از برندگان اصلی این گشایش ها خواهد بود.
صحت پور در پایان گفت: بازار امروز نیز به احتمال زیاد می تواند وضعیتی مشابه را هرچند با فشار فروش کمتر تجربه نماید و احتمالا گروه های موسوم به برجامی مانند خودرو و بانک متعادل و با برتری نسبی تقاضا همراه باشند و به نظر می رسد بازار تا شفاف شدن کامل وضعیت بودجه و مذاکرات همچنان دست به خریدهای پرحجم نزند و جو احتیاط در بازار حاکم باشد، گزارش های عملکردی 9 ماهه در پایان ماه جاری و رشد نرخ ارز در قیمت گذاری پایه محصولات در بورس کالا که به عنوان نمونه در تعیین قیمت شمش روی نیز دیده شد در کنار سرو سامان دادن به وضعیت نرخ ها در بازار بدهی می تواند از مهم ترین محرک های مثبت بازار باشد.

تریلینگ استاپ در متاتریدر چیست؟ آموزش گام به گام استفاده از آن

طبق تعاریف مالی برای داشتن یک موقعیت معاملاتی استاندارد، باید نقاط ورود و خروج به عنوان دو جزء اصلی هر استراتژی معاملاتی، پیش از انجام معامله مشخص شده باشند. در واقع بدون تعیین این موارد، داد و ستد در بازار بورس، کاملاً اشتباه و مملو از ریسک است. به منظور یافتن بهترین نقاط ورود و خروج از بازار، معامله گران از روش‌های مختلفی نظیر ابزار تکنیکالی، نسبت‎های مالی و یا… استفاده می‌نمایند. بطور معمول، نقطه خروج از معامله به حد سود و یا حد ضرر تعبیر می‌شود. در بازار یک طرفه یعنی بازاری که فقط امکان خرید وجود دارد، خروج به دلیل رسیدن به حد سود زمانی است که قیمت با در پیش گرفتن روند صعودی، به هدف قیمتی مد نظر معامله‌گر رسیده و بر اساس استراتژی معاملاتی، اکنون بهترین زمان فروش سهام است. روی دیگر سکه، افت قیمت سهم و نزدیک شدن به نقاط بحرانی در نمودار و یا حکم‌ فرما شدن روند فرسایشی بر معاملات و نوسانات خنثی حول محور یک خط مستقیم افقی است که معامله روند فرسایشی بازار یک‌طرفه روند فرسایشی بازار یک‌طرفه گران در این حالت با توجه به حد زیان، تصمیم به خروج از معامله می‌گیرند. بر همین اساس، حد ضرر خود به دو نوع قیمتی و زمانی تقسیم شده که خود حد ضرر قیمتی نیز شامل دو دسته ثابت و متحرک (تریلینگ استاپ) می‌باشد. تمرکز اصلی این مطلب، توضیح تریلینگ استاپ بوده و به همین جهت لازم است در ابتدا به صورت خلاصه، برخی از مفاهیم کلی مرتبط با حد ضرر روند فرسایشی بازار یک‌طرفه را مرور کنیم.

حد ضرر ثابت

همانطور که در بالا ذکر شد باید پیش از خرید سهم، با استفاده از ابزار تحلیلی موجود و حجم معامله، به تعیین حد زیان بپردازیم. در حال حاضر استفاده از اندیکاتورها، سطوح حمایت و مقاومت و… معمول‌ترین روش‌های تشخیص حد ضرر می‌باشند. با رسیدن به این نقاط حساس و شکست آن‌ها توسط قیمت، عملاً امید به بازگشت بازار از دست رفته و باید به سرعت از موقعیت معاملاتی خارج شد. اکثر معامله گران پس از تعیین این نقاط، منتظر واکنش‌های آتی بازار بوده و بدون تغییر آن، در صورت لمس ناحیه حد زیان توسط قیمت، به صورت خودکار یا دستی سهام خود را به فروش می‌رسانند.

نقطه سر به سر

در صورتی که پس از ورود به معامله، قیمت با یک روند صعودی بتواند به اندازه معقولی از ناحیه ورود فاصله بگیرد، بسیاری از معامله گران ریسک گریز، نقطه توقف زیان را تا ناحیه ورود یا اصطلاحاً نقطه سر به سر جابجا می‌کنند. پر واضح است که پس از جابجایی حد ضرر بدون هیچ گونه ریسکی معامله در جریان خواهد بود.

محافظت از سود

حالت فوق را در نظر داشته و فرض کنید قیمت در آستانه حد سود قرار گرفته است. این مرحله برای اکثر معامله گران چالشی و نگران کننده است زیرا ترس از دست رفتن سود، آن‌ها را راغب می‌کند تا با هر نوسان منفی اقدام به فروش نموده و در نتیجه سود مورد انتظار از این معامله به طور کامل محقق نمی‌شود؛ اما سرمایه گذاران هوشمند به گونه‌ای شرایط را مدیریت می‌کنند که علاوه بر محافظت از سود همچنان شانس دستیابی به سطوح قیمتی بالاتر را نیز داشته باشند. جابجایی حد زیان از محدوده ورود به نواحی بالایی نزدیک، به گونه‌ای که فضای کافی برای تحرکات نموداری موجود باشد، یکی از بهترین استراتژی‌های تدافعی است. به هر صورت، معامله گران می‌توانند در صورت استفاده از حد ضرر ثابت، به منظور مدیریت ریسک و سرمایه، از این روش‌ها نیز استفاده نمایند.

حد ضرر متحرک یا دنبال کننده (تریلینگ استاپ)

یک موقعیت معاملاتی با حد زیان ثابت فرض کنید. بر اساس شرایط نمودار و با توجه به نسبت پاداش به ریسک معامله، معین می‌کنید که به ازای میزان مشخصی از گام‌های حرکتی بازار، حد ضرر نیز به همان اندازه و در مسیر پیشروی سود، جا ‌به ‌جا شود. این امر تا زمان رسیدن قیمت به حد سود یا حد ضرر (نقاط خروج از معامله) ادامه داشته و عملیات تعقیب سود توسط تغییرات پله‌ای و مکرر حد زیان، انجام می‌شود. فرآیند مذکور، حد ضرر متحرک یا تریلینگ استاپ نامیده می‌شود. توجه داشته باشید که طی این رویه، حد سود ثابت بوده و فقط حد زیان، آن هم صرفاً در مسیر سوددهی معاملات تغییر می‌یابد.

نحوه استفاده از تریلینگ استاپ

استفاده از تریلینگ استاپ برای معامله گران ریسک گریز یا موقعیت‌های معاملاتی که حد سودهای بالا دارند، می‌تواند بسیار حیاتی و کاربردی باشد. همانطور که در توضیحات به آن اشاره شد، اصلی‏ترین دلیل و مزیت استفاده از این روش مدیریت معامله، کاهش ریسک می‌باشد؛ اما باید توجه داشته باشید که استفاده از تریلینگ استاپ نیز همانند سایر ابزار معاملاتی، مزایا و معایب خاص خودش را دارد. از مهم ترین معایب آن می‌توان به مواقع حرکات اصلاحی موقتی بازار اشاره نمود که به دلیل برخورد قیمت به حد ضرر باید از معامله خارج شوید. سپس با اتمام فاز اصلاحی، بازار دوباره به روند اصلی خود بازگشته و با رسیدن به نقاط بالایی در نمودار، موجب افسوس معامله گران می‌شود. بدین جهت لازم است همیشه محدوده گام‌های حرکتی مد نظر خود را، به بهترین و کم ریسک‌ترین نحو ممکن انتخاب نمایید. امروزه در پلتفرم‌های معاملاتی نظیر متا تریدر، قابلیت معاملات تمام خودکار و امکانات جانبی نظیر حد ضرر متحرک تعبیه شده است که این ابزار به دلایلی نظیر حجم بالای معاملات و…، در بورس‌های بین المللی بطور کامل در دسترس بوده و با دقت بالایی اجرا می‌شوند. همچنین کسانی که با زبان برنامه نویسی پلتفرم‌های معاملات بورس آشنایی داشته باشند، به راحتی با تدوین یک ربات دستیار معامله‌گر ساده، می‌توانند دستورات معاملاتی خود را با جزئیات بیشتر و دقیق تری اعمال کنند. به منظور استفاده از ابزار تریلینگ استاپ در نرم افزار متا تریدر، باید پلتفرم معاملاتی خود را در یک سرور مجازی اجرا کنید تا با پیوسته متصل بودن ترمینال شخصی معامله‌گر به هسته مرکزی مبادلات، دستورات معاملاتی بصورت خودکار اجرا شوند. نسخه ایرانی این پلتفرم، با نام تجاری مفید تریدر، به همت کارگزاری مفید در دسترس فعالان بازار سرمایه ایران قرار گرفته است. در روند فرسایشی بازار یک‌طرفه مفید تریدر نیز قابلیت معاملات خودکار وجود دارد؛ اما ذکر این نکته بسیار ضروری است که با توجه به شرایط و قوانین حاکم بر بازار سرمایه ایران، از جمله محدودیت نوسان روزانه، عمق کم بازار، وجود صفوف خرید و فروش و… ممکن است، لزوماً سفارشات در اعداد تنظیم و ثبت شده اجرا نشوند و طبق روال فعلی، در چنین شرایطی با توجه به میزان عرضه و تقاضا در نزدیک ترین قیمت و سفارش موجود، دستور معاملاتی شما اجرا می‌گردد. به همین دلیل توصیه می‌شود در صورت استفاده از تریلینگ استاپ، دستورات معاملاتی خود را بصورت دستی اعمال نموده تا خطاهای احتمالی تا حد زیادی پوشش داده شوند. برای درک بهتر و بیشتر این مفهوم، در پایان مطلب یک معامله فرضی موفقیت آمیز را مرحله به مرحله و بر اساس نمودار قیمتی سهم شرکت فولاد مبارکه اصفهان بررسی می‌کنیم:

• گام حرکتی اول و جابجایی حد ضرر تا نقطه سر به سر (ناحیه ورود)

• گام حرکتی دوم و قفل کردن بخشی از سود

ترتیبی که برای خواندن مقالات آموزش نرم افزار تحلیل تکنیکال متاتریدر(مفیدتریدر) به شما پیشنهاد میکنیم:

ممنونم از توضیحاتتون

از سال 1390 که مجموعه خانه سرمایه شروع به کار کرد با برگزاری ۳۱ دوره جامع آموزشی بلند مدت، بیش از ۶۰۰۰ تحلیلگر را وارد بازار سرمایه کرده‌ایم. تمام تلاش من و همکارانم ایجاد مرجعی برای آموزش واقعی و صحیح موفقیت مالی و سرمایه گذاری بوده است مرجعی که کمک می کند زندگی بهتری برای خود و اطرافیانمان بسازیم.

رونق به بورس بازمی گردد؟

این روزها بازار سهام به‌دنبال اخبار منتشرشده حول افزایش دامنه‌نوسان در دو بازار اول بورس و فرابورس شاهد تغییر رویه سهامداران دو بازار مذکور در روند معاملاتی خود است.

به گزارش صدای بورس، در طول چند هفته گذشته گروهی از نمادهای کوچک بازار مورد اقبال سهامداران در بورس تهران قرارگرفتند و شاخص تا حدودی مسیر کاهشی و مایوس‌کننده خود را تغییر داد.

این روند در حالی است که در روزهای اخیر نیز به‌دنبال اظهارات مقامات بورسی مبنی‌بر افزایش دامنه‌نوسان به مثبت و منفی ۷‌درصد برخی سرمایه‌گذاران به بازگشت رونق به بازار امیدوار شدند تا این مهم همراه با انتظارت تورمی بتواند از التهابات کنونی بکاهد؛ این در حالی است که از سوی دیگر اهالی بازار سهام و کارشناسان نسبت به سازوکار معیوب دامنه‌نوسان گلایه می‌کنند و بر این باورند که بازار سرمایه با این ترفندهای پر ابهام نمی‌تواند نظاره‌گر افزایش تقاضا در همه نمادها باشد. روز دوشنبه دامنه‌نوسان در بازار اول بورس و فرابورس به مثبت و منفی ۷‌درصد افزایش یافت، با این‌حال فعالان بازارسهام معتقدند سیاست سازمان بورس در خصوص دامنه‌نوسان سیاستی تبعیض‌آمیز است. با توجه به اینکه این دستورالعمل شامل همه شرکت‌های فعال در بورس نمی‌شود این پرسش مهم وجود دارد که سایر شرکت‌ها چگونه می‌توانند از روند تبعیض‌آمیز و محدودیت‌های اعمال شده سازمان درامان باشند؟

چراغ مثبت سهامداران به افزایش دامنه‌نوسان در سومین روز معاملاتی هفته حاکی از آن است که رفع محدودیت‌ها در این زمینه تا چه میزان به روند تعادلی بازار و افزایش تقاضا کمک خواهد کرد. به باور تحلیلگران با رفع محدودیت‌های اعمال شده در سراسر بازار امیدواری‌های جدیدی ایجاد خواهد شد و معاملات بورس تحت‌تاثیر تغییر رویه سیاستگذاری‌ها می‌تواند شاهد صعود دوباره شاخص بورس و ورود نقدینگی‌های جدید به این بازار باشد، اما این موضوع نیازمند رفع برخی از ابهامات است. تبعیض قانون‌گذار وضعیت پیچیده‌ای را برای سرمایه‌گذاری ایجاد می‌کند. در چنین شریطی این تبعیض بیشتر از آنکه شرکت‌ها را نشانه بگیرد، سهامدار را موردهدف قرار می‌دهد. پدیده صف‌نشینی معضل بزرگی است که بازارسهام از اواسط سال‌۹۹ درگیر آن است؛ به این‌صورت که افراد با درنظر گرفتن اندازه صفوف خرید و فروش و بدون درنظرگرفتن جنبه تحلیلی بازار جذب صفوف خرید و فروش می‌شوند. رفتاری هیجانی که نظم و تعادل بازار را به‌سخره می‌گیرد.

گرفتاری‌های جدید بورس

علی خسروشاهی، کارشناس بازارسرمایه: نخستین روز از افزایش دامنه‌نوسان متقارن به مثبت و منفی ۷‌درصد با واکنش مثبت معامله‌گران نسبت به این تغییر متغیر داخلی همراه بود. شواهد حاکی از آن است که بازار سهام مجددا در مسیر منفی که در ماه‌های گذشته در پیش گرفته بود با تغییراتی مواجه شده است. در این میان گرچه حذف سدهای معاملاتی از جمله دامنه‌نوسان از خواسته‌های بجا و دیرین سهامداران محسوب می‌شود اما نحوه اجرای آن نیز معمولا موردبحث بوده است. آنطور که به‌نظر می‌رسد این‌گونه تدابیر که جنبه حمایتی نیز دارد، ذاتا مفید است اما با توجه به اینکه با ابهامات بسیاری مواجه است انتظار می‌رود جای خود را به حمایت‌های اصولی‌تر بدهد. افزایش دامنه‌نوسان به‌عنوان یکی از زیرساخت‌های اثرگذار بر بازار باید زودتر از زمان وعده داده‌شده انجام می‌شد اما بنا بر دلایلی که در این مبحث نمی‌گنجد این مهم با تاخیر فراوان صورت گرفت.

سبک اجرای دامنه‌نوسان در این برهه و به این شکل و شمایل متاسفانه اختلالات بیشتری برای بازار به‌دنبال خواهد داشت، در واقع این مدل افزایش دامنه‌نوسان فرقی با «سیگنال‌دهی» نسبت به برخی نمادها ندارد. در این روش سهامداران به‌صورت یک‌طرفه جذب نمادهای دو بازار اول بورس و فرابورس می‌شوند. در چنین شرایطی سهامداران با پیش‌بینی افزایش دامنه‌نوسان در دوبازار مذکور می‌توانند چشم‌انداز روشنی از سرمایه‌گذاری خود ترسیم کنند؛ این در حالی است که در بازارهای دیگر دامنه‌نوسان در محدوده مثبت و منفی ۵‌درصد خواهد بود. این سیگنال منفی منجر به گرفتاری‌های جدید در بورس خواهد شد. این دستورالعمل، پدیده شوم صف‌نشینی را افزایش خواهد داد.

افزایش دامنه‌نوسان ناجی بورس؟

محمد شکری، کارشناس بازارسرمایه: روز روند فرسایشی بازار یک‌طرفه گذشته دامنه‌نوسان در بازار اول بورس و فرابورس به مثبت و منفی ۷‌درصد افزایش یافت. همان‌طور که متولیان بورسی اعلام کردند هدف سازمان بورس، افزایش تدریجی دامنه‌نوسان خواهد بود. با توجه به اظهارات مطرح‌شده در روزهای گذشته مبنی‌بر بازگشت دامنه‌نوسان به مثبت و منفی ۵درصد به‌نظر می‌رسد چنین رویکردی با سیاستگذاری‌های این سازمان در تضاد باشد. برهمین اساس تنها برخی سرمایه‌گذاران با توجه به تغییرات به‌وجود آمده در این محور می‌توانند امیدواری‌های بیشتری نسبت به نقدشوندگی بازار پیدا کنند.

افزایش دامنه‌نوسان متقارن ۷درصدی تا حدودی وضعیت نقدشوندگی بازار سرمایه را نسبت به گذشته بهبود می‌بخشد اما این موضوع به تنهایی نمی‌تواند از ابهامات کنونی بکاهد. معمولا اهالی بازار سرمایه در مواجهه با رخدادهای جدید مثبت واکنش درخور توجهی نشان می‌دهند، اما از آنجا که طی ‌ماه‌های گذشته متغیرهای اثرگذار مثبت از جمله گزارش عملکرد فصلی شرکت‌ها در ارزندگی سهام نتوانستند شرایطی را پدیدآورند که سهامداران روند فرسایشی بازار یک‌طرفه مجاب به‌فروش سهام خود در این بازار نشوند؛ این مهم نیز بدون‌شک به تنهایی نمی‌تواند گره معاملاتی بازارسهام را بازکند. در حال‌حاضر عوامل بیرونی موثر بر روند قیمت سهام به‌ویژه انتظارات تورمی و وضعیت متزلزل بازارهای رقیب نیز آنطور که باید مسیر کاهشی و رو به افول قیمت‌ها در بازار سهام را تحت‌تاثیر قرار نداده است.

با اینکه هم‌اکنون برخی از بازارهای دارایی در وضعیتی قرار گرفته‌اند که بیش از گذشته فضا برای تخلیه حباب در این بازارها فراهم شده اما سرمایه‌گذاران در محاسبات خود همچنان رویکرد احتیاطی را اتخاذ کرده‌اند، در واقع خریداران سهام از ترس مواجه ناگهانی با شوک‌های منفی احتمالی ناشی از نااطمینانی‌ها در روند مذاکرات برجامی و ارزی، محتاط‌تر از گذشته رفتار می‌کنند. این استراتژی که در دو سال‌گذشته به کرات از سوی سرمایه‌گذاران مورداستفاده قرار گرفته وضعیت فرسایشی و خروج سهامداران حقیقی را رقم زده است. این‌روزها با امیدوارتر شدن سرمایه‌گذاران نسبت به گشایش‌های احتمالی پس از مذاکرات برجامی، استقبال سهامداران از برخی گروه‌ها به امید انتفاع بیشتر رو به‌فزونی گذاشته است، این در حالی است که بازارسرمایه با وضعیت متعادل فاصله محسوسی دارد.

نبود وضعیت پایدار در دو محور سیاست خارجی و ابهامات فراوان در تدابیر اقتصادی دولت نسبت به مشکلات جاری کشور منجر به ناپایداری جدی در روند رو به‌رشد بازارشده است. همین امر سبب‌شده تا زیر سایه چشم‌انداز مبهم بازارها رخدادهای داخلی به‌ویژه افزایش دامنه‌نوسان نتواند از پافشاری بر استراتژی «دست‌به‌عصای سرمایه‌گذاران» بکاهد.

به گزارش دنیای اقتصاد، این وضعیت در هفته‌های گذشته حتی روند شاخص بورس را به سمت فضایی غیرتحلیلی‌ و خالی از هیجان سوق داده است. گرچه از ابتدای هفته‌جاری بازار چندین روز متوالی سبز رنگ را به خود دید اما بازگشت شاخص به مسیر صعودی و تداوم آن در مسیر یادشده مستلزم رفع ابهامات چندوجهی از این بازار است.