بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟
آیا تاکنون به این موضوع فکر کرده‌اید که معاملات در صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) چگونه پردازش و قیمت‌ها در این پلتفرم‌ها چگونه محاسبه می‌شود؟ صرافی‌های غیرمتمرکز برخلاف صرافی‌های سنتی، از بازارساز خودکار (AMM) برای فعال‌کردن سیستم معاملاتی سیال به‌منظور ارائه‌ی استقلال و نقدینگی و اتوماسیون بهره می‌برد. برای درک بهتر مفهوم بازارساز خودکار و چگونگی عملکرد این سیستم‌ها در مبادلات غیرمتمرکز با تیاندا همراه باشید.
بازارسازی چیست؟
پیش از اینکه به نکات فنی مرتبط با بازارسازهای خودکار بپردازیم، درک روش ایجاد بازار در چشم‌انداز مالی اهمیت زیادی دارد. همان‌طور‌که در کوین مارکت‌کپ توضیح داده شد، بازارسازی همان‌طور‌که از نامش پیدا است، به فرایندی اشاره می‌کند که در تعیین قیمت دارایی‌ها و به‌طور همزمان تأمین نقدینگی در بازار نقش دارد. به‌بیان‌دیگر، بازارساز نقدینگی موردنیاز دارایی مالی را ایجاد می‌کند.
این سیستم‌ها همچنین باید روشی برای پاسخگویی به درخواست‌هایی خریدوفروش معامله‌گرها پیدا کنند که این مورد به‌نوبه‌ی خود در تعیین قیمت‌گذاری دارایی موردنظر نقش دارد. به‌عنوان مثال، یک صرافی بیت کوین از یک دفتر سفارش و یک سیستم تطبیق سفارش برای آسان‌ترکردن فرایند معاملات این ارز دیجیتال بهره می‌برد. در این نوع صرافی‌های سنتی، قیمت‌هایی که معامله‌گرها مایل به خریدوفروش بیت کوین هستند، در دفتر سفارش ثبت و نمایش داده می‌شود.
از سوی دیگر، سیستم تطبیق سفارش سفارش‌های خریدوفروش را مطابقت و تسویه‌حساب آنها را انجام میدهد. در هر زمان معین، جدیدترین قیمتی که بیت کوین با آن خریده شده است، به‌طور خودکار به‌عنوان قیمت بازار این دارایی دیجیتال نشان داده می‌شود. در برخی از مواقع که در طرف مقابل نقدینگی کافی برای انجام معامله وجود ندارد، گفته می‌شود که بازار مستعد لغزش است. لغزش زمانی رخ میدهد که پردازش حجم بالای سفارش قیمت یک دارایی را افزایش یا کاهش میدهد.
برخی از صرافی‌های ارزهای دیجیتال برای کم‌کردن رخ‌دادن این شرایط، از خدمات معامله‌گران حرفه‌ای در قالب کارگزاران و بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی برای تأمین نقدینگی مستمر بهره می‌برند. این ارائه‌دهندگان نقدینگی با ارائه‌ی سفارش‌های پیشنهادی که مطابق با سفارش‌های معامله‌گران باشد، این اطمینان را ایجاد می‌کنند که همیشه طرف مقابلی برای معامله با آنها وجود خواهد داشت. فرایندی که در تأمین نقدینگی وجود دارد، همان چیزی است که ما آن را «بازارسازی» می‌نامیم. همچنین، نهادهایی که در این زمینه نقدینگی لازم را ارائه می‌دهند، «بازارسازان» نامیده می‌شوند.
اکنون که دریافتید بازارسازی چیست، درک عملکرد بازارساز خودکار آسان‌تر است.
بازارساز خودکار چیست؟
با‌‌‌توجه‌‌به توضیحات بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ بالا، واضح است که بازارسازان بازار ارزهای دیجیتال با ارائه‌ی سطح مناسبی از نقدینگی به‌منظور کاهش نوسانات قیمت به‌طور شبانه‌روزی تلاش می‌کنند؛ اما درصورتی‌که روشی برای دموکراتیزه‌کردن این فرایند وجود داشت، به‌گونه‌ای که فردی عادی بتواند به‌عنوان بازارساز عمل کند، چه؟ اینجا است که بازارسازان خودکار وارد میدان می‌شوند.
برخلاف صرافی‌های متمرکز در پروتکل‌های معاملاتی غیرمتمرکز، دفترچه‌های سفارش و سیستم‌های تطبیق سفارش و نهادهای مالی که به‌عنوان بازارساز فعالیت می‌کنند، حذف شده‌اند. ازجمله‌ی این نوع صرافی‌های غیرمتمرکز می‌توان به Curve، سوشی، یونی سواپ و بالانسر اشاره کرد. هدف از نوع صرافی‌ها حذف ورودی اشخاص ثالث است تا کاربران بتوانند معاملات را به‌طور مستقیم ازطریق کیف پول شخصی خود انجام دهند؛ از‌این‌رو، اکثر فرایندها در این پلتفرم‌ها براساس قراردادهای هوشمند اجرا و کنترل می‌شود.
برخلاف صرافی‌های متمرکز در پروتکل‌های معاملاتی غیرمتمرکز، دفترچه‌های سفارش و سیستم‌های تطبیق سفارش و نهادهای مالی که به‌عنوان بازارساز فعالیت می‌کنند، حذف شده‌اند
به‌عبارت‌دیگر، بازارساز خودکار به معامله‌گران اجازه میدهد از قراردادهای هوشمند برنامه‌ریزی‌شده برای فعال‌کردن نقدینگی و کشف قیمت‌ها تعامل داشته باشند. در‌حالی‌که این مورد مفهوم AMM را بیان می‌کند، توضیحی درمورد فرایندها و سیستم‌های زیربنایی آن ارائه نمی‌دهد.
روش کارکرد بازارسازهای خودکار
پیش از هرچیز باید در نظر داشته باشید که بازارسازهای خودکار از فرمول‌های ریاضی از‌پیش‌تعیین‌شده برای کشف و حفظ قیمت ارزهای دیجیتال جفت‌شده بهره می‌برند. همچنین، توجه کنید که بازارساز خودکار به هرکسی اجازه میدهد نقدینگی موردنیاز برای دارایی‌های جفت‌شده را فراهم کند؛ ولی این پروتکل به هرکسی اجازه میدهد تا ارائه‌دهنده‌ی نقدینگی (LP) باشد.
برای توضیح بیشتر این موضوع، اجازه دهید یونی سواپ را به‌عنوان مطالعه‌ی موردی در نظر بگیریم. این پروتکل از معادله‌ی محبوب X*Y=K استفاده می‌کند. در این معادله، X نشان‌دهنده‌ی مقدار دارایی A و Y نشان‌دهنده‌ی مقدار دارایی B و K نیز یک مقدار ثابت است. از‌این‌رو، صرف‌نظر از تغییرات در ارز دارایی‌های A و B، نتیجه‌ی آنها همیشه برابر با یک مقدارِ ثابت باشد.
توجه داشته باشید معادله‌ای که به آن اشاره شد، فقط یکی از فرمول‌های موجود برای برقراری تعادل در AMM است. پلتفرم بالانسر از فرمول پیچیده‌تری استفاده می‌کند که به این پروتکل اجازه بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ میدهد حداکثر تا هشت توکن را در یک استخر جمع کند.
همان‌طور‌که درمورد یونی سواپ و بالانسر دیدیم، اگرچه روش‌های مختلفی برای بازارساز خودکار وجود دارد، این واقعیت باقی می‌ماند که پلتفرم‌های مورداشاره برای عملکرد صحیح و ازبین‌بردن احتمال لغزش‌ها، به نقدینگی نیاز دارند. بدین‌ترتیب، این پروتکل‌ها برای ایجاد انگیزه در ارائه‌دهندگان نقدینگی بخشی از کمیسیون تولید‌شده‌ی استخرهای نقدینگی و توکن‌های حاکمیتی را به آنها ارائه می‌دهند. به‌بیان‌دیگر، زمانی که سرمایه‌ای را برای اجرای استخرهای نقدینگی فراهم کنید، بخشی از کارمرد تراکنش‌ها به شما تعلق خواهد گرفت.
هنگامی که سرمایه‌ی خود را به‌اشتراک گذاشتید، توکن‌های ارائه‌دهنده‌ی نقدینگی را دریافت خواهید کرد که نشان‌دهنده‌ی سهم شما از نقدینگی سپرده‌گذاری‌شده در یک استخر است. این توکن‌ها همچنین باعث خواهد شد که شرایط لازم برای دریافت کارمزد تراکنش‌ها را به‌عنوان درآمد غیرفعال به‌دست بیاورید. می‌توان این توکن‌ها را در پروتکل‌های دیگری که از آنها پشتیبانی می‌کنند، سپرده‌گذاری کرد تا بدین‌ترتیب، سطح درآمد افزایش یابد. برای برداشت نقدینگی خود از استخر، باید توکن‌های سپرده‌گذاری خود را تحویل دهید.
نکته‌ی دیگری که باید درمورد بازارساز خودکار بدانید، آن است که این سیستم‌ها برای آربیتراژورها نیز ایدئال به‌نظر می‌رسند. اگر با این اصطلاح آشنایی ندارید، باید اشاره کنیم آربیتراژورها از ناکارآمدی در بازارهای مالی سود به‌دست می‌آورند. به‌بیان‌دیگر، آربیتراژورها دارایی دیجیتال را با قیمت پایین‌تر از صرافی می‌خرند و فورا آن را در پلتفرم دیگری با نرخ بالاتر می‌فروشند. در‌واقع آربیتراژورها از تفاوت قیمتی ارزهای دیجیتال در صرافی‌های مختلف سود می‌برند. هر زمان که بین قیمت توکن‌های ادغام‌شده و نرخ مبادله‌ی بازارهای خارجی اختلاف وجود داشته باشد، آربیتراژورها می‌توانند تا زمانی که ناکارآمدی بازار برطرف نشده است، این نوع توکن‌ها را بخرند یا بفروشند.
از‌دست‌دادن دائمی
اگرچه بازارسازهای خودکار بازده درخورتوجهی برای ارائه‌دهندگان نقدینگی ایجاد می‌کنند، خطرهایی هم در این راه وجود دارد. شایع‌ترین خطر در این فرایند، خطر از‌دست‌دادن دائمی است. این پدیده زمانی به‌وجود می‌آید که نسبت قیمت دارایی‌ها در استخر نقدینگی تغییر کند. ارائه‌دهندگان نقدینگی که وجوهی را در استخرهای آسیب‌دیده سپرده‌گذاری کرده‌اند، به‌طور خودکار محتمل زیان دائمی خواهند شد. هرچه تغییر در نسبت قیمت بیشتر باشد، میزان زیاد واردشده به ارائه‌دهنده‌ی نقدینگی بیشتر خواهد بود.
فصل بیت کوین» واقعی است یا یک نظریه حداکثری؟
سافت فورک در مقابل هارد فورک؛ وقتی بلاک چین به دو نیم تقسیم می‌شود
با‌این‌حال، این ضرر به‌دلیلی ناپایدار نامیده می‌شود. زمانی که استخر در حال تغییر نسبت قیمت است، تا وقتی توکن‌های سپرده‌گذاری‌شده را برداشت نکنید، همچنان می‌توان ضرر ناشی از آن را کاهش داد. زیان زمانی از بین خواهد رفت که قیمت توکن‌ها به سطحی برسد که در ابتدای زمان سپرده‌گذاری در آن سطح بوده است. افرادی که وجوه خود را قبل از بازگشت قیمت برداشت کنند، متحمل ضرر دائمی خواهند شد؛ البته این امکان وجود دارد که درآمدهای دریافتی ازطریق کارمزد تراکنش‌ها این خسارات را پوشش دهد.
نتیجه
در چند سال اخیر، ثابت شده است که بازارسازهای خودکار سیستم‌های نوآورانه‌ای را برای فعال‌کردن مبادلات غیرمتمرکز ارائه می‌کنند. در این زمان، شاهد ظهور تعداد زیادی از صرافی‌های غیرمتمرکز بوده‌ایم که هیجان بالا و مدوام امور مالی غیرمتمرکز را هدایت کرده‌اند؛ البته این بدان‌معنا نیست که رویکرد صرافی‌های غیرمتمرکز کاملا بی‌نقص است. حال باید دید با وجود پیشرفت‌های اخیر در این حوزه، آینده‌ی پلتفرم‌های غیرمتمرکز چگونه رقم خواهد خورد.
نظر شما درمورد بازارسازهای خودکار در ارزهای دیجیتال چیست؟ اگر تجربه‌ی استفاده از این نوع پلتفرم‌ها را دارید، لطفا آن را با تیاندا و سایر کاربران به‌اشتراک بگذارید.
بازار ساز خودکار در بازار ارزهای دیجیتال به چه معناست؟
بررسی نقش بازارسازان خودکار در فرایند معاملات غیر متمرکز
آیا تا به حال فکر کرده‌اید که صرافی‌های غیرمتمرکز (DEX) چگونه معاملات را پردازش کرده و قیمت ها را کشف می‌کنند؟ برخلاف صرافی‌های سنتی، یک DEX از یک بازار ساز خودکار (AMM) برای فعال‌کردن یک سیستم معاملاتی سیال که با استقلال، نقدینگی و اتوماسیون تشابه دارد، استفاده می‌کند.
در ادامه‌ی این مطلب به شرح مفهوم بازار ساز خودکار و چگونگی قدرت‌بخشیدن به مبادلات غیرمتمرکز می‌پردازیم.
بازارسازی چیست؟
پیش از اینکه به نکات فنی مرتبط با بازارسازهای خودکار بپردازیم، درک اهمیت ایجاد هماهنگی بازار در چشم‌انداز مالی بسیار مهم است. همانطور که از نام آن پیداست، بازارسازی به فرآیندی اشاره دارد که در تعیین قیمت دارایی‌ها نقش دارد و به‌طور همزمان تأمین نقدینگی به بازار منجر می‌شود. به عبارت دیگر، یک بازارساز برای یک دارایی مالی نقدینگی ایجاد می‌کند. همچنین، باید راهی برای پاسخگویی به درخواست‌های خرید و فروش معامله‌گران پیدا کند که به نوبه‌ی خود در قیمت گذاری دارایی مذکور نقش دارند.
به‌عنوان مثال، یک صرافی بیت کوین از یک دفتر سفارش و یک سیستم تطبیق سفارش برای تسهیل معاملات بیت کوین استفاده می‌کند. در اینجا، دفتر سفارش قیمت‌هایی را که معامله‌گران مایل به خرید یا فروش بیت‌کوین هستند، ثبت می‌کند و به نمایش می‌گذارد. از سوی دیگر، سیستم تطبیق سفارش سفارشات خرید و فروش را با یکدیگر مطابقت میدهد و تسویه حساب می‌کند. در هر زمان معین، جدیدترین قیمتی که بیت کوین با آن خریداری شده است به‌طور خودکار به‌عنوان قیمت فعلی بیت کوین در بازار ارز دیجیتال نشان داده می‌شود. در برخی موارد که متقاضی به اندازه‌ی کافی برای انجام معامله وجود ندارد، گفته می‌شود که بازار نقدینگی ندارد یا مستعد لغزش است.
لغزش زمانی اتفاق می‌افتد که پردازش حجم بالای سفارش، قیمت یک دارایی را بالا یا پایین می‌کند. برای کاهش بروز این اتفاق، برخی از صرافی‌های ارز دیجیتال از خدمات معامله‌گران حرفه‌ای، در قالب کارگزاران، بانک‌ها و سایر سرمایه‌گذاران نهادی، برای تأمین نقدینگی مستمر استفاده می‌کنند. این ارائه‌دهندگان نقدینگی با ارائه‌ی سفارش‌های پیشنهادی که مطابق با سفارش‌های معامله‌گران باشد، اطمینان می‌دهند که همیشه طرف‌های مقابل برای معامله با آنها وجود دارد. فرآیندی که در تأمین نقدینگی وجود دارد همان چیزی است که به آن بازارسازی گفته می‌شود. همچنین آن دسته از نهادهایی که نقدینگی ارائه می‌کنند، بازارسازان هستند. اکنون که با مفهوم بازارسازی آشنا شدیم، درک عملکرد یک بازارساز خودکار آسان‌تر خواهد بود.
مصاحبه با الخاندرو پینتو : لیکوییدسوپ که اولین بازارساز خودکار در آپتوس هست
پانتوم در حال ساخت برنامه های غیرمتمرکز اساسی برای آپتوس است، یک بلاک چین فوق العاده قدرتمند، ایمن و مقیاس پذیر جدید لایه 1 این ابزارها از زبان برنامه نویسی آپتوس موو استفاده می کنند تا محصولات دیفای در سطح جهانی باشند. اولین راه‌اندازی ما لیکوییدسوپ است، یک بازارساز خودکار بومی آپتوس که به مشتریان اجازه میدهد تا توکن‌ها را با لغزش و کارمزد کم مبادله کنند.در اینجا، الخاندرو پینتو، دانشمند ارشد پانتوم به سوالات جامعه ما در مورد لیکوییدسوپ پاسخ می دهد :
1. آیا لیکوییدسوپ مکانی امن برای قرار دادن توکن های من است؟
من دوست دارم اینطور فکر کنم، اما مانند هر چیز دیگری، مهم است که خودتان تحقیق کنید. ما بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ در حال انجام ممیزی های عمومی هستیم و کد ما باز خواهد بود، اما هنوز خطراتی وجود دارد. ما می‌خواهیم با این خطرات شفاف باشیم، بنابراین مطمئن می‌شویم که سلب مسئولیت‌ها را از طریق راه‌هایی مانند این مصاحبه به خوبی ابلاغ می‌کنیم.
حرکت به عنوان یک لایه اجرایی برای قراردادهای هوشمند ایمن تر از سالیدیتی است. شما از خطاهای ورود مجدد اجتناب می کنید و کد می تواند توسط هر کسی جدا شود و مورد بررسی قرار گیرد تا منطق پشت قراردادها را بهتر درک کنید. با این حال، هنوز نسبتا جدید و آزمایش نشده است، بنابراین خطر آسیب‌پذیری وجود دارد که کسی هنوز به آن فکر نکرده است. با وجود افکت لیندی هرچه پروتکل طولانی‌تر باشد، احساس امنیت بیشتری نسبت به وجود توکن‌های خود خواهید داشت.
ما همچنین به آزمایش یک برنامه "شبکه قناری"، شبیه به کوسامافورلیکوییدسوپ فکر می کنیم که در آن می توانیم ویژگی ها را به سرعت آزمایش کنیم تا بتوانیم به سرعت در نسخه اصلی نوآوری کنیم. به عنوان مثال، دارایی های عجیب و غریب بیشتری مانند سکه های بومی آپتوس را می توان ابتدا در برنامه قناری لیکوییدسوپ فهرست کرد .
2. محرک های ارزش پایدار بلندمدت برای توکن پانتم چیست؟
من نمی‌خواهم آلفای زیادی را در اینجا کاهش دهم، زیرا ما هنوز در حال کار بر روی طراحی نشانه‌ها هستیم، اما انتظار بهترین کاربرد کلاسی را برای حاکمیت و اقتصاد داریم. مدل هایی که ما دوست داریم Uniswap، Curve، Convex، Compound و OHM هستند. با آن توکن‌ها، ترکیب جالبی از رأی‌دهی حاکمیتی برای دستورالعمل‌های هزینه، سپرده رأی با رأی‌گیری وزن‌دار زمان، و مکانیک تئوری بازی برای قفل کردن توکن‌ها برای به حداکثر رساندن ارزش دریافت خواهید کرد.
برخی از این موارد کاملاً تجربی خواهند بود، بنابراین ما از نگرانی‌های امنیتی پیرامون نظریه بازی مدل‌های اقتصادی که آزمایش نشده‌اند آگاه هستیم. به همین دلیل است که ویژگی های توکن ما ابتدا در برنامه قناری ما که قبلاً ذکر شد آزمایش می شود.
3. استیکینگ یک ویژگی فوق العاده محبوب برای همه سرمایه گذاران کریپتو است. آیا گزینه ای برای به بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ اشتراک گذاشتن توکن های پانتم ما در آینده وجود خواهد داشت؟
آره. قطعاً انتظار دارید که شرط بندی در ویژگی های کاربردی و حاکمیتی توکن کلیدی باشد. همانطور که قبلاً ذکر شد، ما نمی‌خواهیم آلفای زیادی را کاهش دهیم، اما می‌توانید مطالعه کنید که Convex، Uniswap، Compound و OHM چگونه استیکینگ را انجام می‌دهند تا بهتر بفهمید چه چیزی با توکن‌های ما ممکن است.
4. آیا پانتم محصولات دیفای در دسترس دارد که به ما امکان می دهد برای هر تجارت زنجیره ای یا هر معامله دیگری که انجام می دهیم درآمد غیرفعال ایجاد کنیم؟ یا در برنامه های میان مدت شما برای توسعه آنها هستند؟
استخراج نقدینگی مکانیزم مهم هر بازارساز با عملکرد بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ ثابت است، مانند آنچه که ما در حال ساخت آن هستیم. به عنوان یک تامین کننده نقدینگی (LP)، شما قادر خواهید بود هر دو طرف یک استخر نقدینگی را سپرده گذاری کنید (شاید در آینده با برخی از ویژگی های مشابه Tokemak که نقدینگی را در جاهایی که لازم است هدایت می کند) و پس از آن درآمد غیرفعالی از کارمزد معاملات در هنگام استفاده از کاربران کسب خواهید کرد. دارایی ها را با استفاده از نقدینگی خود مبادله کنید.
5. تامین کنندگان نقدینگی چگونه نقدینگی را از بازارساز اتومات اضافه یا حذف می کنند؟ آیا کسی می تواند تامین کننده نقدینگی باشد؟ آیا هزینه هایی که آنها دریافت می کنند بیشتر از ضرری است که بالقوه متحمل می شوند؟
ما در حال ساخت یک برنامه غیرمتمرکز کاملاً بدون مجوز هستیم. مشابه Aave، ممکن است استخرهای KYC/AML ایجاد کنیم تا به مؤسسات مالی سنتی اجازه دهیم تا در راستای کنترل‌های کاهش ریسک بخش‌های انطباق خود مشارکت کنند. در استخرهای بدون مجوز، هر کسی می‌تواند نقدینگی ارائه کند.
این با خطر از دست دادن دائمی همراه است، بنابراین ما در حال ساختاردهی کارمزدهای پویا و ابزاری برای متعادل کردن مجدد موقعیت ها هستیم. این به شما این امکان را میدهد تا ریسک نزولی زیان‌های دائمی را به حداقل برسانید، یا زیان ناپایدار و واقعی را بر اساس دیدگاه خود نسبت به جایی که بازار در حال حرکت است، متعادل کنید. ما قصد داریم رابط کاربری توسعه‌دهنده را متمایز کنیم تا افراد زیادی از این ابزارهای حفاظتی IL بهره ببرند و نقدینگی خود را با اطمینان بیشتری برای درآمد غیرفعال از کارمزدهای معاملات استخراج کنند.
6. آیا قصد دارید با هنرمندان جوان برای ایجاد ان اف تی برای پروژه همکاری کنید؟
بله، بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ ما می خواهیم با هنرمندان تازه کار کار کنیم. لطفاً به برنامه سفیر ما بپیوندید و این را به عنوان یک کار ارسال کنید تا شاید بتوانیم کار شما را در برنامه ان اف تی در حال انجام خود ادغام کنیم.
7. آیا پیشنهادات و بازخوردهای جامعه را در رابطه با پروژه را مجاز می دانید؟
البته ! لطفاً برای پیشنهادات و بازخورد با هر یک از مدیران انجمن ما تماس بگیرید .
8. چگونه نظرات جامعه را برای تصمیم گیری در نظر می گیرید؟
حاکمیت جامعه مهم است. ما در حال آزمایش هستیم که امتیازهای پاداشی را که سفیران ما کسب می‌کنند به عنوان نشانه‌های حاکمیتی برای جهت‌گیری خود برنامه سفیر کسب کنند. این به طور کامل متعلق به جامعه خواهد بود و در نهایت به عنوان یک Dao از Pontemites اداره می شود.
9. توکن های شما چه زمانی در صرافی های اصلی فهرست می شوند و قصد دارید در آینده ابتدا آنها را در کدام صرافی ها فهرست کنید؟
ما نمی دانیم ! اگر تصمیم به ایجاد یک توکن داشته باشیم، امیدواریم صرافی های بزرگ آن را فهرست کنند.
10. آیا برنامه ای برای Hackathon دارید تا به طور دوره ای امنیت سیستم خود را بررسی کرده و از توسعه دهندگان دعوت کنید؟
بله، ما قصد داریم هکاتون های خود را میزبانی کنیم و همچنین از دیگران در اکوسیستم آپتوس حمایت کنیم .
11. 1. تفاوت بین پانتم لیکوییدسوپ و سایر توابع معاملاتی چیست؟ 2. چگونه نقدینگی پانتم لیکوییدسوپ را تامین کنم و چه زمانی می توانم آن را حذف کنم؟ 3. منبع درآمد سوآپ لیکویید پانتم چیست؟ آیا درآمد تضمین شده اصلی است؟ 4. چگونه می توانم پاداش استخر را محاسبه کنم؟
لیکوییدسوپ درست مانند هر بازارساز با عملکرد ثابت دیگر است، با این تفاوت که از منحنی های پیوند مختلف برای انواع مختلف مبادله دارایی های نامرتبط و همبسته پشتیبانی می کند. می‌توانید نقدینگی را اضافه و حذف کنید و درآمد غیرفعالی از کارمزد معاملات دارایی‌های در حال مبادله کسب کنید. همچنین احتمالاً پاداش‌های استخر سفارشی وجود خواهد داشت تا پروتکل‌های دیگر بتوانند نقدینگی را برای توکن‌های خود فراهم کنند و تشویق کنند.
محاسبات LP برای قسمت شما از استخر به عنوان تابعی از منحنی های مختلف پیوند محاسبه می شود. شما اساساً دارای نسبتی از نقدینگی هستید که وارد کرده‌اید و وقتی موقعیت LP خود را بازخرید می‌کنید، سهم خود را از استخر با نسبت جدید بر اساس نقدینگی نسبی در هر استخر از جفت دریافت می‌کنید. اگر با نحوه کار Uniswap و Curve آشنا هستید، باید خوب باشید. :)
12. چگونه لیکوییدسوپ از تغییرات قیمت جلوگیری می کند؟ آیا نرخ‌های ارز به‌طور خودکار به‌روزرسانی می‌شوند یا زمانی که کاربر می‌خواهد مبادله کند، قیمت ثابتی برای هر دارایی ایجاد می‌کنید؟ به طور خلاصه، چگونه اشتباهات قیمت گذاری را اصلاح می کنید؟
قیمت گذاری در بازارسازان با عملکرد ثابت تابعی از عمق نقدینگی در استخرها است. در ابتدا، ما فقط توزیع کامل نقدینگی را خواهیم داشت که کارآمدی سرمایه کمتری نسبت به نقدینگی متمرکز در محدوده‌های قیمتی دارد، بنابراین ما نیز روی آن ویژگی کار می‌کنیم.
روش کار به این صورت است که شخصی ابتدا یک استخر نقدینگی با نسبت دارایی A به دارایی B ایجاد می کند. استخرهای این 2 دارایی روی یک منحنی پیوند X*Y = K قرار می گیرند که در آن قیمت در هر زمان به سادگی به عنوان price_token_A محاسبه می شود. = رزرو_توکن_B / رزرو توکن_A.
K ثابت است و تنها تغییر نسبت بین ذخایر توکن A و B است.
13. آیا قصد دارید شبکه های محبوبی مانند سول، فانتوم یا آولانچ را با پروژه خود بریج بزنید؟
آره. ما اخیراً همکاری با مولتیچین را برای تحقق این امر اعلام کردیم. ما همچنین موارد دیگری را در دست کار داریم تا بتوانید به دارایی های L1 بومی خود برای تجارت در لیکوییدسوپ دسترسی داشته باشید تا بتوانید توکن های بومی آپتوس مانند آپتوس یا یک توکن احتمالی پانتم را خریداری کنید.
14. آپتوس نتورک در مقایسه با دیگر بلاک چین های لایه 1 به نوعی جدید است. هنگام ساخت لیکوییدسوپ چه موانعی پیدا شد؟ چگونه بر آن مانع غلبه می کنید؟
بزرگترین چالش نبود ابزار برای چیزهایی مانند کتابخانه ها بود، اما ما در حال ساختن آنها هستیم. به زودی زیرساخت های توسعه دهنده کافی برای نصب هزاران توسعه دهنده، مشابه اتریوم، وجود خواهد داشت.
15. آیا از قبل نقشه راه ثابتی دارید؟
بله میتونین در :
https://pontem.network/posts/roadmap-building-dapps-for-aptos-move-ecosystem
و https://pontem.network/posts/the-future-of-pontem-with-aptos
مشاهده کنین.
سوال جایزه: این آلخو پینتو کیست؟
کاپیتان این کشتی.. او با تجربه‌اش در رشد شرکت‌های فناوری سنتی در بلاک چین و رمزارز، پانتم را به سمت پذیرش میلیاردها کاربر هدایت می‌کند.
بازارساز خودکار چیست؟
بازارساز خودکار که در انگلیسی Automated market maker یا به اختصار AMM نامیده می شود مانند یک ربات است که قیمت دو دارایی را اعلام می کند که برخی از آن ها از فرمول های ساده ای استفاده می کنند بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ مثل یونی سواپ(UniSwap) و برخی فرمول های پیچیده ای دارند مثل کرو(Curve) و بلنسر(Balancer).
در واقع می توان گفت که AMMها، یک نوع پروتکل صرافی غیر متمرکز(DEX) هستند که بر اساس قوانین و فرمول های ریاضی دارایی ها را قیمت گذاری می کند. بنابراین بر خلاف صرافی های سنتی که از دفتر فروش بهره می گیرند، AMMها برای قیمت گذاری از الگوریتم استفاده می کنند که فرمول های بازارسازها در هر پروتکلی فرق دارد. مثلا یونی سواپ از معادله ی x*y=k استفاده می کند؛ بقیه ی بازارسازها هم با توجه به هدفی که دارند از فرمول های متفاوتی استفاده می کنند اما شباهت همه ی آن ها در این است که قیمت ها را به صورت الگوریتمی به دست می آورند.
استفاده از بازارساز خودکار
با توجه به این که بازار ساز های سنتی توسط شرکت های بزرگ و استراتژی پیچیده انجام می شود، بازار ساز ها می توانند در دفتر سفارشات صرافی، قیمت مناسب و قیمت پیشنهادات خرید و فروش نزدیکی به دست آورند. در واقع بازار ساز خودکار، این مراحل را غیر متمرکز می کند و این امکان را به وجود می آورد تا هر کسی از طریق بلاک چین یک بازار( استخر نقدینگی) ایجاد کند. استفاده از بازار ساز های خودکار باعث رشد چشم گیر DeFi یا همان حوزه ی امور مالی غیر متمرکز شده است. چرا که استفاده از بازار ساز های خودکار ساده و آسان هستند و می توان بدون نیاز به اعتماد به طرف مقابل، معامله کرده و همچنین به یک تامین کننده ی نقدینگی در استخر لیکوئیدیتی تبدیل شد. بدین ترتیب باعث می شود هر کسی در صرافی به یک سازنده ی بازار یا market maker تبدیل شده و با تامین نقدینگی و دریافت کارمزد، سود کسب کند. گفتیم که بازار ساز های خودکار در فضای DeFi یا همان سیستم مالی غیر متمرکز جایگاه ویژه ای پیدا کرده اند که تاثیر آن را می توان در اتریوم و سایر پلتفرم های هوشمند مانند اسمارت چین و بایننس مشاهده کرد چرا که رشد خوبی داشته اند. در پی این تغییرات ییلد فارمینگ هم محبوبیت زیادی پیدا کرده و به یک روش محبوب برای توزیع توکن تبدیل شده همچنین توکن BTC در اتریوم رشد یافته و حجم وام های بدون وثیقه یا فلاش به مقدار چشم گیری بالا رفته است. در این میان یونی سواپ که بازار ساز خودکار محبوبی به شمار می رود در میدان کاربران بالا و نقدینگی بالا و رقابت با صرافی های سنتی پیشتاز بوده است؛ در ادامه ی مطلب درباره ی نحوه ی کار بازار ساز های خودکار صحبت خواهیم کرد.
نحوه ی کار بازارساز خودکار
اساس کار بازار ساز های خودکار شبیه معاملات دفتر فروش است و با جفت ارز معامله می شود. در واقع شما برای انجام معامله به معامله گری نیاز ندارید و با یک قرارداد هوشمند ارتباط می گیرید و برای شما بازار سازی می کند. برخلاف صرافی های غیر متمرکز مبتنی بر سفارشات که معاملات را مستقیماً بر روی والت ها انجام می دهند(Binance Dex) بازار ساز های خودکار همتا به همتا نیستند بلکه همتا به قرارداد هستند به این معنی که در این معاملات نیازی به شناخت طرف مقابل نیست و معاملات بین کاربران و قرارداد ها اتفاق می افتد و با توجه به این که در معامله شخصی در مقابل وجود ندارد، سیستم طبق فرمول ها، قیمت را تعیین می کند. پس هیچ دفتر فروش و در پی آن هیچ سفارشی در بازار ساز خودکار وجود ندارد اما سوال پیش می آید وقتی در معاملات در طرف مقابل شخصی وجود ندارد پس نقدینگی چگونه تامین می شود؟
بازارسازی و نقدینگی توسط کاربرانی تامین می شود که به آن ها تامین کنندگان نقدینگی یا LP می گویند.
تعریف استخر نقدینگی در بازار ساز های خودکار
LP ها یا تامین کنندگان نقدینگی بودجه ای را به استخر های نقدینگی تزریق می کنند و در مقابل این کار به خاطر معاملات انجام شده در پروتکل به علت وجود نقدینگی کارمزد دریافت می کنند؛ مقدار این کارمزد ها توسط پروتکل ها تعیین می شود برای مثال ورژن یونی سواپ، ۰.۰۳ درصد کارمزد را از معامله گران دریافت کرده و به تامین کنندگان نقدینگی می دهد. البته همان طور که گفته شد این مقدار ممکن است در پروتکل های دیگر بیشتر باشد، زیرا هر چه کارمزد دریافتی بیشتر باشد تامین کنندگان نقدینگی بیشتری برای تزریق نقدینگی به استخر نقدینگی جذب می شوند. موضوعی که باعث اهمیت وجود نقدینگی شده است این است که هر چه نقدینگی در بازار ساز های خودکار بیشتر باشد امکان سفارشات بزرگتر(slipage) کمتر می شود. یعنی هر چه نقدینگی استخر بیشتر باشد، سفارشات در تناسب فرمول قیمت گذاری بازارسازهای خودکار مربوط، تغییر کمتری ایجاد خواهد کرد. پس همین امر نیز سبب تشویق تامین کنندگان نقدینگی می شود. با همه ی تعاریفی که از مزایای بازار ساز های خودکار شد این سوال به وجود می آید که آیا در این بازار ضرر هم اتفاق می افتد؟ بنابراین به تشریح اصطلاح دیگری در این زمینه می پردازیم.
ضرر ناپایدار(Impermanent Loss)
اگر پس از واریز نقدینگی به استخر با گذشت زمان نسبت قیمت توکن های سپرده شده تغییر کند، ضرر نا پایدار اتفاق افتاده است. بنابراین هر چه تغییر بزرگ تر باشد، ضرر نا پایدار هم بزرگ تر است؛ همچنین اگر نسبت قیمت توکن ها کوچک تر باشد، ضرر نا پایدار هم نا چیز خواهد بود. به همین خاطر بازار ساز های خودکار با جفت توکن های دارای ارزش مشابه بهتر عمل می کنند مثل استیبل کوین. با توجه به آنچه که گفته شد اگر نسبت تغییرات قیمت توکن ها چشمگیر باشد، تامین کنندگان نقدینگی انگیزه ای برای تزریق نقدینگی به استخر نخواهند داشت. استخر های یونی سواپ ضرر ناپایدار داشته و به خاطر کارمزد هایی که تامین کنندگان نقدینگی می گیرند، همچنان سود آوری داشته اند.
معایب بازارساز خودکار
از دیگر عیب های بازارسازهای خودکار می توان به باگ ها، قیمت گذاری های نامناسب و ضرر های موقت اشاره کرد.
با وجود ویژگی های مثبت زیادی که AMM ها دارند، خطرات و محدودیت هایی نیز داشته اند از جمله هک ها و آسیب پذیری هایی که یونی سواپ و بالانسر از آن ها بی تاثیر نبوده بازار ساز خودکار چگونه کار می‌کند؟ اند و گاهی باعث سرقت سرمایه ی ارائه دهندگان نقدینگی به دلیل تعاملات پیچیده ی حاکم بر قرارداد های هوشمند، شده اند. پیش تر گفته شد که استراتژی معاملاتی معامله گران توسط کاربران دیگر قابل مشاهده هستند همین امر سبب می شود گاهی سایر افراد از کاربران معتبر سوء استفاده کنند. با وجود این که بازارسازهای خودکار از فرمول های ریاضی بهره می گیرند اما به تنهایی و بدون استفاده از صرافی های سنتی قادر به نمایش وضعیت بازار نیستند. بنابراین وجود معامله گران آربیتراژ برای اصلاح قیمت گذاری دارایی ها درAMM ضروری هستند ولی همین امر سبب ضرر های موقت در بسیاری از پلتفرم ها می شوند. پس با این شرایط معامله گران آربیتراژ باعث تعادل در قیمت شده و از این طریق سود کسب می کنند اما این سود از طریق ارائه دهندگان نقدینگی تامین می شود. در صورتی که نوسانات بازار زیاد باشد، ارائه دهندگان نقدینگی ممکن است سرمایه ی اصلی خود را از دست بدهند اما این شرایط همیشگی نیست چرا که ممکن است عکس این قضیه هم اتفاق بیفتد. با وجود این که اقداماتی برای اصلاح شرایط صورت گرفته اما حجم معاملات و نقدینگی AMM ها همچنان در مقایسه با صرافی های بزرگ متمرکز ناچیز است.
جمع بندی
با توجه به آن چه که گفته شد می توان این گونه مطلب را جمع بندی کرد که با توجه به این که بازارسازهای خودکار از ارکان اصلی فضای دیفای هستند باعث می شوند هر کسی بتواند یک بازار یکپارچه و کارآمد را ایجاد کند. با وجود این که AMMها در مقابل صرافی های دارای دفتر سفارشات محدودیت هایی دارند اما تکنولوژی قابل ارزشی هستند، چون بازار ساز های داخلی کار هستند با وجود طرحی زیبایی که دارند مثل یونی سواپ و کرو، هنوز محدودیت ها و نواقصی دارند که امیدواریم با تکنولوژی پیشرفته در آینده به حل مشکلات و محدودیت ها پرداخته و این پیشرفت ها باعث کاهش کارمزدها، اصطکاک کمتر و در نتیجه نقدینگی بیشتر برای کاربران دیفای شود.
مقدمه
بازار ساز خودکار (Automated Market Maker) که به اختصار آن را AMM می‌نامیم، پیچیده تر از آن است که بنظر می رسد.
تیم تحلیلی رادین می پردازد به این که بازار ساز خودکار (AMM) چیست و چگونه عمل می کند.
آیا تا به حال فکر کرده اید که صرافی های غیرمتمرکز (DEX) چگونه معاملات را انجام می دهند و قیمت دارایی ها را مشخص می کنند؟
برخلاف صرافی های سنتی، صرافی های غیرمتمرکز از بازار ساز خودکار (AMM) برای فعال کردن یک سیستم تجاری که مستقل، دارای قابلیت نقدشوندگی و خودکار است، استفاده می کنند.
برای درک بهتر بازار ساز خودکار در ادامه با ما همراه باشید.
بازار سازی (Market Making) چیست؟
قبل از اینکه به نکات فنی مربوط به بازار ساز خودکار بپردازیم، باید مفهوم بازارسازی را از چشم انداز مالی بررسی کنیم.
بازارسازی همانطور که از نام آن پیداست، فرایند تامین قیمت دارایی ها و تأمین همزمان نقدینگی بازار است. به عبارت دیگر، یک بازار ساز برای یک دارایی مالی نقدینگی ایجاد می کند. همچنین بازار ساز باید راهی برای پاسخگویی به درخواست های معامله گران پیدا کند. در نتیجه به نوبه خود در قیمت گذاری دارایی مذکور نقش دارد.
به عنوان مثال، فرض کنید صرافی بیت کوین از دفتر سفارشات و سیستم تطبیق سفارشات برای تسهیل معاملات بیت کوین استفاده می کند. در اینجا، دفتر سفارش قیمت های موردنظر معامله گران برای خرید و فروش بیت کوین را ثبت می کند.
از طرف دیگر، سیستم تطبیق سفارشات، سفارش خرید و فروش را مطابقت داده و تسویه می کند. این سیستم به طور خودکار جدیدترین قیمتی که بیت کوین معامله شده را به عنوان قیمت بازار درنظر گرفته می شود.
در برخی موارد که تعداد طرف های تجاری برای معامله کافی نیست، گفته می شود که بازار دچار کمبود نقدینگی شده یا مستعد لغزش است. لغزش زمانی اتفاق می افتد که پردازش حجم زیاد سفارشات باعث می شود قیمت دارایی بالا یا پایین برود و نوسان داشته باشد.
برای جلوگیری از این اتفاق، برخی از صرافی ها خدمات حرفه ای را در قالب کارگزاران، بانک ها و دیگر سرمایه گذاران نهادی برای تامین نقدینگی به کار می گیرند. این نهادها با ارائه سفارشات خرید که متناسب با سفارشات معامله گران است، اطمینان حاصل می کنند که همیشه افرادی برای معامله با آنها وجود دارند. فرآیند تامین نقدینگی همان چیزی است که ما آن را بازار سازی می نامیم و واحدهایی که نقدینگی را ارائه می دهند، بازار ساز هستند.
اکنون که درک کرده اید بازارسازی چیست، درک عملکرد یک بازارساز خودکار آسان تر است.
پس Automated Market Maker چیست؟
طبق توضیحات بالا، واضح است که سازندگان بازار ارزهای دیجیتال به طور شبانه روزی تلاش می کنند تا با ارائه سطح نقدینگی مناسب، نوسان قیمت را کاهش دهند.
اگر راهی برای دموکراتیزه کردن این فرایند وجود داشته باشد به گونه ای که افراد عادی بتوانند به عنوان بازار ساز عمل کنند، چه می شود؟ اینجاست که بازار ساز خودکار وارد عمل می شود.
بر خلاف معاملات متمرکز، صرافی های غیر متمرکز، دفتر ثبت سفارشات، سیستم های تطبیق سفارش و نهادهای مالی را که به عنوان بازار ساز عمل می کنند از بین می برند.
برخی از پروتکل های غیرمتمرکز عبارتند از: Uniswap ،Sushi ،Curve و Balancer هستند. هدف آنها حذف ورود اشخاص ثالث است تا کاربران بتوانند معاملات را مستقیماً از کیف پول شخصی خود انجام دهند.
به این ترتیب، اکثر فرایندها توسط قراردادهای هوشمند اجرا و اداره می شوند.
به عبارت دیگر، بازار ساز خودکار به معامله گران اجازه می دهد تا با استفاده از قراردادهای هوشمند برنامه ریزی شده، درجهت تامین نقدینگی و قیمت گذاری فعالیت داشته باشند.
این مفهوم بازار ساز خودکار را توصیف می کند، اما مفهوم فرایندها و سیستم های اساسی دخیل در این امر را خیر.
Automated Market Maker :
یک معامله گر خودکار است که بدون احتیاج به شما، در صرافی غیرمتمرکز معامله انجام می دهد.
یک معامله گر حرفه ای است که برای صرافی نقدینگی را فراهم می کند.
سیستمی است که از طریق معاملات خودکار نقدینگی را تأمین می کند.
Automated Market maker چگونه عمل می کند؟
اولین و مهمترین نکته این است که بازار ساز خودکار نوعی پروتکل صرافی غیرمتمرکز است که برای قیمت گذاری دارایی ها به یک فرمول ریاضی متکی است.
همچنین توجه داشته باشید که این پروتکل به افراد اجازه می دهد که به یک تامین کننده نقدینگی تبدیل شوند.
ضرر ناپایدار (Impermanent Loss) چیست؟
اگرچه بازار ساز خودکار سود قابل توجهی به تامین کننده های نقدینگی ارائه میدهد، اما ریسک‌های زیادی هم وجود دارد. شایع ترین آن ضرر ناپایدار است. این پدیده زمانی بوجود می‌آید که نسبت قیمت دارایی ها در یک مجموعه نقدینگی تغییر کند. تامین کننده هایی که وجوه خود را در استخرهای آسیب دیده واریز کرده اند، به طور خودکار متحمل ضرر می شوند. هرچه نوسان قیمت بیشتر باشد، این ضرر بیشتر خواهد بود. با این حال، به یک دلیل این ضرر ناپایدار نامیده می‌شود.
با توجه به تغییر قیمت، توصیه می شود توکن های داخل استخر را برداشت نکنید؛ زیرا امکان اینکه میزان ضرر کم شود، وجود دارد. ضرر هنگامی از بین می‌رود که قیمت توکن‌ها به مقدار اولیه‌ای که در آن واریز شده‌اند، برگردد. کسانی که قبل از بازگشت قیمت‌ها وجوه خود را برداشت می‌کنند دائماً ضرر می‌کنند. با این وجود این امکان وجود دارد که درآمد دریافتی از طریق هزینه‌های معاملاتی بتواند چنین خساراتی را پوشش دهد.
سخن پایانی
طی دو سال گذشته، بازار ساز خودکار جایگاه خود را بعنوان سیستم های جدیدی برای معاملات غیرمتمرکز ثابت کرده اند. در این مدت، شاهد ظهور تعداد زیادی از صرافی های غیرمتمرکز (DEX) هستیم که بصورت مداوم باعث حباب قیمتی دیفای (DeFi) می شوند. گرچه این به معنای بی عیب و نقص بودن این رویکرد نیست، اما پیشرفت های ثبت شده در ۱۲ ماه گذشته نشان دهنده خدماتی است که بازار ساز خودکار ارائه می دهد. باید دید در آینده چه اتفاقی می افتد.
دیدگاه شما