نحوه خرید خودرو از بورس کالا + قیمت اتومبیل در بورس
طرح ساماندهی بازار خودرو، ایده‌ای است که نمایندگان مجلس بدنبال پیاده‌سازی آن هستند تا هم بازار متعادل‌تر شود و هم قیمت خودروها سروسامان بگیرد. یکی از جزییات این طرح، عرضه خودرو در بورس کالا می باشد؛ طرحی که هم مخالفان سرسختی دارد و هم موافقان بسیاری. صحبت از بورسی شدن خودرو و کشف قیمت این کالا در شرایطی است که خودرو در روزگاری نه چندان دور یک کالای مصرفی بود و نه سرمایه گذاری.اما شرایط پرالتهاب این روزهای کشور خودرو را به کالایی برای سرمایه گذاری تبدیل کرده و در این میان نبود بازاری شفاف برای قیمت گذاری سبب رشد شدید قیمت خودرو گردیده است. مهمترین بند این طرح عرضه خودروهای تولید داخل در بورس کالا بود و بر این اساس خودروسازان باید تمام خودروهای سواری خود را در بورس عرضه کنند تا نرخ فروش در بستر عرضه و تقاضای بورس مشخص گردد.
چرا خودرو در بورس کالا عرضه میشود؟
بورس بستری قانونمند و شفاف است که می‌تواند باعث بهبود فرایند قیمت‌گذاری و توزیع خودرو شود و مزایای بسیاری نسبت به سیستم قرعه‌کشی دارد:
قانونمند بودن
پوشش ریسک مناسب
تضمین ابعاد مختلف معامله
مرجع قیمت گذاری برای بازار کشور کمک به تولید ملی
کشف قیمت در حین معاملات به صورت شفاف
توزیع درست محصولات
حذف دلالان
چه نوع خودروهایی در بورس کالا عرضه می‌شوند؟
طبق آخرین اطلاعیه‌ها، قرار است ۸۰ درصد از حجم تولید خودروی شاهین از گروه خودروسازی سایپا و ۵۰ درصد از حجم تولید خودروی کارا ازگروه خودروسازی بهمن و خودروهای دیگینیتی و فیدیلیتی در بازار اصلی بورس کالا عرضه شود. در اولین مرحله و در روز ۱۴۰۱/۰۲/۲۸ وانت کارا در دو مدل تک کابین و دو کابین عرضه میشود. اطلاعیه عرضه مراحل بعد نیز از طریق سایت بورس کالا منتشر خواهد شد. خودروها در بازار فیزیکی بورس کالا عرضه می‌شوند.
چگونه از بورس کالا خودرو بخریم؟
برای خرید خودرو از بورس کالا و آموزش نحوه خرید خودرو از بورس کالا طبق مراحل زیر عمل کنید:
ابتدا از طریق لینک زیر آموزش ثبت نام در بورس کالا و دریافت کد بورس کالا را مطالعه فرمایید:
بطور خلاصه جهت گرفتن کد بورس کالا برای خرید خودرو ابتدا در سامانه سجام ثبت نام کرده و احراز هویت سجام را انجام دهید. همچنین در سامانه جامع تجارت کد نقش بگیرید. سپس از طریق سایت پرانیکس به آدرس https://tgfb.ir در کارگزاری تدبیرگران فردا ثبت نام کنید و سپس از طریق سایت https://tgfb.ir/kala.html اخذ کد بورس آنلاین بورس کالا را بزنید. پس از دریافت کد بورس کالا از طریق لینک روشهای قیمت گذاری سهام در بورس بالا مراحل زیر را طی نمایید.
برای خرید خودرو کل مبلغ پایه قبل از ساعت 8 روز خرید در حساب وکالتی بانک ملت موجود باشد.
ورود به سامانه معاملاتی بورس کالا کارگزاری تدبیرگران فردا به آدرس https://tadbir.ebgo.ir در روز عرضه و ثبت سفارش تا ساعت 8 صبح
تعیین نمایندگی برای دریافت خودرو در سامانه آنلاین
برای کسب اطلاعات بیشتر میتوانید با مرکز پشتیبانی کارگزاری تدبیرگران فردا به شماره 02182428 تماس بگیرید.
همچنین میتوانید آخرین اخبار و اطلاعات عرضه خودرو در بورس را از طریق کانال‌های واحد بورس کالای کارگزاری دریافت کنید: https://t.me/imecoir
چگونه از بورس کالا خودرو بخریم؟
در روش حضوری، متقاضی باید به یکی از کارگزاری‌های مورد تایید سازمان بورس مراجه کند و در روش غیرحضوری، مشتریان دارای کد سجام، از طریق سامانه‌های آنلاین کارگزاری‌ها، مراحل ثبت نام خود را طی می‌کنند.
به علاوه، میزان پیش‌پرداخت خرید خودرو معادل 30 درصد قیمت آن اعلام شده است. یعنی مشتری باید برای انجام معامله یک حساب وکالتی به نام خود داشته باشد و تمام مبلغ معامله باید در این حساب موجود باشد.
زمان ثبت سفارش نیز از روز بعد از تایید عرضه خودرو در بورس کالا، تا ساعت ۸ و ۳۰ دقیقه روز عرضه خواهد بود.
چه خودروهایی بورسی می‌شوند؟
علاوه بر خودرو کارا، خودرو شاهین نیز در بورس کالا پذیرفته شده است و به زودی در این بازار عرضه خواهد شد. مدیر عملیات عرضه بورس کالا، در این مورد اعلام کرده است که ۸۰درصد از تولید سالانه خودرو شاهین، از محصولات سایپا، در بورس کالا عرضه خواهد شد.
همچنین با توجه به اخبار اعلام شده از سوی بورس کالا، به نظر می‌رسد که خودروهای فیدلیتی و دیگنیتی ۲، از دیگر محصولات گروه بهمن نیز در روزهای آینده در بورس کالا پذیرش و عرضه شوند.
قیمت خودرو در بورس کالا
با هدف حذف رانت‌ها و قیمت‌گذاری منصفانه، خودرو برای اولین بار برای فروش در بورس کالا عرضه شد و میتوانید بدون قرعه کشی، در بورس خودرو بخرید!
قیمت خودرو در بورس با توجه به عرضه و تقاضا تعیین میشود و هر چه متقاضی خرید بیشتر باشد قیمت بالاتر از قیمت پایه معامله خواهد شد.
البته توجه کنید که مبالغ مالیات و عوارض و هزینه های جانبی که در ستون مشخصات در اطلاعیه عرضه قید شده نیز به مبلغ خرید اضافه میشود.
قیمت خودرو در بورس کالا چطور تعیین میشود؟
برای تعیین قیمت خودرو در بورس کالا، شورای رقابت تصمیم می‌گیرد. بر این اساس که شورای رقابت بر اساس فرمولی که مشخص می‌کند، قیمت پایه خودرو را تعیین می‌کند. خودرو با این قیمت در بورس کالا عرضه میشود و متقاضیان قیمت پیشنهادی خود را در سامانه بورس ارائه می‌دهند. سپس بر اساس قیمتی که در بورس کالا اعلام میشود، خودرو به فروش می‌رسد.در این طرح برای هزینه‌کرد مابه‌التفاوت مازاد قیمت پایه و قیمت فروش خودرو در بورس، تمهیداتی اندیشیده شده است. ۲۰ درصد این مبلغ صرف توسعه حمل و نقل عمومی و جایگزینی خودروهای فرسوده، ۱۰ درصد صرف افزایش کیفیت و کمیت تولید خودرو میشود. همچنین ۲۰ درصد از این مبلغ به‌عنوان تسهیلات به زوج‌های جوانی فاقد خودرو پرداخت میشود و ۵۰ درصد باقیمانده تحت عنوان تسهیلات قرض‌الحسنه برای تحقیق و توسعه به خودروسازان داده میشود.
خرید خودرو در بورس چه تاثیری بر قیمت خودرو می‌گذارد؟
طبق گفته‌های بهروز نجم‌آبادی، عضو کمیسیون برنامه و بودجه، این طرح باعث میشود قیمت خودرو شفاف و واقعی شود و همچنین حباب قیمتی نیز از بین برود. واقعی شدن قیمت خودرو باعث کاهش دلالی میشود.
روح‌الله ایزدخواه، عضو کمیسیون صنایع و معدن هم معتقد است که عرضه و تقاضا قیمت را تعیین می‌کند و قیمت‌گذاری دستوری حذف خواهد شد. همچنین، اجرای طرح خرید خودرو در بورس کالا باعث میشود تا به جز بورس کالا، همه راه‌های عرضه خودروی صفر بسته شود. ما در این مقاله به نحوه خرید خودرو در بورس پرداخته ایم.
امیرحسین قاضی‌زاده هاشمی، نایب‌رئیس مجلس اعتقاد دارد که به‌جای مدیریت قیمت، مدیریت عرضه خودرو باعث میشود تا قیمت خودرو نیز به‌طور طبیعی کنترل شود.
حسن کریمی سنجری درباره عرضه و خرید خودرو در بورس می‌گوید که این طرح یک خطای راهبردی است و کاهش اختلاف میان عرضه و تقاضای خودرو، مناسب‌ترین روش برای کنترل بازار خودرو است.
امیرحسین کاکایی، عضو هیات‌مدیره دانشکده خودرو دانشگاه علم و صنعت بر این باور است که در شرایطی که بازار از کنترل خارج شده و به دلیل قیمت‌گذاری غلط، صنعت خودرو دارد سقوط می‌کند، فقط آزادسازی قیمت خودرو می‌تواند بازار و صنعت خودرو را نجات دهد.
با خرید خودرو در بورس، قیمت خودرو کاهش می‌یابد؟
بعد از مدت‌ها، سرانجام هفته گذشته و در روزهای پایانی آبان ۹۹، طرح خرید خودرو در بورس کالا به تصویب نمایندگان مجلس شورای اسلامی رسید.در یک سال گذشته، قیمت خودرو چند برابر شده بود، به‌طوری که دو خودروساز اصلی ایرانی، ایران‌خودرو و سایپا هر فصل قیمت محصولات تولیدی خود را افزایش می‌دادند. در آخرین مرحله افزایش قیمت خودرو که برای سه ماهه سوم امسال (پاییز ۹۹) اعلام شد، خودروهایی مانند پژو پارس، تیبا، پژو ۴۰۵، تیبا ۲، دنا و دنا پلاس، ۲۰ میلیون تا ۴۰ میلیون تومان افزایش پیدا کرد.در این شرایط و به دلیل نبود بازاری شفاف برای تعیین قیمت، خودرو به‌جای اینکه مانند سایر کشورهای جهان کالایی مصرفی باشد و همه افراد بتوانند به‌راحتی آن را تهیه کنند، تبدیل به کالایی سرمایه‌ای شده است.
نمایندگان مجلس در ۲۵ آبان ۱۳۹۹، کلیات طرح ساماندهی عرضه خودرو را بعد از ۴ ماه، در کمیسیون صنایع و معادن به تصویب رساندند. هدف از این ساماندهی عرضه خودرو، متعادل شدن عرضه و تقاضا و جلوگیری از تبدیل خودرو به یک کالای سرمایه‌ای است.
نحوه خرید خودرو از بورس کالا + قیمت اتومبیل در بورس
طرح ساماندهی بازار خودرو، ایده‌ای است که نمایندگان مجلس بدنبال پیاده‌سازی آن هستند تا هم بازار متعادل‌تر شود و هم قیمت خودروها سروسامان بگیرد. یکی از جزییات این طرح، عرضه خودرو در بورس کالا می باشد؛ طرحی که هم مخالفان سرسختی دارد و هم موافقان بسیاری. صحبت از بورسی شدن خودرو و کشف قیمت این کالا در شرایطی است که خودرو در روزگاری نه چندان دور یک کالای مصرفی بود و نه سرمایه گذاری.اما شرایط پرالتهاب این روزهای کشور خودرو را به کالایی برای سرمایه گذاری تبدیل کرده و در این میان نبود بازاری شفاف برای روشهای قیمت گذاری سهام در بورس قیمت گذاری سبب رشد شدید قیمت خودرو گردیده است. مهمترین بند این طرح عرضه خودروهای تولید داخل در بورس کالا بود و بر این اساس خودروسازان باید تمام خودروهای سواری خود را در بورس عرضه کنند تا نرخ فروش در بستر عرضه و تقاضای بورس مشخص گردد.
چرا خودرو در بورس کالا عرضه میشود؟
بورس بستری قانونمند و شفاف است که می‌تواند باعث بهبود فرایند قیمت‌گذاری و توزیع خودرو شود و مزایای بسیاری نسبت به سیستم قرعه‌کشی دارد:
قانونمند بودن
پوشش ریسک مناسب
تضمین ابعاد مختلف معامله
مرجع قیمت گذاری برای بازار کشور کمک به تولید ملی
کشف قیمت در حین معاملات به صورت شفاف
توزیع درست محصولات
حذف دلالان
چه نوع خودروهایی در بورس کالا عرضه می‌شوند؟
طبق آخرین اطلاعیه‌ها، قرار است ۸۰ درصد از حجم تولید خودروی شاهین از گروه خودروسازی سایپا و ۵۰ درصد از حجم تولید خودروی کارا ازگروه خودروسازی بهمن و خودروهای دیگینیتی و فیدیلیتی در بازار اصلی بورس کالا عرضه شود. در اولین مرحله و در روز ۱۴۰۱/۰۲/۲۸ وانت کارا در دو مدل تک کابین و دو کابین عرضه میشود. اطلاعیه عرضه مراحل بعد نیز از طریق سایت بورس کالا منتشر خواهد شد. خودروها در بازار فیزیکی بورس کالا عرضه می‌شوند.
چگونه از بورس کالا خودرو بخریم؟
برای خرید خودرو از بورس کالا و آموزش نحوه خرید خودرو از بورس کالا طبق مراحل زیر عمل کنید:
ابتدا از طریق لینک زیر آموزش ثبت نام در بورس کالا و دریافت کد بورس کالا را مطالعه فرمایید:
بطور خلاصه جهت گرفتن کد بورس کالا برای خرید خودرو ابتدا در سامانه سجام ثبت نام کرده و احراز هویت سجام را انجام دهید. همچنین در سامانه جامع تجارت کد نقش بگیرید. سپس از طریق سایت پرانیکس به آدرس https://tgfb.ir در کارگزاری تدبیرگران فردا ثبت نام کنید و سپس از طریق سایت https://tgfb.ir/kala.html اخذ کد بورس آنلاین بورس کالا را بزنید. پس از دریافت کد بورس کالا از طریق لینک بالا مراحل زیر را طی نمایید.
برای خرید خودرو کل مبلغ پایه قبل از ساعت 8 روز خرید در حساب وکالتی بانک ملت موجود باشد.
ورود به سامانه معاملاتی بورس کالا کارگزاری تدبیرگران فردا به آدرس https://tadbir.ebgo.ir در روز عرضه و ثبت سفارش تا ساعت 8 صبح
تعیین نمایندگی برای دریافت خودرو در سامانه آنلاین
برای کسب اطلاعات بیشتر میتوانید با مرکز پشتیبانی کارگزاری تدبیرگران فردا به شماره 02182428 تماس بگیرید.
همچنین میتوانید آخرین اخبار و اطلاعات عرضه خودرو در بورس را از طریق کانال‌های واحد بورس کالای کارگزاری دریافت کنید: https://t.me/imecoir
چگونه از بورس کالا خودرو بخریم؟
در روش حضوری، متقاضی باید به یکی از کارگزاری‌های مورد تایید سازمان بورس مراجه کند و در روش غیرحضوری، روشهای قیمت گذاری سهام در بورس مشتریان دارای کد سجام، از طریق سامانه‌های آنلاین کارگزاری‌ها، مراحل ثبت نام خود را طی می‌کنند.
به علاوه، میزان پیش‌پرداخت خرید خودرو معادل 30 درصد قیمت آن اعلام شده است. یعنی مشتری باید برای انجام معامله یک حساب وکالتی به نام خود داشته باشد و تمام مبلغ معامله باید در این حساب موجود باشد.
زمان ثبت سفارش نیز از روز بعد از تایید عرضه خودرو در بورس کالا، تا ساعت ۸ و ۳۰ دقیقه روز عرضه خواهد بود.
چه خودروهایی بورسی می‌شوند؟
علاوه بر خودرو کارا، خودرو شاهین نیز در بورس کالا پذیرفته شده است و به زودی در این بازار عرضه خواهد شد. مدیر عملیات عرضه بورس کالا، در این مورد اعلام کرده است که ۸۰درصد از تولید سالانه خودرو شاهین، از محصولات سایپا، در بورس کالا عرضه خواهد شد.
همچنین با توجه به اخبار اعلام شده از سوی بورس کالا، به نظر می‌رسد که خودروهای فیدلیتی و دیگنیتی ۲، از دیگر محصولات گروه بهمن نیز در روزهای آینده در بورس کالا پذیرش و عرضه شوند.
قیمت خودرو در بورس کالا
با هدف حذف رانت‌ها و قیمت‌گذاری منصفانه، خودرو برای اولین بار برای فروش در بورس کالا عرضه شد و میتوانید بدون قرعه کشی، در بورس خودرو بخرید!
قیمت خودرو در بورس با توجه به عرضه و تقاضا تعیین میشود و هر چه متقاضی خرید بیشتر باشد قیمت بالاتر از قیمت پایه معامله خواهد شد.
البته توجه کنید که مبالغ مالیات و عوارض و هزینه های جانبی که در ستون مشخصات در اطلاعیه عرضه قید شده نیز به مبلغ خرید اضافه میشود.
قیمت خودرو در بورس کالا چطور تعیین میشود؟
برای تعیین قیمت خودرو در بورس کالا، شورای رقابت تصمیم می‌گیرد. بر این اساس که شورای رقابت بر اساس فرمولی که مشخص می‌کند، قیمت پایه خودرو را تعیین می‌کند. خودرو با این قیمت در بورس کالا عرضه میشود و متقاضیان قیمت پیشنهادی خود را در سامانه بورس ارائه می‌دهند. سپس بر اساس قیمتی که در بورس کالا اعلام میشود، خودرو به فروش می‌رسد.در این طرح برای هزینه‌کرد مابه‌التفاوت مازاد قیمت پایه و قیمت فروش خودرو در بورس، تمهیداتی اندیشیده شده است. ۲۰ درصد این مبلغ صرف توسعه حمل و نقل عمومی و جایگزینی خودروهای فرسوده، ۱۰ درصد صرف افزایش کیفیت و کمیت تولید خودرو میشود. همچنین ۲۰ درصد از این مبلغ به‌عنوان تسهیلات به زوج‌های جوانی فاقد خودرو پرداخت میشود و ۵۰ درصد باقیمانده تحت عنوان تسهیلات قرض‌الحسنه برای تحقیق و توسعه به خودروسازان داده میشود.
خرید خودرو در بورس چه تاثیری بر قیمت خودرو می‌گذارد؟
طبق گفته‌های بهروز نجم‌آبادی، عضو کمیسیون برنامه و بودجه، این طرح باعث میشود قیمت خودرو شفاف و واقعی شود و همچنین حباب قیمتی نیز از بین برود. واقعی شدن قیمت خودرو باعث کاهش دلالی میشود.
روح‌الله ایزدخواه، عضو کمیسیون صنایع و معدن هم معتقد است که عرضه و تقاضا قیمت را تعیین می‌کند و قیمت‌گذاری دستوری حذف خواهد شد. همچنین، اجرای طرح خرید خودرو در بورس کالا باعث میشود تا به جز بورس کالا، همه راه‌های عرضه خودروی صفر بسته شود. ما در این مقاله به نحوه خرید خودرو در بورس پرداخته ایم.
امیرحسین قاضی‌زاده هاشمی، نایب‌رئیس مجلس اعتقاد دارد که به‌جای مدیریت قیمت، مدیریت عرضه خودرو باعث میشود تا قیمت خودرو نیز به‌طور طبیعی کنترل شود.
حسن کریمی سنجری درباره عرضه و خرید خودرو در بورس می‌گوید که این طرح یک خطای راهبردی است و کاهش اختلاف میان عرضه و تقاضای خودرو، مناسب‌ترین روش برای کنترل بازار خودرو است.
امیرحسین کاکایی، عضو هیات‌مدیره دانشکده خودرو دانشگاه علم و صنعت بر این باور است که در شرایطی که بازار از کنترل خارج شده و به دلیل قیمت‌گذاری غلط، صنعت خودرو دارد سقوط می‌کند، فقط آزادسازی قیمت خودرو می‌تواند بازار و صنعت خودرو را نجات دهد.
با خرید خودرو در بورس، قیمت خودرو کاهش می‌یابد؟
بعد از مدت‌ها، سرانجام هفته گذشته و در روزهای پایانی آبان ۹۹، طرح خرید خودرو در بورس کالا به تصویب نمایندگان مجلس شورای اسلامی رسید.در یک سال گذشته، قیمت خودرو چند برابر شده بود، به‌طوری که دو خودروساز اصلی ایرانی، ایران‌خودرو و سایپا هر فصل قیمت محصولات تولیدی خود را افزایش می‌دادند. در آخرین مرحله افزایش قیمت خودرو که برای سه ماهه سوم امسال (پاییز ۹۹) اعلام شد، خودروهایی مانند پژو پارس، تیبا، پژو ۴۰۵، تیبا ۲، دنا و دنا پلاس، ۲۰ میلیون تا ۴۰ میلیون تومان افزایش پیدا کرد.در این شرایط و به دلیل نبود بازاری شفاف برای تعیین قیمت، خودرو به‌جای اینکه مانند سایر کشورهای جهان کالایی مصرفی باشد و همه افراد بتوانند به‌راحتی آن را تهیه کنند، تبدیل به کالایی سرمایه‌ای شده است.
نمایندگان مجلس در ۲۵ آبان ۱۳۹۹، کلیات طرح ساماندهی عرضه خودرو را بعد از ۴ ماه، در کمیسیون صنایع و معادن به تصویب رساندند. هدف از این ساماندهی عرضه خودرو، متعادل شدن عرضه و تقاضا و جلوگیری از تبدیل خودرو به یک کالای سرمایه‌ای است.
روشهای قیمت گذاری سهام در بورس
مقدمه
احتمالا تا این جا به صورت کلی با بازار سرمایه آشنا شده‌اید. در ویدیوها و مقالات گذشته سعی کردیم در مورد انواع روشهای سرمایه‌گذاری در بورس، نحوه خرید و فروش سهام، انتخاب سهام مناسب برای سرمایه‌گذاری و عوامل موثر بر قیمت سهام توضیحاتی را ارائه کنیم. اگر به تازگی به ما پیوسته‌اید توصیه می‌کنم حتما سری به ویدیوها و دیگر مقالات بزنید…
اما اگر چند وقتی است که وارد این حوزه شده‌اید ممکن است عباراتی مثل ارزش اسمی سهام، ارزش دفتری ، ارزش ذاتی و … به گوش شما خورده باشد. به نظر شما این ارزش‌ها چه تفاوتی با هم دارند؟! برای انجام معاملات سهام دانستن کدام یک از این‌ها لازم است؟! اصلا چند نوع قیمت یا همان ارزش سهام داریم؟!
در ظاهر به نظر می‌رسد که آشنایی با همه این مفاهیم امری بسیار پیچیده و گیج‌کننده است، اما واقعیت چیز دیگری است. در این چند سالی که در بورس فعالیت می‌کنم دریافتم که علارغم سادگی این موضوعات کمتر کسی است که به طور کامل مفهوم آن‌ها را بداند! حتی بسیاری از افرادی که سال‌هاست در خرید و فروش سهام دستی دارند، از ارائه یک تعریف ساده برای این مفاهیم عاجزند! اما نگران نباشید! در این مقاله قصد داریم یک بار برای همیشه این موضوع را حل کنیم. پس حتما همراه ما باشید …
انواع ارزش(قیمت) سهام
ارزش اسمی
ارزش اسمی یک سهم، قیمتی است که در هنگام تاسیس شرکت برای هر سهم ثبت شده و در اساس‌نامه آن نیز ذکر میشود. در کشور ما ارزش اسمی سهام شرکت‌های سهامی عام (پذیرفته شده در بورس) بر اساس قانون نمی‌تواند بیشتر از ۱۰۰۰۰ ریال باشد. البته این عدد در حال حاضر معمولا ۱۰۰ تومان یا ۱۰۰۰ ریال است. ارزش اسمی سهام بر روی برگه سهام نیز درج میشود. ارزش اسمی سهام شرکت‌های سهامی خاص می‌تواند اعدای روشهای قیمت گذاری سهام در بورس بیشتر ار ۱۰۰۰۰ ریال مثل یک میلیون ریال، صدهزار ریال و … باشد.
ارزش اسمی هر سهم شرکت “کاشی صدف سرام استقلال آباده” ۱۰۰۰ ریال
همچنین لازم به ذکر است تعداد سهام یک شرکت از تقسیم سرمایه ثبت شده شرکت بر ارزش اسمی سهام آن شرکت به دست می‌آید. مثلا فرض کنید یک شرکت سهامی عام سرمایه ثبت شده معادل ۱۰۰۰ میلیارد ریال داشته باشد. از تقسیم ۱۰۰۰ میلیارد ریال بر ۱۰۰۰ ریال ارزش اسمی سهام، تعداد برگه سهام شرکت که ۱ میلیارد خواهد بود به دست می‌آید.
منظور از سرمایه ثبت شده در این جا آخرین سرمایه‌ای است که در دفاتر رسمی به ثبت رسیده باشد. مثلا اگر یک شرکت ملکی را چندین سال پیش به قیمت ۱ میلیارد تومان خریده باشد، قیمت ثبت شده آن تا زمان ارزیابی کارشناسی مجدد همان ۱ میلیارد تومان خواهد بود.
ارزش دفتری
در صورتی که دارایی‌های ثابت و جاری یک شرکت را منهای بدهی‌های آن کنیم، مبلغ سرمایه متعلق به سهامداران یا همان حقوق صاحبان سهام به دست می‌آید. از تقسیم حقوق صاحبان سهام بر تهداد سهام شرکت، ارزش دفتی هر سهم به دست خواهد آمد. ممکن است این تصور به وجود بیاید که چون بدهی‌ها از دارایی‌ها کسر شده، لذا ارزش دفتری همواره از ارزش اسمی کمتر است. اما نکته‌ای که باید به آن توجه شود این است که در محاسبه دارایی‌های شرکت در این جا علاوه بر سرمایه ثبت شده می‌بایست مبالغ نقدی، سپرده‌ها، سرمایه‌گذاری‌ها، سود انباشته و سایر اندوخته‌ها را نیز در نظر گرفت. پس می‌توان نتیجه گرفت که دارایی‌های یک شرکت معمولا از سرمایه‌ثبت شده آن بیشتر است. مگر در مواردی خاص!
لازم به ذکر است که در هنگام تاسیس یک شرکت معمولا ارزش اسمی و ارزش دفتری با هم برابر هستند.
از آن جا که روشهای قیمت گذاری سهام در بورس اطلاعات و ارقام و اعداد مربوط به دارایی‌ها، بدهی‌ها و سایر اطلاعات مالی یک شرکت در دفاتر مالی محاسبه شده و ثبت می‌شوند، به ارزش محاسبه شده در این روش ارزش دفتری یا قیمت دفتری می‌گویند. همچنین لازم به ذکر است که اطلاعات مالی شرکت‌های پذیرفته شده در بورس و فرابورس به صورت کامل، دقیق و در فواصل زمانی مشخص بر روی سامانه جامع اطلاع رسانی ناشران (کدال) در اختیار سرمایهگذاران و روشهای قیمت گذاری سهام در بورس سایر افراد قرار می‌گیرد.
ٌصورت مالی ترازنامه سال ۹۶ مربوط به پتروشیمی پارس
ارزش بازار
همان‌طور که از اسم آن نیز مشخص است به قیمتی که سهام یک شرکت در حال حاضر در بازار معامله میشود ارزش بازار می‌گویند. در این جا منظور از بازار همان بازار بورس است. در واقع سهام شرکت‌ها معمولا در قیمتی غیر از ارزش اسمی و دفتری خود معامله می‌شوند. این ارزشگذاری بر اساس مکانیزم عرضه و تقاضا در تابلوی معاملات بورس تعیین می‌گردد. در تصویر زیر تابلوی معاملات شرکت حمل و نقل بین‌المللی فارس در روز ۱۰ام شهریور سال ۹۷ را مشاهده می‌کنید. به نظر شما ارزش بازاری هر سهم این شرکت در این روز چقدر بوده است؟!
صفحه مربوط به معاملات سهام شرکت حمل و نقل بین‌المللی فارس
عوامل زیادی بر روی ارزش بازار یک سهم و میزان عرضه و تقاضا برای آن تاثیر می‌گذارند. مثلا شرکت‌های که عملکرد و چشم‌انداز مناسبی در سودآوری داشته باشند ممکن است حتی تا چند برابر ارزش اسمی و دفتری خود معامله شوند. در این حالت سرمایهگذاران بر اساس پیش‌بینی‌ها از عملکرد شرکت قیمت‌های پیشنهادی خود برای خرید یا فروش سهم را ارائه می‌کنند. در برخی موارد نیز ممکن است به دلیل عملکرد ضعیف یک شرکت قیمت سهام آن حتی به قیمتی کمتر از ارزش اسمی آن برسد. در مقاله عوامل تاثیرگذار بر قیمت سهام میتوانید اطلاعات بیشتری را در این مورد به دست آورید.
ارزش ذاتی
در مقاله “چگونه یک سهام خوب انتخاب کنیم؟” گقتیم که به طور کلی دو روش برای تحلیل سهام در بورس وجود دارد. با استفاده از این دو روش، سرمایهگذاران قادر به انتخاب سهام مناسب جهت سرمایه‌گذاری هستند. اساس این دو روش یعنی تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال، بر ارزشگذاری و تعیین ارزش ذاتی و واقعی برای سهام استوار است. با استفاده ار این دو روش، سرمایهگذاران عواملی را که می‌توانند بر قیمت سهام اثر بگذارند بررسی کرده و در نهایت یک قیمت را بر اساس تحلیل‌های خود برای سهام پیش‌بینی می‌کنند. قیمت ذاتی یک سهم، بیانگر ارزشی است که سرمایه گذاران برای سهم قائل هستند.
تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال – دو روش ارزشگذاری و تعیین ارزش ذاتی سهام
ارزش(قیمت) سهام یک شرکت در بازار (بورس) ممکن است کمتر، بیشتر و یا برابر با ارزش ذاتی آن باشد. در بازار سرمایه احتمالا این جمله را زیاد خواهید شنید: ” فلان سهم بیشتر از این‌ها می‌ارزد!” این جمله دقیقا به همین موضوع اشاره دارد که ارزش ذاتی سهام ممکن است خیلی بیشتر از ارزش بازاری آن باشد. پس در صورتی که از نگاه سرمایهگذاران ارزش بازاری یک سهم از ارزش ذاتی آن کمتر باشد سهم برای سرمایه‌گذاری مناسب است و بالعکس!
با توضیحاتی که داده شد ممکن است برای شما این سوال به وجود آید که وقتی می‌توان ارزش ذاتی یک سهم را محاسبه کرد، چطور سهام برخی شرکت‌ها ممکن است بیشتر یا کمتر از ارزش ذاتی خود معامله شوند؟! پاسخ این سوال به نوعی در خود آن نهفته است!
اولا عواملی که بر قیمت سهام اثر می‌گذارند همواره در حال تغییر هستند. پس ارزش ذاتی سهام شرکت‌ها نیز دائما در حال تغییر بوده و کسانی که زودتر این تغییرات را تحلیل کرده و ارزش ذاتی سهم را ارزیابی کنند، موفق‌تر خواهند بود.
ثانیا، محاسبه ارزش ذاتی سهم تا حدودی به نوع تحلیل سرمایهگذاران بستگی دارد. به این معنا که همواره اختلاف نظر میان سرمایهگذاران وجود دارد و در واقع همین اختلاف نظرات است که باعث میشود سهام شرکت‌های مختلف همواره در حال خرید و فروش باشد. پس توجه کنید که قیمت بازار همواره سعی دارد که به قیمت ذاتی سهم میل کند.
چکیده مطلب:
تا این جا احتمالا یک دید کلی و شفاف در مورد انواع ارزش سهام به دست آورده‌اید. چهار ارزشی که به آن اشاره شد یعنی ارزش اسمی، ارزش دفتری، ارزش بازار و ارزش ذاتی بیشترین کاربرد در مفاهیم و تحلیل‌های بورسی را دارند. احتمالا شما هم از این پس بیشتر این واژه‌ها را خواهید شنید. ضمن این که بسیاری از سرمایهگذاران برای تحلیل سهام و سرمایه‌گذاری‌های خود، از روشهای بنیادی ارزشگذاری استفاده می‌کنند، که پایه و اساس تمامی این روش‌ها آشنایی با همین مفاهیم است.
نکته قابل ذکر دیگر این که ارزش‌‌های مختلف دیگری را بر اساس مبانی حسابداری و ارزشگذاری برای سهام شرکت‌ها می‌توان محاسبه کرد. مثلا در مباحث حسابداری ارزش انحلال و ارزش جایگزینی نیز مطرح هستند که سعی می‌کنیم در مقالات دیگر در مورد آن‌ها توضیحاتی را ارائه کنیم.
قیمت سهام در روز بعد روشهای قیمت گذاری سهام در بورس چگونه محاسبه میشود؟
موفق عمل کردن در بازار بورس نیازمند یادگیری پیوسته است. دانش مالی نهفته در این بازار به سرمایه گذاران کمک می‌کند تا معامله‌هایی موفق را به سرانجام برسانند. «تابلو خوانی» و بازار خوانی نیز در شمار مهارت‌های بسیار مهم و کاربردی در بورس قرار می‌گیرند. اگر یک سرمایه گذار به مهارت تابلو خوانی مسلط باشد می‌تواند اتفاق‌هایی که در تابلو معاملاتی بورس می‌بیند را تجزیه و تحلیل کند و با کمک این اطلاعات به خرید و فروش سهام بپردازد. در این مقاله می‌خواهیم به قیمت سهام در روز بعد و نحوه محاسبه قیمت سهام برای روز بعد بپردازیم. قبل از اینکه نحوه محاسبه قیمت سهام در روز بعد را به شما بگوییم ابتدا به صورت مختصر به معرفی و تعریف برخی از اصطلاحات مهم و ضروری برای تجزیه و تحلیل تابلو معاملاتی بورس می‌پردازیم.
اصطلاحات ضروی محاسبه قیمت سهم در روز بعد
قیمت معامله سهم: قیمت لحظه ای سهم می‌باشد.
بازه روز سهم: به حداقل و حداکثر قیمت سهام که در یک روز معامله میشود “بازه روز سهم” گفته میشود. به عنوان مثال قیمت پایه سهام در ساعت ۹ صبح ۵۳۸۰ در نظر گرفته شده و با افزایش تقاضا تا ۵۹۲۰ رشد می‌کند و تا پایان روز این قیمت ادامه پیدا می‌کنند. بنابراین بازه روز سهم در این روز (۵۹۲۰، ۵۳۸۰) می‌باشد.
حجم مبنا: برای اینکه یک نوسان کامل رشد یا افت سهم مشخص شود لازم است تا حداقل تعداد مشخصی سهم مورد معامله قرار گیرد. به این حداقل تعداد حجم مبنا گفته میشود که عاملی تاثیر گذار بر قیمت پایانی می‌باشد. توجه داشته باشید که حجم مبنا طبق قوانین بورس برای شرکت‌های فرابورسی همیشه یک می‌باشد.
مثال حجم مبنا: فرض کنید که طبق قانون اعلام شده بورس با تعیین ۲۵۰ روز کاری در یک سال، ۲۰ درصد از سهام هر شرکت باید مورد معامله قرار گیرد تا نوسان کامل رشد یا افت سهام را بتوان تشخیص داد. بنابراین اگر سهام یک شرکت ۱ میلیارد باشد حجم مبنا به صورت زیر محاسبه میشود:
درصد سهام مورد معامله در یک سال: ۲۰%
درصد معامله در یک روز:
برای محاسبه درصد معامله در یک روز بسیار راحت مانند دبستان یک جدول تناسب به شکل زیر میکشیم و محاسبه را انجام می‌دهیم. طبق جدول درصد معامله در یک روز ۰.۰۰۰۸ می‌باشد.
حال اگر سهام یک شرکت ۱ میلیارد باشد داریم:
۱,۰۰۰,۰۰۰,۰۰۰ * ۰.۰۰۰۸ = ۸,۰۰۰,۰۰۰
بنابراین حجم مبنا در یک روز ۸,۰۰۰,۰۰۰ است.
حال اگر حجم معاملات سهم برابر با حجم یا بیشتر از حجم مبنا باشد، قیمت پایانی سهم را همان میانگین موزون محاسبه شده در نظر می‌گیرند و در سامانه معاملات ثبت می‌کنند. اگر میزان حجم معاملات سهم از حجم مبنا کمتر باشد به همان میزان از قیمت سهم هم کم شده و قیمت پایانی را بر همین اساس محاسبه شده و در سامانه ثبت میشود.
- EPS: سود هر سهم یک شرکت : نسبت قیمت به درآمد برای هر سهم
- قیمت آخرین: قیمت آخرین نشان دهنده آخرین قیمتی است که معامله خرید یا فروش در آن انجام شده است
- قیمت پایانی: به میانگین وزنی کل روشهای قیمت گذاری سهام در بورس قیمت معاملات در هر لحظه گفته میشود.
نحوه محاسبه قیمت پایانی:
حجم کل معاملات صورت گرفته تا آن لحظه/حجم معاملات انجام شده در هر قیمت * قیمت متناظرش
قیمت پایانی بسته شده در پایان هر روز همان قیمت مبنا و قیمت سهام در روز بعد می‌باشد. به عبارت دیگر قیمت پایانی هر روز مبنای صفر تابلو روز بعد است و قیمت روز بعد سهم براساس قیمت پایانی روز قبل سهم محاسبه میشود. همچنین با توجه به قیمت پایانی سهم در هر روز روند صعودی و یا نزولی سهام در روزهای آینده مشخص میشود.
نحوه محاسبه قیمت پایانی در بورس
فرمول کلی قیمت پایانی به صورت زیر محاسبه میشود که در ادامه به ۳ حالت محاسبه قیمت پایانی و مقایسه آن با حجم مبنا خواهیم پرداخت.
Price= قیمت سهام برای محاسبه در شاخص
Clothing price= قیمت پایانی روز معاملاتی قبلی (قیمت سهام در روز بعد)
Traded Volume= حجم معامله شده جاری
Base Volume= حجم مبنا
VWAP= قیمت میانگین وزنی
Traded volume of trade= حجم هر معامله
(PRICE=clothing price+traded volume/bace volume*(vwap-clothing price
P2= قیمت پایانی روز جاری
P1= قیمت پایانی روز قبل
Z= میانگین وزنی قیمت در روز جاری
X= حجم مبنا شرکت
طبق مطالب گفته شده در بالا و مثال زیر اگر حجم معاملات مساوی یا بیشتر از حجم مبنا باشد محاسبه قیمت پایانی یا همان قیمت سهم در روز بعد برابر با میانگین وزنی قیمتVWAP در نظر گرفته میشود.
برای نحوه محاسبه قیمت سهام برای روز بعد در مرحله اول باید بدانید که قیمت شروع سهم روز بعد همان قیمت پایانی بسته شده امروز می‌باشد. حال در پایان تمامی مطالب گفته شده برای محاسبات قیمت سهام روز بعد را به صورت خلاصه وار با فرمولات محاسباتی قیمت پایانی در بورس مرور می‌کنیم و به این بحث خاتمه می‌دهیم.
محاسبه قیمت سهام برای روز بعد
- اگر میزان حجم معاملات صورت گرفته با حجم مبنا برابر باشد، قیمت سهم در روز بعد برابر با میانگین وزنی قیمت VWAP در نظر گرفته میشود.
- اگر میزان حجم معاملات صورت گرفته از حجم مبنا کمتر باشد، قیمت سهم در روز بعد از طریق فرمول
[P2= P1+ [ (Z-P1) Y/X محاسبه میشود. - اگر میزان حجم معاملات صورت گرفته از حجم مبنا بیشتر باشد، قیمت سهم در روز بعد برابر با میانگین وزنی قیمت VWAP در نظر گرفته میشود.
دلیل استفاده از قیمت پایانی به جای آخرین قیمت در محاسبه قیمت سهام روز بعد
به دلیل اینکه آخرین قیمت یا قیمت بسته شده در یک روز (Close Price) نوسانات زیادی دارد برای اشاره به قیمت یک سهام و محاسبه قیمت سهام روز بعد از قیمت پایانی که میانگین قیمتی می‌باشد استفاده میشود.
سخن پایانی
در این مقاله شما را با کلیات نکات مهم و مهارت‌های لازم برای خواندن تابلو بورسی آشنا کردیم و نحوه محاسبه قیمت سهام برای روز بعد را به شما آموزش دادیم. در مقالات بعدی با ما همراه باشید تا با سایر نکات سهام و بورس آشنا شوید. همچنین سوالات، نظرات و پیشنهادات خود را با ما به اشتراک بگذارید.
سهام در بورس چگونه ارزشگذاری می‌شوند؟
افرادی که تازه وارد بازار بورس می‌شوند، با سردرگمی‌های بسیاری مواجه هستند. آن‌ها بر سر دوراهی یا چندراهی‌های خریدن یا نخریدن سهام مختلف می‌مانند. چیزی که آن‌ها به آن نیاز دارند، تسلط بر شیوه‌های ارزشگذاری سهام در بورس است. ارزشگذاری یا ارزیابی سهام فرآیندی است که طی آن ارزش واقعی سهام تعیین میشود. تعیین ارزش یا به اصطلاح قیمت‌گذاری موضوع مهمی است که ارزش دارایی شرکت‌ها را نشان می‌دهد. به این ترتیب با انجام این کار می‌توان تصمیم‌های سرمایه‌گذاری را به آگاهانه‌ترین شکل اتخاذ کرد.
از همین رو در این مطلب ارزشگذاری سهام در بورس و همچنین روشهای آن را بررسی خواهیم کرد. برای تصمیم‌گیری در خصوص سرمایه‌گذاری اصولی باید ارزشگذاری را به کمک روشهای معتبر علمی انجام داد. واضح است که نمی‌توان با تکیه بر قیمت‌های بازار دست به معامله زد. نباید فراموش کرد که به دلیل نوسان‌های شدید و غیرواقعی نمی‌توان در مدت‌زمانی کوتاه کشف قیمت سهام را انجام داد. به همین دلیل به روشهای معتبری برای این کار نیاز داریم.
شیوه‌های ارزشگذاری سهام در بورس
در تعیین ارزش شرکت‌ها و دارایی‌های مختلف می‌توان به طرق مختلفی اقدام کرد. به طور کلی چهار روش زیر از رایج‌ترین شیوه‌های کاربردی در این خصوص به شمار می‌روند:
- ارزیابی سهام با توجه به دارایی‌های شرکت
- ارزیابی سهام با توجه به دیدگاه شرکت نسبت به سودآوری
- ارزیابی سهام با توجه به جریان‌های نقدی تنزیلی
- ارزیابی سهام با توجه به معیارهای مقایسه‌ای
ارزشگذاری سهام در بورس با توجه به دارایی‌های شرکت
یکی از شیوه‌های تعیین ارزش سهام به دست آوردن ارزش شرکت بر اساس دارایی‌های آن است. این روش خود به شش طریق انجام میشود که عبارت‌اند از:
- ارزش اسمی سهام
- ارزش دفتری سهام
- ارزش بازار سهام
- ارزش جایگزینی سهام
- ارزش سهام بر مبنای خالص ارزش دارایی‌ها
- ارزش تصفیه‌ای
در ادامه هر یک از این شش مورد را شرح خواهیم داد.
ارزش اسمی سهام
زمانی که شرکتی تاسیس میشود ارزشی برای اوراق سهام منتشره خود روشهای قیمت گذاری سهام در بورس مشخص می‌کند. از این ارزش با نام ارزش اسمی یاد میشود. این ارزش معادل با ارزش واقعی نیست و در واقع قیمتی دیگر را نشان می‌دهد که در اساس‌نامه شرکت نیز ثبت میشود. اکنون ارزش اسمی هر برگه سهام عادی در کشور ما معادل ۱۰۰ تومان است. برای به دست آوردن ارزش اسمی سهام هر شرکت، باید سرمایه آن را بر تعداد سهام تقسیم کرد.
در خصوص ارزشگذاری سهام در بورس بر مبنای ارزش اسمی لازم است که به چند نکته توجه شود:
- ارزش بازار و ارزش اسمی سهام با هم تفاوت دارند. هیچ‌گونه ارتباطی میان این دو مفهوم وجود ندارد. چرا که بسیار دیده شده است که سهام یک شرکت در قیمتی چندین برابر ارزش اسمی در بورس یا فرابورس خرید و فروش میشود.
- قیمت سهام عادی شرکت‌هایی که قصد دارند افزایش سرمایه را از محل آورده نقدی و مطالبات حال‌شده انجام دهند، باید بالاتر از ارزش اسمی آن‌ها باشد.
- ارزش اسمی اوراق مشارکت و اوراق قرضه با ارزش اسمی سهام عادی متفاوت هستند.
بیشتر بخوانید
ارزش دفتری سهام
هر شرکت سهامی دارایی‌هایی دارد که در ترازنامه آن ثبت میشود. برای هر یک از این دارایی‌ها یک عدد به عنوان ارزش دارایی به ثبت رسیده است. در حقیقت این عدد ارزش دفتری دارایی مذکور را نشان می‌دهد. زمانی که می‌خواهند ارزش دفتری سهام یک شرکت را محاسبه کنند، ارزش دفتری دارایی‌های آن شرکت را از بدهی‌هایش کسر می‌کنند. یعنی در واقع میزان بدهی‌ها باید از کل دارایی‌ها کم شود. سپس باید تعداد سهام ممتاز را از عدد به دست آمده کم کنند. نهایتا عدد به‌دست آمده را بر تعداد سهام عادی که از سوی شرکت منتشر شده تقسیم می‌کنند.
در خصوص ارزشگذاری سهام در بورس بر اساس ارزش دفتری لازم است که به چند نکته مهم توجه کنیم:
- ارزش دفتری سهم بر اساس ارزش دارایی‌های ثبت‌شده در ترازنامه مشخص میشود. این در حالی است که ارزش بازار بر اساس تحلیل و ارزیابی خریداران و فروشندگان در خصوص شیوه عملیات شرکت و ارزش عرفی دارایی‌های آن صورت می‌گیرد. به همین دلیل است که معمولا میان ارزش دفتری و ارزش بازار سهام تفاوت‌هایی وجود دارد.
- از آن‌جا که دارایی‌های شرکت هر سال مستهلک می‌شوند، طبیعی است که ارزش دفتری آن‌ها نیز سالانه کاهش پیدا می‌کند و دستخوش تغییر میشود.
- اگر شرکت به هر دلیلی منحل یا ورشکسته شود، میزان ارزش دفتری به‌روزرسانی‌شده سهام آن برابر با مقداری است که پس از تسویه در اختیار سهامداران قرار خواهد گرفت.
ارزش بازار سهام
تعیین ارزش سهام می‌تواند از طریق عرضه و تقاضا انجام شود. به این قیمت ارزش بازار سهام گفته میشود.
ارزش جایگزینی سهام
میزان ارزش یک برگه از سهام شرکت با فرض تاسیس شرکت در زمان ارزشگذاری سهام، ارزش جایگزینی نام دارد. در واقع می‌توان چنین گفت که این ارزش نشان‌دهنده هزینه‌هایی است که باید بپردازیم تا یک نمونه کاملا مشابه از دارایی مذکور را بخریم یا تولید کنیم. این مبلغ هزینه‌ای است که معادل به دست آوردن همان دارایی خواهد بود. یعنی اگر بخواهیم یک شرکت دیگر را با خصوصیات مشابه شرکت مذکور تاسیس کنیم باید به ازای هر برگه سهام آن، هزینه‌ای به اندازه ارزش جایگزینی سهام بپردازیم.
ارزش سهام بر اساس خالص ارزش دارایی‌ها
خالص ارزش دارایی‌های شرکت یا همان NAV میزان ارزش کل دارایی‌های شرکت را پس از کسر بدهی‌ها نشان می‌دهد. در این شیوه ارزشگذاری سهام در بورس ابتدا ارزش روز دارایی‌ها را محاسبه می‌کنند. سپس آن را از بدهی‌ها کسر می‌کنند و نهایتا تعداد سهام ممتاز را نیز از عدد حاصل کم می‌کنند. سپس نتیجه را بر تعداد سهام منتشرشده از جانب شرکت تقسیم می‌کنند.
ارزش تصفیه‌ای
بررسی ارزش تصفیه موازنه حساب‌های شرکت و همچنین پرداخت حقوق صاحبان سهام دو فاکتور مهم در تعیین ارزش سهام بر مبنای ارزش تصفیه‌ای است. به عبارت دیگر، پس از فروش دارایی‌های شرکت، تمام بدهی‌ها پرداخت میشود و پس از این کار ارزش هر یک واحد از سهام تعیین میشود. هدف ما از انجام این کار آن است که بدانیم در صورت انحلال شرکت و تبدیل دارایی‌های آن به وجوه نقد، میزان ارزش شرکت چقدر خواهد بود.
مبلغی که از این طریق به دست می‌آید میان سهامداران و مالکان شرکت تقسیم میشود. اما اگر میزان بدهی‌های شرکت از وجوه نقدی بیشتر یا مساوی با آن باشد، ارزش انحلال یا تسویه عددی میان صفر و مقادیر منفی خواهد بود. این امر به معنای آن است که هیچ مبلغی به سهامداران تعلق نخواهد گرفت.
در این روش ارزشگذاری سهام در بورس، فرض اولیه آن است که شرکت در حال فروپاشی باشد. به این ترتیب شرکت پس از فروش دارایی‌های خود ابتدا باید بدهی بستانکاران را پرداخت کند. نهایتا آنچه باقی می‌ماند در اختیار سهامداران قرار خواهد گرفت. پس مبنای این روش، انحلال و اتمام عمر شرکت است.
ارزشگذاری سهام در بورس بر مبنای دیدگاه شرکت به سودآوری
این روش نیز خود به دو شکل قابل انجام است. یکی با توجه به ارزش ذاتی سهام و دیگری به کمک محاسبه نسبت P/E.
ارزش ذاتی سهام
در این شیوه، به قیمت عوامل موثر بر ارزش سهام توجه می‌کنیم. این قیمت با قیمت روز بازار متفاوت است. به طور کلی می‌توان گفت زمانی که ارزش ذاتی یک دارایی را محاسبه می‌کنیم در حقیقت قصد داریم آن را با قیمت بازار مقایسه کنیم.
اما ارزش ذاتی سهام چیست؟ این ارزش بیانگر ارزش واقعی یک شرکت یا دارایی است. در محاسبه این مقدار باید کسب‌وکار را از تمام زوایا بررسی کنیم. یعنی باید به عواملی نظیر صورت‌های مالی، پتانسیل رشد شرکت و همچنین دارایی‌های مشهود و نامشهود توجه کنیم. آنچه که می‌تواند ارزش ذاتی سهام را تعیین کند، ارزش فعلی جریان‌های نقدی است که یک شرکت در آینده می‌تواند برای سرمایه‌گذارانش آن را ایجاد کند. برای آنکه مفهوم ارزش ذاتی را بیشتر درک کنید و عوامل تاثیرگذار بر آن دقیق‌تر آشنا شوید، میتوانید مقاله «ارزش ذاتی سهام چطور تشخیص داده می شود؟» را مطالعه کنید.
به این ترتیب مشخص است که سودآوری مورد انتظار شرکت در آینده، یکی از مهمترین مسائلی است که در تعیین ارزش سهام موثر است. به عبارتی می‌توان گفت ارزش ذاتی سهام بر اساس منافعی مشخص میشود که انتظار می‌رود در آینده به دست آید. برای اینکه ارزش ذاتی سهام را محاسبه کنیم، می‌توانیم به شیوه‌های مختلفی عمل کنیم. یکی از متداول‌ترین روش‌ها، جریان‌های نقدی آتی سهام است.
ارزشگذاری سهام در بورس بر اساس نسبت P/E
با توجه به میزان P/E می‌توان سهام شرکت‌ها را ارزشگذاری کرد. این معیار نشان می‌دهد که نسبت قیمت یک سهم به پیش‌بینی سود آن چقدر است. این سود را می‌توان با سودی مانند سود بانکی یا سود اوراق مشارکت که میزان ریسک در آن‌ها در کمترین اندازه است، مقایسه کرد.
بیشتر بخوانید
ارزشگذاری قیمت سهام در بورس بر اساس جریان‌های نقدی تنزیلی
یکی دیگر از شیوه‌های ارزشگذاری سهام با توجه به جریان‌های نقدی تنزیل شده انجام میشود. این شیوه به دنبال تعیین جذابیت یک فرصت سرمایه‌گذاری برای سرمایهگذاران است. در حقیقت تنزیل روشی است برای بروز کردن ارزش پولی که در آینده قابل دریافت است. برای تحلیل و بررسی جریان‌های نقدی تنزیلی به تخمین جریان‌های نقدی آزاد آتی و تنزیل آن‌ها توجه میشود. به این ترتیب می‌توان ارزش فعلی دارایی را به دست آورد.
این امر می‌توانند تعیین‌کننده میزان پتانسیل یک فرصت معاملاتی و سرمایه‌گذاری باشد. زمانی که ارزش به‌دست‌آمده بر مبنای جریان نقدی تنزیل‌یافته، از هزینه‌های فعلی سرمایه‌گذاری بیشتر باشد، می‌توان این فرصت را یک موقعیت خوب برای سرمایه‌گذاری تلقی کرد. در این روش، از ۱۰ شیوه ارزشگذاری استفاده میشود که به شرح زیر هستند.
- تنزیل جریان‌های نقدی آزاد به کمک محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه
- ارزش کنونی تعدیلی
- میزان سود اقتصادی تنزیلی بر اساس نرخ بازده موردانتظار سهامداران
- ارزش افزوده اقتصادی تنزیلی بر اساس میانگین موزون هزینه سرمایه
- جریان‌های نقدی حقوق صاحبان سهام که با کمک نرخ بازدهی موردانتظار دارایی‌ها تنزیل شده است.
- جریان‌های نقدی سرمایه که به کمک محاسبه میانگین موزون هزینه سرمایه پیش از مالیات تنزیل میشود.
- جریان‌های نقدی آزاد شرکت که توسط ریسک تعدیل و با کمک نرخ بازدهی موردانتظار دارایی‌ها تنزیل شده است.
- جریان‌های نقدی حقوق صاحبان سهام شرکت که توسط ریسک تعدیل و با کمک نرخ بازدهی موردانتظار دارایی‌ها تنزیل شده است.
- جریان‌های نقدی آزاد شرکت که بر اساس نرخ بهره بدون ریسک تعدیل و تنزیل شده است.
- جریان‌های نقدی حقوق صاحبان سهام شرکت که بر اساس نرخ بهره بدون ریسک تعدیل و تنزیل شده است.
ارزشگذاری سهام در بورس بر اساس معیارهای مقایسه‌ای
در شیوه‌ها و متدهای مقایسه‌ای ضرایب قیمتی و بنگاهی مورد توجه قرار می‌گیرند. از این رو این شیوه‌ها، به روشهای تحلیل ضرایب و ضرایب ارزشگذاری نیز معروف‌اند. زمانی که به‌کارگیری شیوه‌های دیگر به هر دلیل مشکل باشد، به این روش روی می‌آورند. اگر بخواهیم ضریب یا نسبت را تعریف کنیم، می‌توانیم چنین بگوییم که این عوامل، شاخص‌هایی هستند که در ارزشگذاری بر روی سهام مورد استفاده قرار می‌گیرند.
ضرایب قیمتی را از طریق تقسیم کردن ارزش بازار سهام بر یک کمیت بنیادی از ارزش شرکت به دست می‌آورند. همچنین ضرایب ارزش بنگاه نیز نشان‌دهنده ارزش بازار بنگاه (و نه تنها حقوق صاحبان سهام) بر مبنای یک معیار بنیادی از ارزش شرکت است.
ایده اساسی و اصلی به‌کارگیری ضرایب قیمتی و تعیین ارزش سهام، تعیین سود خالص دارایی است. یعنی سرمایهگذاران می‌خواهند بدانند که میزان دارایی خالص چقدر است و جریان‌های نقدی آن به چه میزان است. ضرایب ارزش بنگاه نیز بر همین اساس چنین نقشی را ایفا می‌کند. یعنی استفاده از این ضرایب برای سنجش و به دست آوردن ارزش بازار کل بنگاه، بر مبنای سود عملیاتی، فروش، جریان نقد عملیاتی و دیگر معیارهاست.
ارزیابی سهام از طریق مقایسه چگونه انجام میشود؟
در این شیوه فرض تحلیل‌گران آن است که یک نسبت را می‌توان به شکلی عقلانی به شرکت‌های مختلف فعال در یک حوزه و صنعت خاص تعمیم داد. بر این اساس زمانی که شرکت‌ها به هم شباهت دارند، می‌توان ارزش یکی ر ا در نظر گرفت و به کمک مقایسه، ارزش شرکت دیگر را به دست آورد.
به کمک رویکرد ارزشگذاری مقایسه‌ای می‌توان شمار زیادی از خصوصیات عملیاتی و مالی شرکت را به کمک تنها یک عدد نشان داد. این کمیت می‌تواند در شاخص‌های مالی شرکت ضرب شود و ارزش سهام آن را در اختیار سرمایهگذاران قرار دهد. در شیوه‌های ارزشگذاری مقایسه‌ای معمولا ضرایب صنعت مربوط به حوزه فعالیت شرکت به طور کلی در نظر گرفته میشود و ملاک صرفا یک شرکت مشخص نیست.
به این ترتیب ابتدا باید شرکت‌هایی که به لحاظ فعالیت در یک صنعت با یک‌دیگر تشابه دارند، شناسایی شوند. سپس ارزش بازار هر یک از این شرکت‌ها محاسبه خواهد شد. نهایتا ضرایب موردنظر آن‌ها به دست می‌آید. سپس این ضرایب به کمک یک شاخص کلیدی مانند میانگین استانداردسازی می‌شوند. این معیار استانداردشده در کمیت مورد بررسی در شرکت (که می‌تواند ارزش سهام یا بنگاه باشد) ضرب میشود و نهایتا ارزش مدنظر به دست خواهد آمد.
در شیوه ارزشگذاری قیاسی استفاده از دو رویکرد زیر رایج است:
- توجه به داده‌های تاریخی که منجر به ایجاد ضرایب پس‌رو می‌شوند.
- بهره‌گیری از داده‌های پیش‌بینی‌شده در آینده که حاصل آن ضرایب پیش‌رو خواهد بود.
جمع‌بندی
قیمت سهام با آنچه در تابلوی هر نماد در بورس می‌بینید متفاوت است. ارزشگذاری و قیمت‌گذاری سهام شرکت‌های بورسی از طریق روشهای گوناگونی انجام میشود که آشنایی با آن‌ها در تصمیم‌گیری برای سرمایه‌گذاری در سهام شرکت مورد نظر به شما کمک می‌کند.
ارزشگذاری سهام شرکت‌ها می تواند با توجه به دارایی‌های شرکت، دیدگاه شرکت نسبت به سودآوری، جریان‌های نقدی تنزیلی و معیارهای مقایسه‌ای انجام شود. هر یک از این دیدگاه‌های روشهای قیمت‌گذاری خاصی را شامل می‌شوند که برای پی بردن به ارزش سهم باید به آن‌ها توجه داشت.
دیدگاه شما