ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند

کاهش ریسک و افزایش درآمد

بررسی رابطه بین ریسک پذیری شرکت و تاخیر در گزارش حسابرس با در نظر گرفتن عدم اطمینان محیطی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران

عدم ارایه به موقع گزارش حسابرسی نهایتا منجر به تاخیر در انتشار اطلاعات میگردد و تاخیر در انتشار صورت های مالی، نبود اطمینان در رابطه با تصمیم های سرمایه گذاری را افزایش می دهد؛ چرا که صورت های مالی اطلاعات مفیدی را در رابطه با تصمیم گیری های تجاری و اقتصادی فراهم می کند. از طرفی دیگر ریسک، بخشی جدایی ناپذیر از تمامی فعالیتهای تجاری است و مدیریت اثربخش آن، نه تنها در رابطه با پیشگیری از مشکلات مالی و انجام بودجه بندی سرمایه ای به شرکت کمک میکند، بلکه فرایند تصمیم گیری را نیز بهبود می بخشد. لذا با توجه به موارد گفته شده هدف ما از انجام این پژوهش بررسی رابطه بین ریسک پذیری شرکت و تاخیر در گزارش حسابرس با در نظر گرفتن عدم اطمینان محیطی در شرکت های پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران می باشد از جامعه ی آماری این پژوهش 120 شرکت پذیرفته شده در بورس اوراق بهادار تهران برای دوره زمانی 1391 تا 1395 مورد بررسی قرار گرفته اند. برای تجزیه و تحلیل مدل ها از ضریب همبستگی پیرسون و برای داده های ادغام شده بر حسب نیاز از تحلیل پانلی (Panel) یا مقطعی استفاده گردیده است. نتایج به دست آمده از آزمون فرضیه های پژوهش نشان می دهد که رابطه مثبت و معناداری بین متغیر ریسک شرکت و تاخیر در گزارش حسابرس وجود دارد. و همینطور متغیر عدم اطمینان محیطی بر رابطه بین ریسک پذیری شرکت و تاخیر در گزارش حسابرسی تاثیرگذار است.

شبکه زر یک زیست بوم غیرمتمرکز در بستر فناوری بلاکچین اختصاصی است که با هدف توسعه امور مالی غیرمتمرکز (Defi) و بر اساس مکانیسم اجماع ثبت شهرت بنیاد زنجیره جریان و پروتکل های نوین رمزنگاری راه اندازی شده است و امکان پاسخگویی تقریبا آنی (۱.۲ ثانیه) و توان عملیاتی بسیار بالا (پردازش بیش از ۲۰۰۰۰ تراکنش در ثانیه) را فراهم می کند. واحدهای رمزپایه سفارشی و بومی سازی و منتشر شده در شبکه زر با اعتبار قابل تأیید، شفاف و غیرمتمرکز تراکنش ها را با سرعتی بی سابقه انجام می دهند و با پشتوانه بیمه ای به کاربران این امکان را می دهند که دارایی های قابل توثیق را که در زنجیره عمومی شبکه زر پشتیبانی می شود با اطمینان سپرده گذاری کنند، وثیقه بگذارند و از حساب پس انداز خود پاداش دریافت کنند.
شبکه زر مالکیت دارایی های تحث وثیقه را بیمه و تضمین و متناسب با هر سهم در شبکه و حجم تراکنشات، پاداش لحظه ای پرداخت می کند. پاداش های شبکه زر در قالب واحد تبادلات بین المللی با ثبات «زر» انجام می شود که در هر زمان و در سراسر دنیا قابلیت تبادل و مبادلات به ارزش لحظه ای و تبدیل به هر ارز یا رمزارز معتبری را دارد.
همچنین شبکه زر به توسعه دهندگان و مالکان دارایی های مشهود و نامشهود اجازه می دهد با مدلی نوآورانه در سهامداری برای تأمین منابع مالی موردنیاز و سرمایه گذاری جمعی در بستر فناوری غیرمتمرکز و با پشتوانه و تضمین ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند بیمه ای، در کوتاهترین زمان ممکن و با کمترین هزینه سیستم ها و رمزدارایی های اختصاصی خود را ایجاد، منتشر و به صورت بین المللی عرضه و مدیریت نمایند و علاوه بر تسهیل فرآیندها و کاهش ریسکهای سرمایه گذاری برای کاربران، به طور کامل نیاز به اشخاص ثالث را از تراکنش های مالی حذف می کند و چالش های مهم امنیت، محرمانگی، دسترسی به حریم خصوصی و تغییر در داده ها را برطرف نموده است.

سپیدنامه فناوری هوشمند شبکه زر (ZAR-WhitePaper)
آگاهی از اصول و ارزش‏های حاکم بر شبکه که از یک سو مبتنی بر اقتضائات فناورانه دفترکل توزیع شده است و از سوی دیگر، همراستا با قواعد و الزامات نظام حقوق داخلی و بین‌الملل است و همچنین ارکان و اعضاء، معماری و زیرساخت فنی شبکه و توکن «زر» و البته اقتصاد و بازار «زر» برای ذینفعان این عرصه ضرورتی انکارناپذیر است که سپیدنامه «فناوری هوشمند شبکه زَر» به تبیین یکایک آنها پرداخته است.

معرفی و مستندات فناوری هوشمند شبکه زر (Introduction)
مؤسسه فناوری هوشمند شبکه زر با مجوز سازمان فناوری اطلاعات و ارتباطات و مدیریت سرمایه گذاری سازمان منطقه آزاد کیش با موضوع طراحی، اجرا و پیاده سازی سامانه فناوری های نوین مالی (فین تک) و زنجیره بلوک تأسیس و با اخذ مجوز فعالیت اقتصادی و براساس بند ج ماده ۲۱ اساسنامه مصوب و تصویب مجمع عمومی، طبق سپیدنامه و با توثیق دارایی، نسبت به انتشار اوراق رمزپایه بی‌نام، مدت دار، قابل انتقال وبا تعیین حداقل ارزش پایه اقدام می نماید.

سپیدنامه شناسایی مشتری شبکه زر (KYC-WhitePaper)
در سپیدنامه شناسایی هویت مشتریان شبکه زر، مدل جدیدی برای به اشتراک گذاری فرآیند احراز هویت مشتریان بین ذینفعان ارائه گردیده است که مشتری می‏تواند به هر پذیرنده، احراز هویت یا سایر مشخصات خود را به اثبات رساند. اعلام و افشای هرگونه اطلاعات مشتری صرفاً با اختیار خود مشتری و با استفاده از کلید خصوصی وی انجام می‏شود که این امر نگرانیهای مربوط به نقض حریم خصوصی مشتری را مرتفع می‏نماید.

بن سازه باشگاه مشتریان رمزپایه (CryptoClub-Platform)
باشگاه رمزپایه شبکه زر یک پلتفرم مبتنی بر زنجیره بلوک و دفترکل غیرمتمرکز با فناوری چندلایه است که امکان ایجاد و توسعه قراردادهای هوشمند بسیار کارا برای همه زمینه‌های اقتصادی را فراهم می‌آورد. شبکه زر متعهد به توسعه کاربرد و فراهم آوردن دسترسی‌های جهانی توکن های شبکه است و ساختار توکن «زر» به نحوی طراحی گردیده که شامل بسیاری از ویژگی‌های متعدد و ابتکاری باشد که در صنعت بلاکچین کم نظیر است.

«امکانات و مزایای اختصاصی شبکه زر»

تبادلات امن بین المللی (DEX)

سرمایه گذاری غیرمتمرکز (DEFI)

کاهش ریسک و افزایش درآمد

پشتیبانی برخط، آموزش و رسانه

تعریف دقیق معاملات مارجین و تفاوت آن با معامله اسپات چیست؟

معاملات مارجین فرآیند قرض گرفتن پول برای انجام معاملات با ارزش بالاتر است و تصمیم گیری در مورد پایین آمدن یا افزایش ارزش ارز رمزنگاری شده است . معاملات مارجین ارز رمزنگاری شده به کاربران این امکان را میدهد تا در ازای وجوه فعلی خود پول قرض کنند تا ارز مبادله ای را با سود در صرافی معامله کنند. در کل تاریخ ارزهای رمزپایه با انواع مختلف حدس و گمان ارتباطی جدایی ناپذیر دارد.

پیش از این ، قسمت اصلی مربوط به مشارکت در خرید و فروش مستقیم سکه های واقعی بود که از طریق مبدلها و مبادله ارزهای دیجیتال در اختیار کاربران قرار میگرفت. با این حال ، اخیراً ، یک شاخه خاص از معاملات رمزنگاری بسیار محبوب شده است، معاملات مارجین یا معاملات حاشیهای نام دارد که به طور فزایندهای افراد جدید را با توانایی سریع سود بیشتر جذب میکند. با این حال ، همه از خطرات مالی موجود در جریان نیستند بنابراین توصیه میشود قبل از برداشتن اولین قدم های خود در تجارت مرزی ، اصول و مشخصات این نوع معاملات را مطالعه کنید.

واژه‌نامه ارزهای دیجیتال دارای گستردگی بسیار زیادی دارد و بسیاری از سرمایه‌گذاران این حوزه نیز با تمام مفاهیم و اصطلاحات ارز دیجیتال آشنایی ندارند و تنها اصلی‌ترین مفاهیم را می‌شناسند. البته همین اصلی‌ترین مفاهیم نیز برای شروع کار می‌توانند کافی و تاثیرگذار باشند. این مفاهیم را در مطلب اختصاصی سایت به طور کامل بیاموزید.

تعریف معاملات مارچین

تعریف معاملات مارجین نوعی حدس و گمان در بازار سهام یا رمزنگاری است که در آن معاملهگر از وامهای قرض گرفته شده توسط بورس یا کاربران آن استفاده میکند. مانند هر شرایط دیگر ، هنگام دریافت اعتبار ، کاربر باید وثیقه ارائه دهد در این مورد ، مبلغی را تضمین میکند که پرداخت تعهدات بدهی را طبق قوانین تعیین شده توسط سیستم عامل تضمین میکند. وجوه شخصی تأمین شده برای گشایش چنین معاملهای حاشیه است.

معملات مارجین به چه صورت است ؟

ممکن است اصطلاح معاملات اهرم را پیدا کنید که یک اصطلاح متناوب برای این نوع معاملات به دلیل اهرم است که ضرب 1 تا 100 برابر سپرده های موجود برای کاربر معامله را برای سپردهگذاری در هزینه وامهای قرض شده افزایش میدهد. با توجه به این امکان ، کاربر میتواند به سود چندین برابر بیشتر از سود اختصاص یافته با حدس و گمان اختصاصاً با وسایل شخصی خود دست یابد. موقعیتهایی که میتواند توسط کاربر در صرافی رمزنگاری ارائه شود که این سرویس را ارائه میدهد ، به طور مشروط به دو نوع تقسیم می شوند:

طولانی : زمانی که کاربر انتظار دارد قیمت یک دارایی رشد کند .

کوتاه یا خلاصه : هنگامی که کاربر انتظار دارد قیمت پایین بیاید.

وقتی ارزش ارز رمزنگاری شده در جهتی پیش بینی شده توسط معاملهگر حرکت میکند ، درآمدی که میتواند از معاملات کسب کند متناسب با اهرم انتخاب شده افزایش مییابد. در لحظه بسته شدن چنین موقعیتی ، قسمت اصلی وثیقه همراه با کارمزد به بستانکار بازگردانده میشود و باقی مانده سود دریافتی به حساب کاربر واریز میشود.

به عنوان مثال ، اگر 1000 دلار به صرافی ارائه دهنده این سرویس واریز کنید و یک موقعیت طولانی بیت کوین با اهرم 10 برابر (1:10) باز کنید ، مبلغ موقعیت باز 10،000 دلار است مبلغی که تاجر در اختیار دارد ده برابر افزایش یافته است . وقتی قیمت 1٪ افزایش یابد ، سود کاربر از مبلغ کل معامله محاسبه میشود ، یعنی 100 دلار بدست میآید. مبلغ کل در زمان بستن موقعیت موجودی معامله گر 1100 دلار است (منهای کارمزد و سایر پرداخت های تعیین شده در قوانین). اگر اهرمی وجود نداشت ، سود فقط 10 دلار بود. علاوه بر کارمزد باز یا بسته شدن معاملات ، برخی از سیستم عاملها ممکن است به اصطلاح نرخ تأمین مالی داشته باشند که بسته به تعداد موقعیت های باز هر نوع ، توسط دارندگان موقعیت های کوتاه به یکدیگر پرداخت میشود.

نکته مهم در معاملات مارجین

یک جنبه مهم در معاملات مارجین این است که برای هر معامله قیمت انحلال تعیین میشود، سطح قیمتی که بورس محاسبه میکند. با رسیدن به موقعیت ، در صورت وجود ، حاشیه کاربر به طور کامل بسته می شود. یعنی، در مثال بالا ، اگر یک معامله طولانی با قیمت بیت کوین 10 هزار دلار آغاز شود و قیمت انحلال آن 9 هزار و 500 دلار تعیین شود ، افت قیمت به این سطح منجر به ضرر 1000 دلار خواهد شد ، که بازرگان به آن کمک می کند . البته استفاده از کلیه داراییهای موجود در مانده حساب برای افتتاح معاملات با اهرم ضروری نیست. درستتر است که فقط بخشی از سپرده را برای باز کردن یک موقعیت اختصاص دهیم ، به طوری که اگر قیمت در جهت مخالف آنچه انتظار میرود حرکت کند ، میتوان میانگین گرفت. از این طریق میتوان قیمت انحلال را تغییر داد، که اغلب به انتظار برای ادعا و انتظار برای بازگشت قیمت دارایی به محدوده سود محاسبه شده کمک میکند. در معاملات کلاسیک اهرم بورس اوراق بهادار ، وضعیت انحلال موقعیت توصیف شده با یک حاشیه روبرو میشود یک نیاز به حاشیه که در آن کارگزار به مشتری اطلاع میدهد که حاشیه اختصاص داده شده به او کافی نیست و خطر بسته شدن اجباری اوراق بهادار وجود دارد. موقعیتی در صورت عدم اضافه شدن بودجه با این حال، به دلیل حرکت سریع قیمت در جفت ارزهای رمزنگاری شده ، مفهوم تغییر کرده است ، اکنون یک تماس حاشیه ای به عنوان زمان واقعی تصفیه نامیده میشود. همچنین لازم به ذکر است که در معاملات مارجین ارزهای رمزپایه دو نوع سفارش اصلی وجود دارد:

در صورت باز بودن موقعیت تا زمان بسته شدن توسط کاربر و یا تصفیه ، قراردادهای پایان باز بسته میشود.
قراردادهای آتی که با انقضا به طور خودکار بسته میشوند.

اولین گزینه آسانترین و مطمئنترین حالت است ، خصوصاً برای مبتدیان در معاملات مارجین ارزهای رمزنگاری شده است. اگر قیمت یک دارایی در یک محدوده ناموفق باشد که به معنی ضرر باشد ، خطر دوم شامل خطر اضافی است. خوشبختانه راهی آسان برای جبران خسارات خود با سرویس استخراج ابری Hashmart.io وجود دارد. این سیستم عامل ها به شما امکان می دهند قراردادهای استخراج معادن را بخرید و روزانه BTC کسب کنید. برای حرفه ای شدن در معاملات مارجین و به حداقل رساندن خطر از دست دادن سپرده ، همیشه باید به یاد داشته باشید که معاملات حاشیهای در فضای ارز رمزپایه نوعی اعتبار است که حداقل با پرداخت کمیسیونهای ثابت یا ضرر از دست دادن آن را بازپرداخت میکنید. بدنه سپرده به این ترتیب میتوانید از استفاده بیش از حد اهرم یا استفاده از کل سپرده خود برای تجارت جلوگیری کنید.

افتتاح معاملات مارجین

افتتاح معاملات زودرس با استفاده از اهرم کاربر بدون مهارت جدی در معاملات به احتمال زیاد منجر به از دست دادن سپرده خواهد شد. انتخاب دارایی ارز رمزنگاری شده برای معاملات مارجین باید براساس تجزیه و تحلیل نوسانات آن انجام شود. برای افتتاح یک معامله ، توصیه میشود دوره هایی را انتخاب کنید که احتمال کاهش و پمپ ها کم باشد ، جهش شدید قیمت در جهات مختلف، که با کمک آن سازنده بازار سعی میکند تا حد امکان معامله گران را از بین ببرد. انواع ایده آل با تأثیر اهرمی از جفتهای Altcoin به بیت کوین معاملات دارند ، که بر روی نمودارهای آنها فرکتالهای تکرار شونده قابل پیش بینی وجود دارد.

تفاوت ارز دیجیتال و توکن، می‌تواند در فهماندن معنی صحیح توکن شما را یاری رساند. توکن‌ها نیز مانند ارز دیجیتال، نوعی دارایی به حساب می‌آیند و معمولا از طریق ICOها در میان مردم توزیع می‌شوند. افرادی که صاحب توکن هستند، می‌توانند در فعالیت‌هایی شرکت کنند که شرکت در آن‌ها مستلزم داشتن توکن می‌باشد. بر خلاف ارزهای دیجیتال که روی شبکه خود(به عنوان مثال بلاک چین)، فعالیت می‌کنند، توکن‌ها روی پلتفرم دیگری به فعالیت می‌پردازند.

چگونه در معاملات مارجین ضرر نکنیم؟

تجارت ناموفق را میتوان به تنهایی و بدون انتظار برای تصفیه به اتمام رساند. در این حالت ، به جای کل موقعیت، تنها بخشی از ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند حاشیه موجودی کاربر از بین میرود افراد حرفه ای سعی میکنند از بیش از 20٪ ضرر و زیان جلوگیری کنند. این کار نه تنها به صورت دستی قابل انجام است ، بلکه با تنظیم توقف ضرر ، نوعی سفارش برای محدود کردن خطرات معاملاتی ، به شرطی که معامله به طور خودکار با رسیدن به یک علامت قیمت مشخص انجام شود. در برخی از سیستم عاملهایی که ابزار معاملات مارجین ارائه میدهند ، امکان تغییر اهرم در حال حرکت وجود دارد تا بتوانید نسبت ریسک یا پاداش را برای موقعیت باز در زمان مناسب تغییر دهید. به عنوان مثال ، اگر تجارت شما سود ناخوشایند داشته باشد و حرکت قیمتی در جهت مخالف پیش بینی نشود ، افزایش اهرم نیرو (اگر به اندازه کافی بودجه رایگان برای حاشیه وجود داشته باشد) امکان پذیر است که باعث تغییر اندازه سود میشود. البته باید توجه داشت که اگر اهرم فشار در مسیر تغییر کند ، قیمت تصفیه نیز تغییر خواهد کرد ، اگر افزایش یابد نزدیکتر است ، اگر کاهش یابد دورتر است. در حالت اول ، خطر گرفتن حاشیه تماس افزایش مییابد. در حالت دوم ، ممکن است بسته شدن خودکار موقعیتی را که پیش بینی معاملهگر انجام نشده است به تأخیر بیندازید.

آلت کوین‌ها و به طور کلی تمام ارزهای دیجیتال، فراز و فرود قیمتی بسیار زیادی را تجربه می کنند. این موضوع سبب می‌گردد که خرید و فروش آلت کوین‌ها همواره با سوددهی همراه نباشد. در برخی موارد ممکن است این خرید و فروش‌ها با ضرر نیز همراه باشند. اما خبر خوب این است که راهی وجود دارد تا بهترین زمان خرید و فروش آلت کوین‌ها را شناسایی کنید. این روش تحلیل سیگنال آلت کوین می‌باشد. شاید برایتان سوال باشد که سیگنال آلت کوین دقیقا به چه معناست؟ برای پاسخ به این سوال لازم است تا مقاله مربوطه را با دقت مطالعه نمایید.

دکتر سیگنال بازار ارزهای دیجیتال و بیت کوین را تحلیل می کند و شما را از افزایش قیمت های پیش رو مطلع می سازد و درتلاش هست، تا با ارائه برترین سیگنال های تحلیل شده بیت کوین و آلت کوین ها که دارای دقت بالایی هستند به افزایش عملکرد و کم کردن ریسک معاملات شما کمک کند تا سود شما را در معاملات به حداکثر برساند. به تیم تحلیلگر ما ملحق شوید و لذت تریدینگ را با دکتر سیگنال تجربه کنید.

معاملات آپشن (Options Trading) چیست؟ معرفی بهترین صرافی‌های آپشن بیت کوین

برای مدت طولانی معاملات آپشن ها (Options Trading) بخش جدایی ناپذیر امور مالی سنتی بوده است و امروزه این نوع معاملات به بیت کوین(BTC) و سایر ارزهای دیجیتال نیز راه پیدا کرده است. صحبت درباره معاملات آپشن بیت کوین است. حدس می زنم که از قبل با آن آشنایی دارید اما به دنبال اطلاعات بیشتری در مورد اینگونه هستید. اگر حدس من درست است پس باید بگویم جای درستی را انتخاب کرده اید.

معاملات آپشن های بیت کوین و ارزهای دیجیتال در حال افزایش هستند. به خصوص در میان افرادی که سبد (portfolio) تثبیت شده دارند و می خواهند ریسک پوزیشن های خود را پوشش دهند.

به منظور انجام این گونه معاملات، پیدا کردن صرافی های معاملات آپشن بیت کوین و ارزهای دیجیتال لازم است. من بعضی از این صرافی ها را پیدا کرده ام زیرا می خواهم مانند شما ریسک سبد خریدم را پوشش دهم.

معرفی پلتفرم‌های معاملات آپشن رمز ارزها

معمولا افرادی که قصد دارند در مورد آپشن ها اطلاعاتی کسب کنند، عموما در مورد اینکه چگونه و کجا معاملات آپشن های بیت کوین/کریپتو را انجام دهند گیج می شوند. این جایی است که ما وارد می شویم و اکنون این لیست انتخاب شده از بهترین صرافی های آپشن های بیت کوین را تهیه کرده ایم که در آنجا به سرعت یاد می گیرید که چگونه آپشن های بیت کوین را معامله کنید.

علاوه بر این شما باید بدانید که نه تمام صرافی های کریپتو یکسان ایجاد شده اند و نه همه صرافی ها قرارداد های معاملات آپشن های بیت کوین را ارائه می دهند.

صرافی آپشن های بیت کوین/کریپتو هنوز یکی از مشاغل جاویژه (niche) است و بازیکنان معتبر زیادی به این فضا وارد نشده اند. اما هر گونه صرافی های آپشن های کریپتو برای این کار مناسب هستند.

دربیت(Derbit)

دربیت (Derbit) برترین صرافی معاملات آپشن های بیت کوین و ارز های دیجیتال است. این یک صرافی مستقر در شهر آمستردام هلند است و ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند از سال ۲۰۱۶ با محصولات آپشن های کریپتو خود به جامعه ارز های دیجیتال خدمات می دهد.

این پلتفرم اکنون بیشترین درجات حجم و سود آزاد رای برای آپشن های بیت کوین، در مقایسه با پلتفرم‌های متمرکز مبادله رمزارز حتی غول‌هایی مثل CME و LedgerX ممکن ساخته است. از ویژگی‌های این پلتفرم می‌توان به موارد زیر اشاره کرد:

پشتیبانی از دارایی BTC و ETH
معاملات خارج از زنجیره بلاکچین
پلتفرم متمرکز بوده، اما این پلتفرم دارایی ها را خارج از صرافی نگهداری می‌کند که که ۹۹ درصد سرمایه‌ خود را در کیف پول های سرد نگهداری می‌کند.
کاربران برای استفاده از این پلتفرم نیاز به احراز هویت دارند.
اکوسیستم متمرکز ثبت‌شده در پاناما که برای ساکنین آمریکا ممنوع است.
تیم شفاف
آپشن های سبک اروپایی (قابل انجام با تاریخ Expiry)
تسویه نقدی
این پلتفرم از توکن حاکمیتی برای مدیریت صرافی استفاده نمی‌کند.
نیازمند وثیقه BTC یا ETH
بدون راه‌های درآمد جانبی یا محرک‌هایی مانند پاداش، بجز سیستم معرفی به دیگران.
ظاهر کاربری نامناسب و پیچیده

آخر از همه اینکه، از هم اکنون صرافی دربیت معاملات آپشن های اتریوم و بیت کوین را بر روی پلتفرم خود انجام می دهد که کارمزدها روی این پلتفرم ۰/۰۴ درصد دارایی ذکر شده یا ۰/۰۰۰۴ بیت کوین یا اتریوم در هر قرارداد آپشن اعمال می شود.

faeze feizi

عضو شناخته شده

FinNexus

فین نکسوز (FinNexus) در حال ابداع یک پروتکل دیفای برای ارائه معاملات آپشن رمزارز با دسترسی به چندین دارایی از استخرهای نقدینگی وثیقه است. سیستم چند دارایی یک استخر (Multi Asset Single Pool) آن به هر شخصی در ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند هر مکانی اجازه می‌دهد تا موقعیت‌های خود را در گستره‌ای از دارایی‌های رمزارز لوریج Leverage یا هج Hedge کنند. این پروتکل که هم اکنون بر بستر اتریوم و ون چین (Wanchain) راه‌اندازی شده است، بروزرسانی‌های بسیاری را در هفته‌های گذشته منتشر کرده و در آینده نزدیک برای انتشار چند بروزرسانی دیگر برنامه‌‌ریزی می‌کند. این بروزرسانی‌ها شامل، پشتیبانی از دارایی‌های BTC، ETH، LINK، SNX، و ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند MKR با پتانسیل بی‌نهایت توکن‌ می‌شود. در ادامه ویژگی‌های بارز این پلتفرم را معرفی می‌کنیم:

شتیبانی از چند شبکه بلاکچین
پلتفرم تسلطی بر دارایی کاربرانش نخواهد داشت
بدون نیاز به KYC
پلتفرم امن و غیرمتمرکز
تیم شفاف
استخرهای نقدینگی برای توزیع خودکار ریسک
آپشن ‌های اختصاصی برای خریداران
آپشن ‌های سبک آمریکایی (قابل انجام قبل و در تاریخ Expiry)
تسویه نقدی
توکن کاربردی ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند و بومی FNX برای پرداخت، تسویه، وثیقه، ماین کردن نقدینگی، حاکمیت و رای‌گیری
موقعیت‌های ییلد با افزودن FNX، WAN یا USDC و USDT به استخر‌های نقدینگی
کاملا حسابرسی شده

کوئدکس(Quedex)

Quedex یکی دیگر از پلتفرم های معاملات آپشن های سبک اروپایی است که به شما امکان می دهد آپشن های بیت کوین را ترید کرده و به صورت نقدی تسویه کنید. این صرافی نقدینگی کمی دارد اما می توان گفت گزینه مناسبی برای این نوع معاملات است و تنها از دسامبر ۲۰۱۷ ارائه خدمات با بازارهای ارز دیجیتال را شروع کرده است.جدا از این، کوئدکس کاملا توسط کمیسیون خدمات امور مالی جبل الطارق قانونگذاری شده است و به شما اجازه می دهد که قیمت آپشن های معکوس را با ارزش اسمی (nominal value) یک دلار ترید کنید.

کارمزد برای تولیدکنندگان نقدینگی صفر است و برای قبول کننده معامله ۰/۰۳ درصد کارمزد در نظر گرفته می شود که مقدار کمی است. علاوه بر این به شما امکان می دهد تا در سه نوع آپشن با سررسید مختلف ترید کنید.

هفتگی، هر جمعه سر رسید می شود.
ماهانه، آخرین جمعه ماه سر رسید می شود.
سه ماهه، در آخرین جمعه ماه مارچ، ژوئن، سپتامبر و دسامبر سررسید می شود.

لجر اکس(LedgerX)

لجر اکس (LedgerX) یک صرافی مستقر در ایالات متحده است که از اکتبر ۲۰۱۷ آپشن های بیت کوین، قراردادهای آتی و معاملات پایاپای را ارائه می دهد. آنها اولین صرافی بودند که توسط کمیسیون معاملاتی قرارداد های آتی کالای ایالات متحده (CFTC) قانونگذاری شده اند و این اتفاق پس از یک روند نظارتی دقیق ۳ سال و نیمه رخ داد.

در ابتدا این صرافی فقط برای سرمایه گذاران سازمانی و معتبر باز بود اما اخیراً درها را برای سرمایه گذاران خرده نیز باز کرده اند. توجه داشته باشید که به روند دقیق دلیل شناسایی هویت مشتری(KYC)، تنها آمریکایی می توانند از این صرافی استفاده کنند. بنابراین اگر شما در ایالات متحده هستید که یک سبد بیت کوین دارید و می خواهید ریسک خود را پوشش دهید، لجر اکس گزینه مناسبی است.

لجر اکس هم برای خرده فروشان و هم برای سرمایه‌گذاران سازمانی در دسترس است و برای همه قراردادها تسویه فیزیکی، مبادله بلاک و مبادلات الگوریتمیک ارائه می‌کند و برای همه مبادله‌گران دسترسی مستقیم را ممکن می‌سازد. از ابتدای تاسیس آن، لجر اکس بیش از ۱۰ میلیون قرارداد آپشن ها و swaps را پشت سر گذاشته است. ویژگی‌های این پلتفرم به صورت زیر است:

پشتیبانی از دارایی BTC در قراردادهای خرد ۰.۰۱ BTC
پلتفرمی متمرکز بوده و معاملات را خارج از زنجیره انجام می‌دهد.
اختیار دارایی کاربران به عهده پلتفرم بوده اما دارایی افراد در کیف پول‌های چند امضایی و بیمه‌شده ذخیره شده و همچنین اکثر سرمایه آن در کیف پول‌های سرد نگهداری می‌شود
پیش‌نیازهای گسترده KYC
اکوسیستم متمرکز واقع در آمریکا
تیم شفاف
آپشن های سبک اروپایی (قابل انجام با تاریخ Expiry)
تسویه فیزیکی
بدون توکنیزه کردن حاکمیت، مدیریت این پلتفرم به صورت متمرکز است
وثیقه BTC یا USD برای هر سفارش الزامی است
بدون راه‌های درآمد جانبی یا محرک‌هایی مانند پاداش.
پلتفرم کاملا ثبت‌شده، حسابرسی‌شده و مورد تایید قوانین آمریکا

هجیک – Hegic

پروتکل هجیک (Hegic) به ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند کاربران اجازه ساخت، مدیریت و تسویه آپشن‌های رمزارز بدون نیاز به اعتماد را می‌دهد (مانند قراردادهای در زنجیره). این قراردادها به دارندگان (خریداران) اختیار خرید یا فروش یک دارایی را در یک قیمت مشخص می‌دهد و تنظیم‌کننده (فروشنده) را ملزم می‌کند تا یک دارایی را در یک بازه زمانی بفروشد یا بخرد. این قرارداد برای مشارکین بازار که می‌خواهند دارایی‌های خود را در برابر ضررهای قیمت در امان نگه‌دارند و همچنین برای ارائه کنندگان نقدینگی که تنظیم قراردادهای هج Hedge را آنقدر جذاب می‌بینند که بخشی از سرمایه خود را در قراداد استخر نقدینگی قرار دهند، کارآمد است. در مورد ویژگی‌های این پلتفرم، می‌توان به موارد زیر اشاره کرد.

پشتیبانی از دارایی WBTC و ETH
پشتیبانی از زنجیره اتریوم
پلتفرم غیرمتصدی، اختیار دارایی کاربران برعهده خود آن‌هاست.
بدون نیاز به KYC
پلتفرم امن و غیرمتمرکز
تیم توسعه آن ناشناس هستند
آپشن های سبک آمریکایی (قابل انجام قبل و در تاریخ Expiry)
تسویه نقدی
توکن بومی HEGIC برای حاکمیت، استیک کردن، ماین کردن نقدینگی و جوایز دیگر
موقعیت‌های درآمد ییلد، با اضافه کردن WBTC یا ETH به استخر نقدینگی
کدهای این پلتفرم کاملا حسابرسی شده

هجت – Hedget

پشتیبانی از دارایی ETH و گسترش به توکن‌ های استاندارد ERC-20
اختیار دارایی کاربران کاملا بر عهده آن‌هاست و پلتفرم تسلطی بر دارایی افراد ندارد
بدون نیاز به KYC
پلتفرم امن و غیرمتمرکز
تیم شفاف
آپشن های سبک اروپایی (قابل انجام با تاریخ Expiry)
تسویه نقدی / فیزیکی
توکن بومی HGET برای حاکمیت، استیک کردن و موارد کاربردی دیگر
پیش‌نیاز کاملا وثیقه‌ای با استفاده از USDC، DAI، BUSD یا ETH
بدست آوردن HGET با ماین کردن نقدینگی
کدهای این پروژه حسابرسی نشده است

faeze feizi

عضو شناخته شده

معاملات آپشن بیت کوین/کریپتو چیست؟

معامله آپشن ها چیز جدیدی نیست اما فکر می کنم برخی از شما از مزایای آن آگاه نیستید. پس اجازه دهید به شما کمک کنم تا آنها را بشناسید.
آپشن ها ابزارهایی مالی هستند که ارزش آنها از سایر دارایی های ذکر شده ناشی می شود. این دارایی ها می توانند سهام، اوراق قرضه، شاخص ها یا ارزهای دیجیتال باشند.

همانطور که از نام آن پیداست، معاملات آپشن یک گزینه یا آپشنی به تریدر می دهد تا در آینده یک دارایی را بدون توجه به قیمت دارایی در زمان سر رسید و با قیمت از پیش توافق شده بخرند یا بفروشد.

اگر این توضیح کمی پیچیده است اجازه دهید با یک مثال آن را توضیح دهم.

فرض می کنیم شما یک سبد خرید بیت کوین دارید که به لحاظ اقتصادی امن بوده و شما از آن راضی هستید. اما همچنین شما نسبت به نوسانات بازار بیت کوین آگاهی دارید ومنتظر یک بازار

شما نسبت به این بازار قریب الوقوع خرسی تردید دارید و مطمئن نیستید که آیا امنیت سبد امن شما به همین گونه می ماند یا خیر. در این حالت شما می خواهید ریسک سبد خود را به حداقل برسانید و نمی خواهید روی کاغذ سود خود را از دست بدهید، به خصوص اگر بازار خرسی هرگز به پایان نرسد.

آپشن بیت کوین را برای آن ثبت کنید.

می توانید آپشن های فروش(Put Options) را برای بیت کوین خریداری کنید. آپشن های فروش ابزار های مالی هستند که به نوعی قیمت خرید برای بیت کوین های شما را در آینده قفل می کند. داشتن آپشن فروش در این گونه موارد مانند داشتن بیمه سبد خرید است.

این قبیل آپشن فروش را می توان به آسانی در یک صرافی آپشن های بیت کوین خریداری کرد که در آنجا بابت این خرید مقدار کمی کارمزد یا اجرت پرداخت می کنید.

اکنون فرض کنید که شما ۱۰ بیت کوین دارید که هر کدام را ۱۰۰۰۰ دلار خریداری کرده اید. پیش بینی می کنید که قیمت هر بیت کوین به ۸۰۰۰ دلار خواهد رسید، بنابراین شما ۱۰ آپشن فروش بیت کوین برای هر کدام ۵۰ دلار را در قیمت تثبیت شده هر بیت کوین ۱۰۰۰۰ دلار خریداری کرده اید.

پس از مدتی شک شما به حقیقت تبدیل می شود قیمت بیت کوین که برای مدت طولانی نزولی بوده به ۸۰۰۰ دلار می رسد(قیمت اعمال آپشن) و شما می خواهید از پوزیشن خود خارج شوید. بنابراین در این مورد شما می توانید آپشن فروش خود را اعمال کرده و همچنان هر بیت کوین خود را ۱۰۰۰۰ دلار بفروشید.

در این سناریو شما توانستید بدون در نظر گرفتن قیمت بازار بیت کوین، تمام سود حاصل از سبد بیت کوین خود را بدست آورید زیرا برای بیت کوین آپشن فروش قرار دادید.

این را نیز در نظر داشته باشید که شما این آپشن فروش را اعمال کردید زیرا ۵۰۰ دلار حق امتیاز(premium) پرداخت کردید، یعنی ۵۰ دلار به ازای هر آپشن فروش که فکر می کنم برای پوشش ریسک سبد شما یک معامله خوب بوده است.
اگر که یک آپشن فروش نداشتید، ۲۰۰۰۰ دلار ضرر می کردید یعنی ۲۰۰۰ دلار به ازای هر بیت کوین زیرا پس از آن بیت کوین در نقطه ۸۰۰۰ دلار معامله می شد. پس به این ترتیب از بیمه آپشن های فروش بیت کوین بهره مند شوید.

اما به یاد داشته باشید در صورت افزایش قیمت بیت کوین در آینده، خریدار موظف به انجام این کار نمی شود. به همین دلیل به آن آپشن(گزینه) می گویند.

با این حال اکنون برای فروشنده یک آپشن فروش، خرید دارایی ذکر شده(بیت کوین) الزامی است، در صورتی که خریدار تصمیم بگیرد آپشن فروش را در سناریوی جریان نزولی قیمت بیت کوین اعمال کند.

چند اصول اولیه درباره آپشن های بیت کوین

به طور کلی دو نوع آپشن وجود دارد که به عنوان فروش (Put) و خرید (Call) شناخته می شوند.

تریدر ها، پوشش دهندگان ریسک و غیره از هر دو آپشن خرید(حق خرید) یا آپشن فروش(حق فروش) استفاده می کنند. این موارد که به آنها قراردادهای آپشن نیز می گویند از ۴ مولفه اساسی تشکیل شده اند:

اندازه(Size): یعنی اندازه یا تعداد قراردادهای آپشن ها که هر کسی نیاز به خرید آنها دارد چه خرید(Call) چه فروش(Put). گاهی به آن واحد اندازه گیری حجم معاملات(lot size) نیز می گویند.
تاریخ سررسید: تاریخی که قبل از آن فردی قرارداد های آپشن ها را اعمال کرده است. پس از این روز آپشن ها منقضی(سر رسید) می شوند و دارندگان دیگر نمی توانند از حق امتیاز اعمال قرارداد بهره مند شوند.
قیمت اعمال: این قیمتی است که اگر قیمت واقعی دارایی در بازار به آن برسد، دارایی خریداری یا فروخته می شود.
حق امتیاز: مانند کارمزد و هزینه ای ست که شخصی خرید آپشن های مختلف پرداخت می کند.هنگامی که شما برای آپشن های خرید حق صرافی می پردازید، بدین معنی است که شما برای اعمال حق خرید در تاریخ سر رسید مبلغی را پرداخت می کنید. از طرف دیگر هنگامی که مبلغی برای یک آپشن فروش می پردازید بدان معنی است که شما حق فروش یک دارایی را مطابق با سر رسید قرارداد خریداری می کنید.

فروش پیشگیرانه(Protective Put): خرید آپشن های فروش برای بیت کوین هایی است که در حال حاضر در اختیار دارید. این نوع خرید سبد بیت کوین شما در مقابل جریان های نزولی بالقوه بیمه می کند. در مواردی که روند نزولی اتفاق نیافتد، تنها حق امتیاز را که برای این آپشن ها پرداخت کردید از دست می دهید.

خرید تحت پوشش(Covered Call): در این مور نیز شما بیت کوین دارید و از حرکت های آینده قیمت اطمینان دارید. با استفاده از این موقعیت می توانید سود اضافی از دارایی های خود کسب کنید.

بنابراین هنگامی که آپشن های خریدی که فروخته اید، سر رسید می شوند و به قیمت اعمال نمی رسند، از طریق حق امتیاز های آپشن های خریدی که فروخته اید، سود اضافی کسب می کنید.

از طرف دیگر اگر قیمت اعمال فرا برسد و خریدار آپشن خرید بخواهد که قرارداد را اعمال کند، به عنوان یک فروشنده شما ملزم هستید که بیت کوین های خود را بفروشید.

نتیجه گیری

معاملات آپشن های ارز دیجیتال هنوز نوپا هستند و صرافی های ارز دیجیتال زیادی وجود ندارد که این خدمات را ارائه دهند.

بخشی از آن به این نقدینگی کم بازار های آپشن است. نقدینگی آن کم است زیرا سرمایه گذاران زیادی نیستند که سبد های بیت کوین یا ارز دیجیتالی بسازند که بخواهند ریسک آن را پوشش دهند. به همین دلیل نقدینگی آپشن های بیت کوین عموما پایین است زیرا تقاضای آن کم است.

با رشد بازار، معاملات آپشن های بیت کوین به بازاری در خور تبدیل می شود زیرا چه کسی نمی خواهد ریسک سبد خود را پوشش دهد.
میهن بلاکچین

شروع معامله در بورس

شروع معامله در بورس مانند قدم گذاشتن در هر کسب و کار و حرفه با سردرگمی و ابهامات زیادی روبرو می باشد. سوالات متعددی مانند معامله در بورس را از کجا شروع کنیم؟ چطور و چه زمانی سرمایه گذاری کنیم؟ چطور زمان انجام معاملات در بورس را تشخیص دهیم و ده ها سوال دیگر که ذهن را به خود مشغول می کنند. برای پاسخ به این سوالات در ادامه با گروه آموزش بورس در مشهد تحلیل نوین همراه باشید تا گام های مهم برای شروع معامله در بورس را معرفی کنیم.

روانشناسی بازار قبل از شروع معامله در بورس

قبل از ورود به دوره های آموزش بورس لازم است با برخی واقعیات آشنا شوید و آنها را بپزیرید. بورس بازاری برای بدست آوردن سرمایه های عظیم در کوتاه مدت نیست و این یک واقعیت است. عدم اطلاع از این مساله باعث میشود افراد زیادی در همان ابتدای راه خیلی زود نا امید شوند و بازار را ترک کنند. آشنایی با روانشناسی بازار اولین و مهم ترین گام برای شروع معاملات در بورس می باشد.

بر اساس اصول معرفی شده در روانشناسی بازار، هر یک از معامله گران دارای ویژگی های اخلاقی خاصی هستند. در نتیجه در برابر هیجان و اضطراب عکس العمل های متفاوتی انجام می دهند. تمام افرادی که قصد شروع سرمایه گذاری در بورس را دارند، باید با نقاط منفی و مثبت خود آشنا شوند و تلاش کنند تا احساسات و هیجانات خود را کنترل نمایند. در غیر این صورت، خیلی زود نا امید شده و بخاطر شکست های پیاپی سرمایه زیادی را از دست خواهند داد.

آموزش بورس

گام بعدی برای شروع معامله در بورس، آشنایی با این بازار و یادگیری ابزارهای مهم برای تحلیل سهام می باشد. بازار سرمایه با اصطلاحات متنوعی روبرو می باشد که آشنایی با آنها برای تمام معامله گران کاملا ضروری است. به عنوان مثال باید قبل از شروع سرمایه گذاری در بورس، منظور از حد ضرر و غیره را بدانید.

آموزش تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی دو گام بسیار مهم در آماده شدن برای شروع معامله در بورس می باشد که دید و شناخت درستی از سهم را برای خرید و فروش آن فراهم می کند. در این مرحله خواهید آموخت که نمودارهای تحلیل تکنیکال بر اساس قیمت ها و رفتار بازار می تواند وضعیت سهم را در آینده پیش بینی کند. همچنین اگر با ورود و سرمایه گذاری در بورس قصد دارید برای بلند مدت سرمایه گذاری کنید، تحلیل تکنیکال می تواند گزینه مناسبی باشد. روش های تجزیه و تحلیل صورت های مالی شرکت ها و پی بردن ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند به ارزش ذاتی سهم می تواند در آینده توشه مناسبی برای سرمایه گذاری باشد.

مطالعه قبل از شروع معامله در بازار سرمایه

از مهم ترین گام هایی که قبل از شروع سرمایه گذاری در بورس باید همیشه مد نظر داشته باشید، مطالعه می باشد. تسلط پیدا کردن بر ابزارهای مختلف و استفاده از آنها برای تصمیم گیری آگاهانه و نزدیک به واقعیت، استفاده از تجربیات دیگران و مطالعه روند کار افراد و معامله گران حرفه ای در بازار بورس داخلی و جهانی همگی می توانند دید مناسبی را در شما ایجاد کنند.

دریافت کد بورسی برای شروع معاملات در بورس

هر یک از معامله گران برای سرمایه گذاری و قدم گذاشتن در این بازار، به کد بورسی نیاز دارند. کد بورسی را می توان از کارگزاری ها خریداری و مراحل مورد نیاز برای ثبت نامه را انجام داد. لازم است بدانید که کد بورسی را به صورت حضوری و غیر حضوری و کاملا آنلاین می توانید دریافت کنید. برای دریافت کد بورسی حضوری به دفاتر کارگزاری ها مراجعه نمایید و برای ثبت نام آنلاین وارد سامانه کارگزاری شوید.

تعریف استراتژی برای شروع معامله در بورس

از مهم ترین ویژگی های رفتاری معماله گران حرفه ای در تمام دنیا، تعریف استراتژی برای سرمایه گذاری می باشد. به عبارت دیگر باید مشخص کنید که یک سهم را در چه زمانی می فروشید و یا در چه شرایطی حاضر به خرید هستید. حد ضرر و سود را مشخص کنید. دقت داشته باشید که از سرمایه گذاری کلاغی همیشه دوری کنید و بر اساس واقعیات و نتایجی که از تحلیل تکنیکال و بنیادی بدست می آورید نسبت به خرید و فروش ها اقدام نمایید.

استفاده از حرف ها و اخبار ضد و نقیضی که تنها برای سردرگم کردن و به چالش کشیدن معامله گران منتشر می گردد، دوری کنید. افرادی که سرمایه گذاری کلاغی (سرمایه گذاری بر اساس حرف دیگران) را انجام می دهند، در اغلب مواقع با شکست مواجه می گردند. در نتیجه، باید بتوانید بر اساس یافته های واقعی و استراتژی که تعریف کرده اید، قدم به گام های بعدی معامله در بورس بگذارید.

تجزیه و تحلیل قبل از خرید و فروش

یک معامله گر بعد از تعریف استراتژی و تعیین حد سود و ضرر و سایر فاکتورها، باید به دنبال بدست آوردن و رسیدن به فرصت باشد. به عبارت دیگر، باید بتواند زمان رسیدن ارزش سهام به حد مورد نظر را تشخیص دهد تا نسبت به خرید یا فروش اقدام کند. برای این منظور می توان از تحلیل تکنیکال استفاده نمود. نمودارهای تحلیل تکنیکال را به دقت بررسی و فرصت ها را از این طریق شناسایی کنید.

محاسبه نسبت ریسک به پاداش

با توجه به قیمت اولیه که سهام را خریداری کرده اید و قیمت فعلی آن و پیش بینی هایی که برای آینده آن انجام می دهید، باید بتوانید نسبت ریسک به پاداش را محاسبه کنید. اگر ریسک خرید و معامله ای که انجام می دهید از سود احتمالی آن بیشتر باشد، بهتر است خرید را انجام ندهید. در غیر این صورت، می توانید معامله را انجام داده و به سود خوبی دست پیدا نمایید.

پذیرش مسئولیت معاملات

علیرغم محاسبات انجام شده در تحلیل تکنیکال و بنیادی، همیشه ممکن است بخاطر فاکتورهای جانبی پیش بینی ها به واقعیت تبدیل نشوند. در نتیجه باید در شروع معامله در بورس بدانید که شکست بخش جدایی ناپذیر در معاملات می باشد. افرادی در این شرایط موفق هستند که دیگران را مسئول این کار ندانند و نتیجه را بپذیرند. در نهایت باید برای موفقیت های بعدی و جبران شکست ها اقدامات بهتری را انجام داد. عدم پذیرش مسئولیت شکست ها در بازار سرمایه و حتی در زندگی فردی به مرور نوعی نا امیدی و تصمیم گیری های انتقام جویانه و شکست های بیشتر را به همراه دارد.

نتیجه گیری

شروع معامله در بورس مهم ترین گام و پله برای موفقیت های آینده می باشد. آگاهانه و با کسب تجربه از دیگران و یادگیری ابزارهای تحلیل سهام شرایط ورود به بازار را برای خود فراهم نمایید. در ابتدای راه حد و مرز و استراتژی معاملاتی تعریف کنید و به این استراتژی ها پایبند باشید. اجازه ندهید اخبار ضد و نقیض و هیجانات و همچنین نظرات دیگران بر نحوه رفتار شما در معاملات اثر بگذارد و از سرمایه گذاری کلاغی از همان ابتدای راه خودداری کنید. کسب تخصص و دانش و مطالعه رفتار و نحوه معامله تریدرهای حرفه ای را توشه راه قرار دهید.

تحلیل نوین یکی از بهترین مراکز آموزش بورس در مشهد با بهره مندی از اساتید حرفه ای در این حوزه می باشد و می تواند همراه موثری برای شروع معامله در بورس باشد. برای شرکت در دوره های آموزش تحلیل تکنیکال و تحلیل بنیادی و آشنایی مقدماتی و تخصصی با بازار سرمایه، می توانید از راه های ارتباطی ذکر شده در پایین این صفحه استفاده نمایید.

ریسک و پاداش جدایی ناپذیر هستند