تهدید بزرگ بازار سهام 2022

«انگلیس در سال آینده با بالاترین نرخ تورم و بیشترین کسری حساب جاری، در خطر تبدیل شدن به کندترین رشد اقتصاد بزرگ قرار دارد. این یک مجموعه کامل و تهدیدی آشکار برای پوند است.»

تهدید سرمایه‌گذاری

«جهان‌صنعت»- دومینوی رشد نرخ تورم در جهان، بانک‌های مرکزی اقتصادهای بزرگ را به سوی اتخاذ سیاست‌های انقباضی سوق داده است؛ سیاست‌هایی که بارزترین ابزار و نماد آن افزایش نرخ بهره است. بر همین اساس در ابتدا بانک مرکزی آمریکا اقدام به افزایش مرحله‌ای نرخ بهره با هدف کنترل و کاهش نرخ تورم کرد. این سیاست به سرعت از سوی حوزه یورو مورد توجه قرار گرفت تا اتحادیه اروپا نیز در مسیر مقابله با تورم فزاینده در مسیر بالا بردن نرخ بهره تا رسیدن به نرخ تورم هدف گام بردارد. تداوم این سیاست‌ها به تدریج ترس از رکود اقتصادی و کند شدن سرعت تولید را در میان فعالان اقتصادی افزایش داد. این ترس که به سرعت در بازارهای کالایی و سهام نمایان شد، موجب ثبت ریزش‌های مکرر در بورس‌های جهانی طی یک سال گذشته شده است. بررسی ابربورس‌هایی همچون بورس آمریکا، حکایت از دوره‌های ریزش تاریخی طولانی دارد. عناوینی همچون «بورس آمریکا طولانی‌ترین سقوط خود را در ۹۰ سال اخیر تجربه کرد» (۲۱ می‌۲۰۲۲)؛ «بدترین سقوط بورس آمریکا در دو سال گذشته رقم خورد» و «وال استریت؛ غرق در خون» (۱۴ سپتامبر ۲۰۲۲) بیانگر تنها دو ریزش سنگین در سال میلادی حاضر هستند.
به تازگی (۱۴ سپتامبر ۲۰۲۲) تشکیل صف‌های فروش سنگین ناشی از نگرانی‌های پیش آمده به خاطر تورم در آمریکا باعث شد تا شاهد سقوط بورس آمریکا و بدترین افت وال‌استریت در دو سال گذشته باشیم. افزایش بیش از انتظار تورم باعث ناامید شدن سهامداران نسبت به عقب‌نشینی بانک مرکزی آمریکا درباره ادامه سیاست افزایش نرخ بهره شد. در این تاریخ، تمام سه شاخص اصلی بورس وال‌استریت شامل نزدک، S&P500 و داوجونز در معاملات این روز سقوط سنگینی را به ثبت رساندند و بدترین افت خود از ماه جولای سال ۲۰۲۰ و در بحبوحه کرونا تاکنون را به ثبت رساندند. کمی پیش‌تر (۲۱ می ‌۲۰۲۲)، سقوط بورس ایالات‌متحده، شاخص سهام وال‌استریت را در بحبوحه ترس از تورم و رکود به وضعیت نزولی سوق داده و سرمایه‌گذاران را نیز در معرض طولانی‌ترین روند زیان خود از زمان رکود بزرگ در سال ۱۹۳۲ قرار داده بود. در این روز، شاخص S&P500 به میزان ۳/۲ درصد کاهش یافت و آن را به ۲۱ درصد پایین‌تر از رکورد خود در ماه ژانویه رساند و اساسا به روند صعودی بازار که از مارس ۲۰۲۰ آغاز شده بود پایان داد. شاخص داوجونز نیز تا ۶۱۷ واحد کاهش یافت که ۲ درصد در روز و ۱۶ درصد نسبت به سال گذشته کاهش نشان می‌داد.
بزرگ‌ترین سقوط تاریخ بورس آمریکا
بزرگ‌ترین ریزش بازار بورس آمریکا، معروف به «پنجشنبه سیاه» در اکتبر ۱۹۲۹ رخ داد؛ دهه ۱۹۲۰ میلادی که در آمریکا با رشد فراوان اقتصادی و سیاسی و اجتماعی همراه بود پایانی دراماتیک و غیرمنتظره داشت. در اکتبر سال ۱۹۲۹ بازار بورس این کشور سقوط شدیدی را تجربه کرد و باعث پیدایش دوره‌ای تاریک که به رکود بزرگ معروف شده است شد. در ۲۴ اکتبر سال یادشده، بازار بورس آمریکا با ۱۱ درصد کاهش به نسبت روز قبل باز شد. برخی از موسسه‌های اقتصادی برای اینکه بازار را عادی جلوه دهند و جلوی هول و هراس مردم را بگیرند، با پیشنهادهایی با رقم بالا سعی کردند ارزش بازار را بالا ببرند، همین موضوع باعث شد که دو روز بعد ارزش بازار تقریبا به میزان قبلی بازگردد. به گزارش سنا، در حقیقت، بازگشت ارزش بازار به میزان قبلی موقتی بود و دوشنبه هفته بعد که با نام «دوشنبه سیاه» شناخته می‌شود، بازار با ۱۳ درصد کاهش بسته شد. روز بعد، یعنی سه‌شنبه سیاه، هیچ تقاضایی در بازار وجود نداشت و بازار باز هم ضرری ۱۲ درصدی را متحمل شد. از آن روز به بعد روند منفی بازار ادامه پیدا کرد و در سال ۱۹۳۲ به پایین‌ترین نقطه رسید. به عقیده کارشناسان این سقوط به خاطر خرید بیش از حد و قیمت‌گذاری نامعقول اتفاق افتاد و شرایط اقتصادی کشور به درستی بررسی و آنالیز نشده بود. قبل از سقوط در تاریخ سوم سپتامبر ۱۹۲۹ بازار در اوج خود قرار داشت و ارزش متوسط داوجونز۱۷/۳۸۱ واحد بود. بدترین حالت بازار نیز در تاریخ هشتم جولای ۱۹۳۲ مشاهده شد که ارزش متوسط داوجونز تنها ۴۱ واحد بود و این یعنی سقوطی ۸۹ درصدی. این اتفاق باعث شد بسیاری از شرکت‌های کوچک اعلام ورشکستگی کنند و از بازار خارج شوند. بازار بورس آمریکا تا سال ۱۹۵۴ نتوانست دوباره به ارزش متوسط قبلی خود یعنی ۳۸۱ واحد بازگردد.
پیامدهای سقوط سیاه
سقوط بورس آمریکا، به بیکاری بیش از ۱۳ میلیون کارگر آمریکایی، قحطی شدید کشاورزان، بی‏‌خانمان شدن میلیون‏‌ها تن دیگر و ورشکستگی کارخانه‏‌ها و بانک‏‌ها انجامید. همچنین مردم آمریکا که در روزهای شکوفایی نسبی اقتصادی، سهام زیادی جمع کرده بودند و از این طریق ثروت زیادی بر کاغذ برای خود فراهم آورده بودند، از ترس از دست دادن دارایی خود شروع به فروش سهام خود کردند. این امر سبب کاهش مجدد قیمت سهام شد، به طوری که ظرف نوزده روز، قیمت سهام از ۴۰۰ دلار به ۳۰ دلار رسید و در ظرف یک ماه، ارزش رسمی سهام شرکت‌های آمریکا، ۴۰ میلیارد دلار تنزل پیدا کرد. با کم شدن قیمت سهام، قدرت خرید مردم پایین آمد و در نتیجه، تقاضا برای خرید کالا کم شد. فروش نرفتن محصولات کارخانه‏‌ها، سبب بیکاری کارگران و ورشکستگی کارخانه‌‏ها و مراکز تولید شد و تعداد بیکاران تا ۱۰ درصد جمعیت کشور بالا رفت. دولت آمریکا برای مقابله با بحران، مالیات‌‏ها را افزایش داد؛ در نتیجه مالیات‌دهندگان توان خرید خود را هرچه بیشتر از دست دادند و دور باطل تورم و بیکاری از سر گرفته شد. در این میان، از آنجا که از سوی سرمایه‌‏داران آمریکایی، سرمایه‏‌گذاری‏‌های کلانی در اروپا صورت گرفته بود، دامنه بحران اقتصادی آمریکا به سرعت به قاره اروپا نیز کشیده شد و بیکاری و ورشکستگی در این قاره نیز رواج پیدا کرد. هیچ یک از رکودهای اقتصادی تاریخ آمریکا به اندازه این بحران، موجب نارضایتی مردم از بی‏‌کفایتی مسوولان و برنامه‏‌ریزان اقتصادی آمریکا نشده بود. این بحران در آن زمان بزرگ‏ترین لطمه را بر وجهه نظام سرمایه‏‌داری نزد مردم و دولت‌‏هایی که به‌طور مستقیم از این بحران متضرر شده بودند وارد آورد. بحران اقتصادی وال‌استریت سرانجام با روی کار آمدن فرانکلین روزولت به ریاست‌جمهوری آمریکا در سال ۱۹۳۲ پایان یافت.
آن‌طور که بانک مرکزی آمریکا اعلام کرده است، سیاست افزایش نرخ بهره تا زمانی که نرخ تورم به دو درصد برسد، ادامه خواهد یافت. بر همین اساس کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند روند افزایشی نرخ بهره در سال آینده میلادی هم با شیب تند ادامه داشته باشد. از همین‌رو پیش‌بینی می‌شود فشار بر صنایع همچنان ادامه یابد که به معنای کاهش تقاضا خواهد بود. این روند به طور دومینووار بر بازارهای کالایی و بازار سهام اثر منفی خواهد داشت و سرمایه‌گذاران را به سمت سرمایه‌گذاری‌های کم‌ریسک‌تر هدایت می‌کند. از همین‌رو این نگرانی وجود دارد که بازارهای سهام آمریکا و کشورهای صنعتی روزهای سرخ‌رنگی را در سال آینده میلادی نیز تجربه کنند و فشار بر سهام شرکت‌ها ادامه یابد.

مخمصه بورس

ریزش سنگین بورس در آخرین روز معاملاتی هفته جاری دوباره خبرساز شد و‌ چهارشنبه ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار سهام برای نوزدهمین روز متوالی منفی شد و 700 میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد. در معاملات ‌چهارشنبه چهارم آبان‌، شاخص کل بورس پایتخت نسبت به روز کاری قبل 26‌هزار‌و 22 واحد ریزش کرد و به رقم یک‌میلیون‌و‌241‌هزار‌و 38 واحد رسید.

شرق: ریزش سنگین بورس در آخرین روز معاملاتی هفته جاری دوباره خبرساز شد و‌ چهارشنبه ارزش خالص تغییر مالکیت حقوقی به حقیقی بازار سهام برای نوزدهمین روز متوالی منفی شد و 700 میلیارد تومان پول حقیقی از بورس خارج شد. در معاملات ‌چهارشنبه چهارم آبان‌، شاخص کل بورس پایتخت نسبت به روز کاری قبل 26‌هزار‌و 22 واحد ریزش کرد و به رقم یک‌میلیون‌و‌241‌هزار‌و 38 واحد رسید. به‌این‌ترتیب از نیمه کانال 1.2 میلیونی نیز پایین آمد. شاخص هم‌وزن بورس با افت هشت‌هزار‌و 310 واحدی در سطح 361‌هزار‌و 357 واحدی ایستاد. همچنین شاخص کل فرابورس (آیفکس) 277 واحد پایین آمد و در سطح 17‌هزار‌و 210 واحد قرار گرفت. بیشترین خروج پول حقیقی به سهام وبملت (بانک ملت) اختصاص داشت که ارزش تغییر مالکیت حقیقی به حقوقی آن 34 میلیارد تومان بود. پس از وبملت، نمادهای شپنا (شرکت پالایش نفت اصفهان) و فولاد (شرکت فولاد مبارکه) بیشترین خروج پول حقیقی را داشتند.

دولت سرعت گردش پول را می‌گیرد

عباسعلی حقانی‌نسب، کارشناس بازار سرمایه وضعیت فعلی بورس را در گفت‌وگو با «شرق» این‌گونه تحلیل می‌کند: متأسفانه به نظر می‌رسد به دلایل اقتصاد سیاسی، دولت شدیدا سعی دارد جریان سرعت نقدینگی را در بازارها کاهش دهد. درواقع به دلیل بی‌ثباتی‌های اخیر و تداوم جریان اعتراضات می‌خواهد کنترل کند تا جریان نقدینگی به سمت بازارهای مخربی مثل ارز نرود تا تورم مضاعف ایجاد نکند.

او ادامه می‌دهد: من اعتقاد دارم دولت در ‌حال گرفتن سرعت گردش پول است و از ابزار نرخ بهره هم استفاده کرده است. همین موجب شده روند خروج سرمایه در بازارهای دیگر که نقدشوندگی بالایی ندارند، کند شود و بازار سرمایه به‌عنوان تنها بازاری که امکان خروج سرمایه از آن هست، تنها گزینه باقی بماند. البته بازار سهام سهم زیادی از کل ثروت جامعه ندارد، سهمش کمتر از دو درصد از کل است، با‌این‌حال به دلیل شرایط نقدشوندگی بهتری که دارد در معرض خروج سرمایه قرار گرفته است.

حمایت از بازار با گفتار درمانی؟

به اعتقاد حقانی‌نسب دولت هیچ حمایت خاصی نکرده است و حداقل تلاش نکرد که اعتماد از‌دست‌رفته مردم را به آنان بازگرداند. او می‌گوید: امروز اوج این بی‌اعتمادی را شاهد بودیم و شاخص افت بسیار زیادی داشت. عملا با وجود اینکه قیمت سهام‌‌، در عین ارزندگی، بسیار کاهش پیدا کرده، ولی به دلیل جریان نقدشوندگی و عرضه و تقاضایشان می‌بینیم که دارایی‌هایشان تهدید بزرگ بازار سهام 2022 را به فروش می‌گذارند و چون حمایتی هم صورت نمی‌گیرد، دارایی‌ها با قیمت پایین‌تری مبادله می‌شود.

این کارشناس می‌افزاید: آنچه عملا اتفاق می‌افتاده این است که 300 هزار میلیارد تومان از منابع شرکت‌هایی که سهامشان در ‌حال افت است، در سپرده‌های بانکی ذخیره شده است. روزانه از پنج‌ هزار میلیارد تومان فروش این شرکت‌ها هزارو 500 میلیارد تومانش سود است، با‌این‌حال حتی بخش کوچکی از منابع حاصل از این فروش‌ها را نمی‌آورند در بازار سرمایه تا هم از سهام‌های دیگر حمایت کنند، هم از سهام خودشان. این نشان می‌دهد که هیچ حمایتی از بازار سرمایه نیست و بازار صرفا گفتار‌درمانی می‌شود.

جای خالی مالیات بر عایدی سرمایه

به اعتقاد حقانی‌نسب، یکی از نشانه‌های دیگر عدم حمایت از بازار سرمایه این است که با وجود سابقه فعالیت بیش از نیم‌قرن فعالیت‌های سوداگرانه در کالاهای مصرفی اعم از زمین، مسکن، خودرو و ارز، این فعالیت‌ها همچنان معاف از مالیات هستند، در‌حالی‌که حوزه‌های تولید در‌ حال پرداخت مالیات هستند. او توضیح می‌دهد: نماینده‌های مجلس طرح مالیات بر عایدی سرمایه را مسکوت گذاشتند و پس از سال‌ها با وجود تصویب کلیات آن، جزئیاتش را به صحن علنی نیاورده و تصویب نکردند. درحالی‌که دولت می‌تواند از محل مالیات بر عایدی ثروتمندان که یک درصد جامعه هم بیشتر نیستند، تأمین مالی شود. اینها ثروتمندان سوداگر تورم‌ساز هستند که عموما هم در ساختار سیاسی نقش دارند و مالیات‌گرفتن از آنها جذابیت بازارهای تولیدی مثل بازار سرمایه را افزایش می‌دهد. بنابراین تصویب‌نشدن طرح به خوبی نشان می‌دهد دولت و مجلس در‌ حال حمایت از تهدید بزرگ بازار سهام 2022 بورس نیستند.

شرایط بی‌اعتمادی ادامه دارد

این کارشناس در پاسخ به این سؤال که با توجه به تداوم خروج سرمایه تکلیف صندوق‌های بزرگ چیست؟ عنوان می‌کند: صندوق‌های بزرگی مثل صندوق‌های بازنشستگی همان‌طور‌ که قبلا سهامدار عمده بودند و از سود عملیات شرکت‌ها سود کسب می‌کردند، الان هم می‌کنند. اتفاقا همه بحث ما همین است که صندوق‌های بزرگ با وجود کاهش ارزش دارایی‌هایشان در بازار سرمایه، چون درآمدشان بیشتر متکی به سود شرکت‌هاست‌ و سود شرکت‌ها هم همچنان زیاد است، تأثیری نمی‌پذیرند و برای همین هم بی‌تفاوت هستند. اکنون اکثرا سهامداران خرد و سهامداران عدالت در ‌حال ضربه‌دیدن هستند.

او در‌ نهایت بیان می‌کند که اگر دولت و مجلس بخواهند به رفتارشان در ماه‌های آتی ادامه بدهند و اقدامی عملی در راستای حمایت ساختاری از بازار سرمایه نداشته باشند، چشم‌انداز بازار مثبت نیست، اما اگر دولت جدی وارد میدان شود و دو کار انجام دهد، یکی تصویب مالیات بر عایدی ثروتمندان سوداگر کالاهای مصرفی و دیگری هم کنترل خلق نقدینگی و کاهش نرخ بهره، بازار سرمایه شرایط خوبی پیدا می‌کند.

حقانی‌نسب تأکید دارد «تا زمانی که این دو اقدام صورت نگیرد، شرایط بی‌اعتمادی در بازار ما وجود خواهد داشت».

نقش ریسک سیستماتیک

شهیر محمدنیا، دیگر کارشناس بازار سرمایه نیز در پاسخ به این سؤال خروج سرمایه بیشتر در میان کدام گروه شدت گرفته است؟ به «شرق» می‌گوید: خروج سرمایه هم از سوی حقوقی‌ها و هم از سوی سرمایه‌داران خرد در‌ حال انجام است. دلیل آن هم مشخص است؛ هیچ بارقه امیدی در بازار وجود ندارد. در شرایط فعلی که ریسک سیستماتیک در بازارها نقش‌آفرین است، لازم است برخلاف حالت متداول که تحلیل‌ها از پایین به بالاست، تحلیلی از بالا به پایین داشته باشیم.

از نگاه محمدنیا بر اساس همین نوع تحلیل هیچ روزنه امیدی برای سهامداران وجود ندارد؛ چه حقیقی‌ها و چه حقوقی‌ها. او توضیح می‌دهد: اگر از منظر جهانی نگاه کنیم، جهان با یک ابرتورم و چالشی جهانی از این منظر مواجه است. تمام بانک‌های مرکزی از فدرال‌رزرو گرفته تا بانک مرکزی اروپا سیاست‌های انبساطی در پیش گرفته‌اند و همین جهان را به سمت رکود برده است. حالا قیمت کامودیتی‌ها هم در ابهام فرو رفته و این یعنی کاهش؛ اتفاقا برای کامودیتی‌ها و به تبع کاهش قیمت آنها؛ بازار ما هم حدود 70 درصد کامودیتی‌محور است. بنابراین رکود جهانی در سودسازی شرکت‌هایمان مؤثر است.

از نظر این تحلیلگر، سوی دیگر ماجرای این روزهای بورس برای ما ریسک سیستماتیک برجام است. «حالا دیگر تمام امیدها مبنی بر اینکه این دولت بتواند توافقی را احیا کند از دست رفته و آمریکا هم مرتب اعلام می‌کند که برجام را از دستور کار خارج کرده است. درواقع درحالی‌که بازار مدت طولانی امید داشت تا با احیای برجام جانی دوباره بگیرد، حالا دیگر نمی‌تواند پرتفویی برجام‌محور هم بچیند».

محمدنیا سومین علت وضعیت فعلی را مواجهه با ناآرامی در داخل می‌داند: «عدم ثبات موجب شده که ترس ایجاد شود و سهامداران خرد با احتیاط سرمایه‌شان را خارج کنند».

شرط خروج از بحران

او می‌گوید: با یک تحلیل از بالا به پایین و درنظرگرفتن وضعیت کلان هیچ علتی ندارد که بخواهیم از این وضعیت خارج شویم مگر اینکه یا برجام احیا شود یا اقتصاد جهانی بهبود پیدا کند‌ که هر دو را بعید می‌دانم. تنها روزنه ریز امیدی که آن‌هم به نفع کسی نیست، این است که بر اثر یک ابر‌تورم ارزش پول ملی به‌شدت افت کند. ممکن است که در پی برخی فشارها با افزایش نرخ دلار مواجه شویم و این قدری تأثیرگذار باشد؛ هرچند ‌در مدت اخیر در‌حالی‌که بسیاری از مخارج شرکت‌های ما با دلار آزاد محاسبه می‌شود، بازار سهام به افزایش قیمت دلار آزاد در این مدت هیچ واکنشی نشان نداد. او در ‌نهایت نیز تأکید می‌کند: یکی از چالش‌هایی که این روزها با آن مواجه هستیم، خروج سرمایه زیاد از طریق حقوقی‌های خیلی بزرگ و شرکت‌های شاخص بود. این شرکت‌ها پیش از این هم با بحران مواجه بودند و وضعیت فعلی قطعا شرایط بدشان را تشدید می‌کند.

آیا فاجعه سال ۹۸بازار سرمایه بازار سرمایه را تهدید می کند؟

قرن نو نوشت: یک کارشناس بازار سرمایه نسبت به وقوع دوباره فاجعه سال ۱۳۹۸ در بازار سرمایه هشدار داد و گفت که دولت باید تمهیدات ویژه‌ای برای جلوگیری از تکرار این اتفاق بیندیشد.

شاخص کل بورس روز گذشته بیش از یک درصد افت کرد و این در حالی بود که در هفته گذشته بازار سرمایه روند روبه‌بهبودی را پیش گرفته بود و ارزش معاملات خرد آن افزایش یافته بود.
محمود گودرزی،‌ مدیرعامل بورس اوراق بهادار تهران در مورد گزارش تحقیق و تفحص نمایندگان مجلس از فولاد مبارکه که در آن از تخلفات گسترده این شرکت پرده برداشته است، گفت: بورس تهران با هماهنگی سازمان بورس از امروز اقدام به تعلیق نماد معاملاتی فولاد در بورس کرد.

تعلیق و شفافیت فولاد می‌تواند اعتماد از دست رفته سهامداران را به بازار سرمایه برگرداند.

نقدینگی به بازار سرمایه بازخواهد گشت
شاهین چراغی، کارشناس بازار سرمایه، و در پاسخ به این پرسش که با احیای مذاکرات هسته‌ای، بازار سرمایه به کدام سو خواهد رفت، گفت: بازار سرمایه مسیر خود را خواهد رفت؛ زیرا با این حجم تهدید بزرگ بازار سهام 2022 از نقدینگی که در اقتصاد دیده می‌شود نباید نگران بازار بود و این پول‌ها به بازار بازخواهد گشت. زمانی که مردم به بازارها نگاه می‌کنند، می‌بینند که خیلی از فرصت‌های سرمایه‌گذری در کشور از بین رفته و رمزارزها سقوط‌های چشمگیری داشته‌اند. سال گذشته بازار دچار آسیب‌هایی شده آن هم به این دلیل است که ما تصمیم‌گیری‌های درستی نکرده‌ایم.

وی در ادامه گفت: در نتیجه این پول یا باید در بانک‌ها سپرده شود که از نرخ تورم کمتر است و یا اینکه باید عملاً در بخشی از آن استفاده شود و در نتیجه بعد از مدتی هجوم مردم به بازار سرمایه از سر گرفته خواهد شد و من نگران هجوم بعدی مردم به بازار سرمایه هستم و همان اتفاقی که در سال ۱۳۹۸ افتاد. اگر تهدید بزرگ بازار سهام 2022 ما تمهیدات لازم را نیندیشیم مجدداً آن فاجعه تکرار خواهد شد؛ زیرا آن نقدینگی به افزایش ادامه خواهد داد و تورم همچنان در جامعه وجود دارد و قیمت سهام با آن همخوانی ندارد.

ردّپای برجام در بازار سرمایه دیده‌ می‌شود
چراغی در ادامه گفت: ردّپای برجام نیز در بازار سرمایه دیده‌ می‌شود؛ در یک شرایط روانی آرام مردم دلخوش‌اند که سرمایه‌گذاری کنند و زمانی که شرایط ناآرام می‌شود به سراغ دارایی‌هایی می‌روند که به وجوه نقدی تبدیل شود و سکه و ارز خریداری می‌کنند و یا به طرف دارایی‌هایی می‌روند که در بلندمدت اتفاقی برای آن نخواهد افتاد؛ مثلا زمینی خریداری می‌کنند اما به محض اینکه روزنه‌های امید از برجام می‌آید که همواره از حرکت حقیقی‌ها جهت بازار شناسایی می‌شود، مردم به‌سمت بازار سرمایه جذب می‌شوند.

این کارشناس بازار سرمایه در ادامه در پاسخ به این پرسش که دولت چگونه می‌تواند از تکرار فاجعه سال ۱۳۹۸ جلوگیری کند؛ گفت: کلی پروژه‌های سرمایه‌گذاری در سراسر کشور در سال‌های اخیر خوابیده است، پروژه‌های نفت و گاز و میادین نفتی و حوزه‌های مختلفی که باید بازارهای اولیه آن راه‌اندازی شود.

وی در ادامه گفت: در حال حاضر ایجاد یک شرکت سرمایه‌گذاری به‌شدت زمان‌بر است و افراد از اجرا و تأسیس آن منصرف می‌شوند. ما باید اجازه دهیم منابع مردم وارد شرکت‌های سرمایه‌گذاری شود و در ساختار اقتصاد سرمایه‌گذاری جدید ایجاد شود و تولید ناخالص داخلی افزایش یابد و به‌طور ویژه منابع مردم باید وارد پروژه‌های جدید شود و بحث واگذاری سهام شرکت‌هایی که دولت دارد در حال حاضر آرام‌آرام مطرح شود نه اینکه شاخص بالا رود و از عرضه سهام دست بردارند برای اینکه ارزندگی آنها بالاتر رود.

اخبار روز بازارهای مالی - 6 ژوئیه 2022

بازارهای سهام‌ آسیا کاهش یافتند و دلار در روز چهارشنبه به بالاترین حد دو دهه اخیر در برابر یورو رسید، زیرا ترس سرمایه‌گذاران از اینکه این قاره جهان را به سمت رکود سوق می‌دهد، بیشتر شد، در حالی که نفت و معاملات آتی اروپا تلاش کردند پس از یک افت ثابت بمانند.

معاملات آتی نفت برنت در معاملات صبح با 1.4 درصد افزایش به 104.18 دلار در هر بشکه رسید و در روز سه‌شنبه پس از کاهش 9.5 درصدی به پایین‌ترین سطح 2 تا 1/2 ماهه، با نگرانی از کاهش رشد جهانی تقاضا را کاهش داد.

افت بازارهای سهام آسیا، درخشش دلار با تشدید ترس از رکود

گسترده ترین شاخص سهام آسیا و اقیانوسیه MSCI غیر از ژاپن 0.6 درصد کاهش یافت. نیکی ژاپن 0.88 درصد افت کرد، در حالی که اولین کاهش هفتگی خود بود. معاملات آتی S&P 500 0.2% افت کرد، هرچند که یورو استاکس 50 1.8% افزایش یافت.

شاخص هانگ سنگ هنگ کنگ 0.42 درصد کاهش داشت در حالی که بلو چیپ های چین 0.7 درصد کاهش یافتند که ناشی از نگرانی ها در مورد موارد جدید COVID-19 در شانگهای است که خطر محدودیت های جدید را به دنبال دارد.

شب گذشته شاخص STOXX 600 اروپا 2 درصد افت کرد و یورو بیش از 1.5 درصد کاهش یافت و به 1.0236 دلار رسید که پایین ترین سطح از اواخر سال 2002 بود درحالیکه صحبت از سهمیه بندی گاز باعث وحشت معامله گران شد.

جیسون ته، مدیر ارشد سرمایه‌گذاری در Vertium Asset Management در سیدنی گفت:

"صدای هشدار در مورد خطر رکود بلندتر و بلندتر می‌شود."

"در حال حاضر نام بازی دفاع است. این بهترین استراتژی در حال حاضر است، زیرا در شرایط رکود ممکن است خیلی چیزها سقوط کنند."

عدم قطعیت در مورد عرضه گاز اروپا قیمت ها را افزایش داده است. قیمت معیار گاز هلند از اواسط ژوئن دو برابر شده و شب گذشته 7 درصد افزایش یافته و به بالاترین حد در چهار ماه گذشته رسیده است.

نیروگاه بار پایه در سال آینده در آلمان به رکورد بالایی رسید. سرمایه گذاران پس از اینکه خط لوله نورد استریم که گاز روسیه را به آلمان می رساند، به مدت ده روز برای تعمیر از 11 ژوئیه تعطیل می شود، در مورد تداوم عرضه نگران هستند.

در توکیو، پس از تهدید دیمیتری مدودف، رئیس‌جمهور سابق روسیه به کاهش عرضه نفت و گاز به ژاپن، سهام شرکت‌های تجارت کالا میتسوی و کو و میتسوبیشی بیش از 5 درصد کاهش یافتند.

استرلینگ همچنین با پایین‌ترین سطح دو سال اخیر مواجه شد و بحران سیاسی اخیر که دولت نخست‌وزیر بوریس جانسون را تحت تأثیر قرار داد، کمکی نکرد، استعفای وزرای دارایی و بهداشت او طول عمر رهبری او را زیر سوال برد. پس از اینکه پوند تهدید بزرگ بازار سهام 2022 شب گذشته به 1.1899 دلار رسید، این ارز در آسیا در 1.1964 دلار ثابت ماند.

تغییر رهبر، یا حدس و گمان در مورد آن، می تواند باعث حمایت شود، اما با چشم انداز اقتصادی که بعید است رهبر جدید تغییر کند، تحت فشار است. کیت جوکس، استراتژیست Societe Generale گفت:

«انگلیس در سال آینده با بالاترین نرخ تورم و بیشترین کسری حساب جاری، در خطر تبدیل شدن به کندترین رشد اقتصاد بزرگ قرار دارد. این یک مجموعه کامل و تهدیدی آشکار برای پوند است.»

در جاهای دیگر، دلار نیز بالا بود و ارزهای حساس به ریسک Antipodean را نزدیک به پایین‌ترین حد دو سال گذشته نگه داشت و قیمت طلا را به پایین‌ترین حد خود در سال جاری رساند. آووسی آخرین بار در 0.6810 دلار بود و شب گذشته با 1.0٪ کاهش به پایین ترین سطح دو ساله 0.6762 دلار رسید.

هر اونس طلا آخرین بار پس از کاهش شب گذشته خود در 1،771 دلار ثابت بود. طلای امن امسال حدود 3 درصد کاهش یافته است که کمتر از کاهش شدید سهام و اوراق قرضه است.

سرمایه گذاران برای نشانه های بیشتری مبنی بر اینکه آیا اقتصاد ممکن است وارد رکود شود یا خیر، منتظر انتشار داده های اشتغال ایالات متحده در روز جمعه هستند.

رابرت کارنل و آیریس پانگ از ING در یادداشتی نوشتند: "یک آمار قوی اشتغال ممکن است ترس از رکود را برای مدت کوتاهی کاهش دهد، اگرچه احتمالاً بازده اوراق قرضه دو ساله را افزایش می دهد و احتمالاً توسط جامعه سرمایه گذاری سهام به طور واضح مثبت تلقی نمی شود."

بازده اوراق قرضه خزانه داری آمریکا در روز چهارشنبه ثابت بود و اوراق قرضه 10 ساله در 2.8218 درصد بود.

بیت کوین به زیر 20،000 دلار بازگشت و 2.77 درصد افت کرد و در 19،855.14 دلار معامله شد.

تهدید بزرگ کارگزاری‌های بورس

محمدرضا دهقانی احمدآباد، دبیر کل کانون کارگزاران بورس گفت: در ۱۰ سال گذشته تمام منابع درآمدی کارگزاران حذف شده و عایدی آنها تنها وابسته به کارمزدهاست که این موضوع دو ریسک بزرگ به همراه دارد. در کشورهای توسعه یافته درآمد کارگزاران وابسته به کارمزد نیست و حتی برخی از کارگزاری‌ها با کارمزد صفر آغاز به کار کرده و به خوبی رشد می‌کنند.

سنا: محمدرضا دهقانی احمدآباد دبیرکل کانون کارگزاران بورس و اوراق بهادار در جلسه‌ای با حضور رئیس سازمان بورس و اعضا هیات‌مدیره کانون کارگزاران که به منظور بررسی چالش‌های این صنعت برگزار شد، اظهار کرد: حساسیت کانون کارگزاران در پیشگیری وقوع تخلف کمتر از سازمان بورس نیست چراکه اعتبار صنعت برای فعالان این حوزه بسیار مهم است و کانون کارگزاران می‌تواند نقش موثری در پیشگیری و کاهش ریسک داشته باشد.

دهقانی اضافه کرد: برای مدیریت ریسک‌های این صنعت باید تهدید بزرگ بازار سهام 2022 به تجربیات دنیا روی بیاوریم و از راهکارهای آنان در مواجه با چالش‌ها بهره ببریم.

وی در ادامه سخنان خود مطرح کرد: توسعه این صنعت منجر به توسعه بازار سرمایه می‌شود از این‌رو باید در پاسخ به دغدغه‌های آن اهتمام داشت. در حال‌ حاضر کارمزد عملیاتی کارگزاری‌ها پایین‌تر از حد نرمال بین المللی است. از طرفی در کشورهای توسعه یافته درآمد کارگزاران وابسته به کارمزد نیست و حتی برخی از کارگزاری‌ها با کارمزد صفر آغاز به کار کرده و به خوبی رشد تهدید بزرگ بازار سهام 2022 می‌کنند.

دهقانی در تکمیل سخنان خود گفت: گره‌خوردن عایدی کارگزاری‌ها به کارمزدها باعث می‌شود که این صنعت وجه تک‌محصولی پیدا کند و سرنوشت آنان وابسته به دوره‌های رونق و رکود بازار باشد؛ همچنین این مسئله مانع از کاهش هزینه‌های عملیاتی می‌شود.